borsaokulu

İKİNCİ BÖLÜMAMAÇ1. Mali Analiz Hangi Amaçlarla Yapılır?Değerli okurlar, temel analiz ana hatlarıyla üç amaç için yapılır; hani en başta anlaştığımızgibi burası bir üniversite ortamı değil, haliyle akademik düzeyde kaleme alma niyetindedeğiliz. Biz uygulamaya yönelik, her profilde olup, borsayla ilgilenen insanlara elimizdengeldiği kadarıyla sadece gerçek hayata dönük anlatımı tercih ettik. O paralelde devamediyorum, mali (temel) analiz üç amaç için yapılır.Öncelikle, yatırım amaçlı yapılır. Yani sizler için. İki, yönetim amaçlı yapılır. Üç, krediamaçlı yapılır. Bu ayrışmanın amacı nedir? Değerli okurlar üç bölüme ayırmamızınsebeplerini ele alalım. Bir şirketin mali tablolarını, bir borsa uzmanının incelemesi farklıdır,zaten farklı olmalıdır. Aynı zamanda şirketi yöneten yöneticilerin incelemesi farklıdır, krediverenlerin farklıdır.Neden? Firmaya kredi veren kreditör, banka, finans kurumu, bilanço ve gelir tablosuincelerken (ayrıca kreditör, bilanço ve gelir tablosunun piştiği fırın olan mizan tablosunu daister), “Bu şirket borçlarını geri ödeyebilir mi?” sorusuna cevap arar. Kredi açacağı kuruluşunfinansal gücünü ölçmek adına inceleme yapar.1.1. Yatırım amaçlı mali analiz ise, bu firmaya yani anonim şirkete, konumuz borsa olduğuiçin yatırım yapan ortakların ilgili firmadan olası getirilerini hesaplamaları için, kısacasıkârlılık odaklı yapılır.1.2. Yönetim amaçlı ise, firmanın sürdürülebilirliğinin sağlanması ve ölçülmesi amacı ilemali analiz yapılır. Şirketi yönetenlerin geleceğe ilişkin projeksiyonlarını belirlemelerineyöneliktir. Söz gelimi, üretim kapasitesi artırılacak mı, azaltılacak mı? Personel yapısıdeğişecek mi? Ürün yelpazesi nasıl olacak gibi benzer amaçlar için yapılır.1.3. Kredi verme amaçlı, mali analiz yapan kreditörler ise, firmanın borçlarını ödeyipödeyemeyeceğine bakarlar. Bu amaçla, mali tabloları incelemeye alırlar. (Ek olarak mizanabakarlar.)Mali analiz yaklaşımı açısından en sade yaklaşım, biz yatırımcıların kullandığı yaklaşımmodelidir. Borsa yatırımcısı profilindeki insanlar, neticede kârlılığa bakar, tabi buradakârlılığı etkileyen kalemler var. Onları da inceleriz, kabaca bakarız. Ama gereğinden fazla birmali analiz yapmayız. Analiz sonuç odaklı bir olmalı. Borsa yatırımcısına detaylı mali analizyapmak gerekmez. Önceki satırlarda ifade etmeye çalıştığımız, bilanço ve gelir tablosunu96