pobierz - Wydział Nauk Ekonomicznych SGGW w Warszawie

Tomasz Karol Wiśniewski_________________________________________________________________________________________4 PGNIG 6,7745 HANDLOWY 5,6336 INGBSK 5,4627 LOTOS 3,1888 SWIECIE 2,7459 ELBUDOWA 1,84810 CIECH 1,21811 APATOR 1,12812 BANKBPH 1,04913 AZOTYTARNOW 0,43914 BARLINEK 0,41915 ZYWIEC 0,23816 ROPCZYCE 0,073Źródło: obliczenia własne4. Porównanie indeksu RESPECTIndex z indeksami WIG20,mWIG40, sWIG80 za pomocą syntetycznego miernikataksonomicznegoW cele zidentyfikowania pozycji indeksu RESCPETIndex w relacji do głównychindeksów Giełdy Papierów Wartościowych został wykorzystany taksonomiczny mierniksyntetyczny (TMAI), który pozwala na liniowe uszeregowanie zaproponowanychwskaźników. Ponadto wskaźnik TMAI, jako miara analizy taksonomicznej częstowykorzystywany jest w badaniu atrakcyjności inwestycji na rynku kapitałowym.Koncepcja miernika została opisana m.in. w pracach [Tarczyński, 1994] oraz[Łuniewska i in, 2006, s.46-52].W przeprowadzonych badaniach indeksami, z którymi porównywany był indeksRESPECTIndex są:• WIG20 - indeks 20 największych i najbardziej płynnych spółek giełdowych;• mWIG40 - indeks 40 średnich pod względem wielkości i płynności spółekgiełdowych;• sWIG80 - indeks 80 małych pod względem wielkości i obrotów spółek rynkuregulowanego GPW.Badania przeprowadzone zostały na danych punktowych według stanu na 18 czerwca2010 roku. W badaniu zostały uwzględnione wskaźnik rynkowe spółek tworzącychportfele poszczególnych indeksów giełdowych. Wskaźniki te odnoszą się z jednej stronydo aktualnej wyceny spółek (stopa zwrotu, kurs akcji) z drugiej zaś bazują na wynikachfinansowych wypracowywanych przez te spółki. Uwzględnienie tych parametrówwynika z przyjmowanych na rynku kapitałowym założeń, zgodnie z którymi spółkistosujące zasady SRI i CSR uzyskują wyższe zyski, charakteryzują się większąwartością kapitałów własnych (tzw. wartość księgowa) i dzięki temu uzyskują wyższe308