FOCUS-MONEY_2022-20

Gute Dividendenzahler. Tech-Investment-Experte Thomas
Rappold, Unternehmensberater, Start-up-Investor und
Bestsellerautor („Silicon valley Investing“, „Peter Thiel“)
sieht in der wachsenden Digitalisierung den Haupttreiber
des Infrastrukturbooms, den der Experte als Material-Digital-and-Renewable-Infrastructure-Index
in Form gießt – ein
Korb mit 20 Aktien aus den Sektoren Smart Grid („schlaue
Netze“), Funkturmbetreiber, erneuerbare Energien (Stromerzeugung
und -versorgung), Infrastruktur für elektrische
Ladenetze und digitale Breitbandtechnologie. „Anleger profitieren
mit dem Digital-and-Renewable-Infrastructure-Index
von den hohen Investitionen der Regierungen in zukunftsfähige
Infrastrukturbetreiber, die mit ihren stabilen
Cashflows auch sehr gute Dividendenzahler sind“, trommelt
Rappold. Besser noch: Weil viele Firmen ihre Preise teilweise
an die Teuerungsrate koppeln, dienen Anlagen in diesem
Bereich zugleich als exzellenter Inflationsschutz. FOCUS-
MONEY stellt das entsprechende Vontobel-Zertifikat vor
(s. S. 23). Plus: drei Top-Werte für Stock-Picker, die laut Rappold
besonders aussichtsreich sind.
Mehr Datenverkehr. So viel vorweg: Der Bedarf an neuen
Infrastrukturprojekten ist atemberaubend (s. dazu Artikel auf
S. 14). Neben Straßen, Häfen und Logistikdrehkreuzen wie
Flughäfen brummt der Ausbau der digitalen Netze, die das
Rückgrat der modernen Wirtschaft und eine Art globales Online-Autobahnnetz
bilden, über das gigantische Datenmengen
blitzartig von A nach B jagen. Bereits vor Ausbruch von
Corona schätzte US-Netzwerkprofi Cisco, dass der globale Internet-Verkehr
zwischen 2017 und 2022 um das 3,7-Fache
von 96 auf 350 Exabyte pro Monat wachsen wird (so viel wie
das stündliche Datenaufkommen von 120 Millionen DVDs),
da die Anzahl der Benutzer, die Zahl der vernetzten Geräte
und die Datenmenge pro Gerät steigen. Dann tauchte Covid
wie ein Wurmloch im Weltall auf – ein Zeitenbeschleuniger
aus dem Nichts. „Viele Kunden hatten geplant, ihre Netzkapazitäten
binnen wenigen Jahren um 30 bis 40 Prozent auszubauen,
gemäß der Raten, mit denen das Datenvolumen
wächst“, sagt Sandy Motley, Präsidentin des Festnetzgeschäfts
bei Nokia. „Covid brachte diesen Datenverkehr über Nacht.“
Filme streamen, Reisen buchen, Essen ordern, Fotos teilen
– vor allem in Zeiten der Pandemie gewöhnten sich immer
Menschen an das bequeme Leben per Mausklick, das so
schnell nicht mehr aufgegeben wird, auch wenn die Pandemie
dabei ist, ihren Schrecken zu verlieren. Im Gegenteil: Digitale
Anwendungen werden Alltag und bei Weiterentwicklung
der herrschenden Technologie künftig in noch viel
größerem Ausmaß gelebt. Cisco rechnet aus, dass im Jahr vor
Corona (2019) in den USA innerhalb von nur sechs Sekunden
eine Datenmenge von 4,4 Petabyte (4,4 Millionen Gigabyte)
durchs Internet jagte – ein Zuwachs gegenüber dem
Vorjahr von 41 Prozent.
Peanuts im Vergleich zum Wachstum, das sich aus der Anwendung
neuer Hochgeschwindigkeitsnetze im 5G- oder 6G-
Format ankündigt. Allein für dieses Jahr schätzen Experten
das zusätzliche mobile Datenaufkommen aufgrund der bestehenden
und neuen Anwendungen, die durch 5G möglich
sind, auf 930 Exabyte – eine Steigerung gegenüber 2012 von
11 300 Prozent. Zur besseren Vorstellung: Das Datenvolumen
ist vergleichbar mit dem Aufkommen, das entstehen
würde, wenn alle jemals produzierten Filme in fünf Minuten
durch das globale Mobilfunknetz geschickt würden. Für die
Branche bedeutet ein Mehr an technologischem Fortschritt
und neuen Anwendungsmöglichkeiten: mehr Nutzer und damit
mehr Umsatz und Gewinn aufseiten derer, die die Datenautobahnen
bauen, warten, verwalten und aufrüsten. Eine
unendliche Gewinnspirale nach oben, die immer mehr Bereiche
des Alltags einbindet und dadurch immer neue Geschäftsanwendungen
für Unternehmen eröffnet.
Nächste Zündstufe geplant. Wenn beispielsweise Strom
in Zukunft überwiegend aus erneuerbaren Quellen stammt,
geht es um effiziente Nutzung, darum also, Energie optimalerweise
dann zu verbrauchen, wenn sie viel und günstig zur
Verfügung steht. Digitales Management heißt in dem Fall:
mehr Transparenz, bessere Kontrolle, zielgenaue Steuerung
(etwa bei Nacht- und Feiertagsabsenkungen) und ökologisches
Zwischenspeichern – beispielsweise in Form digital
vernetzter E-Auto-Flotten. Der Vorteil für alle Beteiligten:
Jede Technologie stößt infolge der immer komplexeren
Inflation abgehängt
Zwischen 2002 und 2017 lag die Rendite des globalen
Infrastruktur-Index bei 12,3 Prozent pro Jahr – 10,1 Prozentpunkte
über dem Verbraucherpreis-Index (CPI).
Infrastrukturaktien global 2002 bis 2017
relative Entwicklung gegenüber
hohen Inflationsraten
400
300
Je teurer, desto besser!
Die Historie zeigt: Bei mehr als vier Prozent Inflation
lag die Überrendite von Infrastrukturaktien gegenüber
dem breiten Markt bei fast sieben Prozent.
Infrastrukturaktien in Inflationsphasen
Outperformance gegenüber
globalen Aktien in Prozent
6
4
Inflationsrate pro Jahr: +5 % +8 %
200
2
2002 04 06 08 10 12 14 2016
Quelle: Bloomberg and Colonial First State Global Asset Management
100
0
unter 1 % 1 bis 2 % 2 bis 3 % 3 bis 4 % über 4 %
jährliche Inflationsraten
Quelle: Bloomberg and Colonial First State Global Asset Management
0
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