Latinamerika - Investeringsforeningen Sydinvest International
Latinamerika - Investeringsforeningen Sydinvest International
Latinamerika - Investeringsforeningen Sydinvest International
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Sådan gik det de fi nansielle<br />
markeder i 3. kvartal 2005 af obligationschef<br />
Kort fortalt<br />
• ”Katrina” presser olieprisen op<br />
• Pres på væksten i verdensøkonomien<br />
• Aktiemarkederne i fi n form<br />
• Små ændringer i de internationale<br />
renter i 3. kvartal<br />
• Positiv udvikling i højrentelandene og<br />
på virksomhedsobligationer<br />
• Små ændringer på valutamarkedet<br />
Orkanen ”Katrina” presser olieprisen<br />
op<br />
Olieprisen var igen i fokus på de fi nansielle<br />
markeder i 3. kvartal. Høj efterspørgsel<br />
bl.a. fra Kina havde allerede presset<br />
prisen voldsomt op i 1. halvår, og denne<br />
tendens blev yderligere forstærket i 3.<br />
kvartal. Denne gang var det den voldsomme<br />
orkan ”Katrina”, der rasede i den<br />
Mexicanske Golf i slutningen af august,<br />
der var en væsentlig årsag til prisstigningerne.<br />
Som det ses af fi gur 1, var olieprisen på et<br />
tidspunkt i 3. kvartal nær 70 $ pr. tønde<br />
olie, hvilket var ny rekord.<br />
”Katrina” gav store ødelæggelser i og omkring<br />
New Orleans og medførte, at en del<br />
af den amerikanske olieproduktion og<br />
olieindustri midlertidigt blev sat ud af<br />
drift.<br />
Prisstigningerne var så voldsomme, at<br />
man begyndte at spå om, at prisen på en<br />
tønde olie måske ville nå de 100 $, nu<br />
hvor fyringssæsonen begynder på den<br />
nordlige halvkugle, og nu hvor sæsonen<br />
for ”hurricanes” kun lige var startet i USA.<br />
Heldigvis blev man i USA og i Europa enig<br />
om at frigive nogle af de strategiske oliereserver<br />
i en periode for at erstatte den<br />
manglende amerikanske olieproduktion,<br />
og det fi k olieprisen til at falde en del.<br />
Samlet steg olieprisen med 13,4 % i 3.<br />
Figur 1: Udviklingen i olieprisen i år – dollars pr. tønde<br />
75<br />
70<br />
65<br />
60<br />
55<br />
50<br />
45<br />
40<br />
35<br />
30<br />
Jørn Jeppesen, <strong>Sydinvest</strong><br />
kvartal frem til den 15. september jævnfør<br />
tabel 1. Råvarepriserne målt ved CRBindekset<br />
steg 6,6 % i 3. kvartal. Samlet er<br />
de steget 13 % i år frem til den 15. september.<br />
Det er især stor efterspørgsel fra<br />
Kina, der presser priserne op.<br />
Figur 2: Udviklingen på aktiemarkederne i Japan, <strong>Latinamerika</strong> og USA i år<br />
150<br />
140<br />
130<br />
120<br />
110<br />
100<br />
90<br />
jan feb mar apr maj juni juli aug sep<br />
(31.12.04 = 100)<br />
jan feb mar apr maj juni juli aug sep<br />
<strong>Latinamerika</strong><br />
USA<br />
Japan<br />
HORISONT 19
Change language