Latinamerika - Investeringsforeningen Sydinvest International

More documents

Recommendations

Info

Tabel 4: Renten på 10-årige obligationer 15.9.05 30.6.05 Danmark 3,1 % 3,1 % Sverige 3,0 % 3,0 % England 4,2 % 4,1 % Tyskland 3,1 % 3,1 % USA 4,2 % 3,9 % Canada 3,8 % 3,8 % Australien 5,1 % 5,1 % Japan 1,3 % 1,2 % Polen 4,5 % 4,7 % Sydkorea (i $) 5,2 % 4,8 % Brasilien (i $) 7,5 % 7,6 % Mexico (i $) 5,2 % 5,3 % Tabel 5: Udvikling i centralbankernes styringsrenter 20.9.05 30.6.05 USA 3,75 % 3,25 % Euroland 2,00 % 2,00 % Japan 0,10 % 0,10 % England 4,50 % 4,75 % Sverige 1,50 % 1,50 % Danmark 2,15 % 2,15 % Tabel 6: Valutakursudvikling mod DKK Kurs Ænd. eft. 15.9.05 30.6.05 Norske kroner 95,74 1,7 % Svenske kroner 79,93 1,4 % Engelske pund 1101,06 -0,2 % Euro 745,63 0,1 % Schweizerfranc 481,48 0,2 % US-dollar 610,30 -0,9 % Mexicanske peso 56,50 -1,1 % Canadiske dollar 513,13 2,1 % Japanske yen 5,53 -0,5 % Hong Kong-dollar 78,65 -0,7 % Australske dollar 468,19 -0,2 % HORISONT 22 Brancheudviklingen i 3. kvartal 2005 Ser man på brancheudviklingen i 3. kvartal, er det ikke overraskende energiaktierne, der ligesom i 1. halvår har klaret sig bedst oven på den store stigning i olieprisen i 3. kvartal og i år. Olie- og gasselskaberne har efter offentliggørelsen af halvårsregnskaberne i gennemsnit øget deres indtjeningsforventninger for 2005 og 2006 med ca. 6 %. I 3. kvartal har der ikke jævnfør tabel 3 været en markant forskel på kursudviklingen i de øvrige brancher. I år er det ud over energiaktierne fortsat aktier inden for forsyning, sundhed og kapitalgoder, der har gjort det bedst. It-aktier har efterhånden også gjort det pænt. Det er fortsat aktier inden for telekommunikation, der har gjort det dårligst i 3. kvartal og i år. Aktier indenfor cyklisk forbrug ligger også under gennemsnittet. Små ændringer i de internationale renter i 3. kvartal I 3. kvartal har der ikke været de store ændringer i det internationale renteniveau jævnfør tabel 4. Der har været en lille stigning i det amerikanske renteniveau frem til den 15. september. Det skyldes, at den amerikanske centralbank igen har forhøjet den amerikanske styringsrente med 0,25 % -point i august jævnfør tabel 5. Udviklingen i olieprisen har også stor betydning for renteudviklingen. På den ene side kan de høje oliepriser give lavere vækst i verdensøkonomien. Det vil i så fald give et nedadgående pres på renterne. På den anden side kan højere oliepriser smitte af på det øvrige prisniveau og på lønningerne, og det kan føre til højere infl ation. Det vil medføre et opadgående pres på renterne. I 3. kvartal ser det ud til, at den samlede udvikling på rentemarkederne har været neutral. Positiv udvikling i højrentelandene og på virksomhedsobligationer I 3. kvartal har der overvejende været en positiv udvikling på obligationsmarkederne i højrentelandene og på virksomhedsobligationerne. Det lave internationale renteniveau medfører, at mange investorer skifter deres traditionelle obligationer ud med obligationer med højere rente udstedt af henholdsvis højrentelande og virksomheder, og denne tendens fortsatte i 3. kvartal. Af tabel 4 fremgår det, at renten er faldet i Brasilien, Mexico og Polen. Den merrente man kan opnå ved at investere i højrentelande er i gennemsnit faldet 0,4 %-point i 3. kvartal. Renteudviklingen i højrentelandene har samtidig været mere stabil, end den har været i USA. Virksomhedsobligationer har klaret sig rigtigt godt i 3. kvartal. De gode regnskabsmeddelelser fra virksomhederne er med til at øge tilliden til virksomhedsobligationerne, idet god indtjening øger virksomhedernes evne til at forrente og afdrage deres gæld. Bilindustrien i USA har fortsat store problemer, men nye rationaliseringsprogrammer har genskabt lidt af tilliden hos investorerne. Små ændringer på valutamarkedet I 3. kvartal har der i perioden frem til den 15. september ikke været de store forskydninger i valutakurserne jævnfør tabel 6. Dollaren er i år steget ca. 12 % over for euroen og den danske krone. Dollaren bliver fortsat begunstiget af en relativ høj vækst i USA og af et relativt højt amerikansk renteniveau. Den høje oliepris har medført, at kursen på norske kroner er steget 1,7 % i 3. kvartal frem til den 15. september. Redaktionen er afsluttet d. 15 september 2005.
Sådan gik det afdelingerne i 3. kvartal 2005 Kort fortalt • Flotte afkast på aktieafdelingerne • Sydinvest Latinamerika og Sydinvest BRIK helt i top • Danske aktier klarer sig fortsat flot • Sydinvest e-Business fik vendt den negative udvikling • Gode afkast på virksomhedsobligationer og højrentelande obligationer • Lave afkast på danske og internationale obligationer i 3. kvartal • Forventninger til resten af 2005 Flotte afkast på aktieafdelingerne Gode 2. kvartalsregnskaber medførte, at der stort set var kursstigninger på alle aktiemarkeder i 3. kvartal. Det gav fl otte afkast på vores aktieafdelinger i 3. kvartal, så alle afdelinger på nær én nu har tocifrede afkast i år. Latinamerika og BRIK helt i top I 3. kvartal og i år er det gået bedst for vores landebaserede vækstaktieafdelinger Sydinvest Latinamerika, Sydinvest BRIK og Sydinvest Fjernøsten. Latinamerika og BRIK har nærmest fordoblet deres afkast i 3. kvartal, og begge afdelinger har nu præsteret afkast på over 50 % i år. Her kan Sydinvest Fjernøsten ikke helt følge med, men afdelingen har alligevel præsteret et fl ot afkast på 30,7 % i år. I 3. kvartal har det hovedsageligt været en favorabel udvikling på aktiemarkederne, der har været årsag til kursstigningerne. For hele året har afdelingerne desuden været begunstiget af en positiv kursudvikling på amerikanske dollars, brasilianske real og mexicanske peso. Den brasilianske real og den mexicanske peso er i år steget med henholdsvis 35,2 % og 16,9 %. Danske aktier klarer sig fortsat fl ot Sydinvest Danmark er fortsat den af vores basisaktieafdelinger, der klarer sig bedst. I 3. kvartal har afdelingen præsteret et afkast på 8,65 %, så afkastet i år udgør hele 32,8 %. De danske virksomheder fortsætter med at præstere gode resultater, og da der samtidig er spekulationer om overtagelser på fl ere selskaber, f.eks. TDC, har det medført yderligere kursstigninger. Der har også været store kursstig- Samlet værditilvækst Ultimo september 2005 ninger på Vestas på trods af et skuffende resultat, men der er store forventninger til, at den ny ledelse kan forbedre indtjeningen i selskabet. Sydinvest e-Business fi k vendt den negative udvikling Sydinvest e-Business har fortsat det laveste afkast blandt vores aktieafdelinger i år. Men afdelingen har i 3. kvartal præsteret et afkast på 10,7 %, så det samlede afkast i år udgør 8,3 %. Afdeling Indeværende Seneste Seneste Seneste Seneste Seneste Basisobligationer år år 3 år 5 år 7 år 10 år Danrente 1,7 % 2,3 % 9,6 % 24,0 % 32,0 % – Fonde 1) 4,1 % 5,0 % – – – – Dannebrog Privat 3,6 % 5,4 % 14,9 % 33,2 % 41,5 % 80,1 % Dannebrog Pension 4,1 % 5,6 % 15,1 % – – – Dannebrog Erhverv 4,1 % 5,6 % 15,1 % – – – International Højrenteobligationer 9,8 % 9,8 % 14,3 % 28,1 % 50,7 % 101,9 % HøjrenteLande Mix 2) 13,6 % 19,7 % – – – – HøjrenteLande 13,8 % 20,5 % 79,9 % 116,0 % – – Virksomhedsobligationer 5,7 % 10,1 % 48,2 % – – – HøjrenteLande Valuta 3) Basisaktier 3,1 % – – – – – Verden 17,4 % 18,6 % 39,1 % -36,2 % 27,0 % 56,6 % Danmark 32,8 % 41,0 % 119,7 % 27,7 % 105,8 % 214,7 % Europa 19,0 % 25,9 % 51,1 % -26,7 % 31,0 % 117,0 % Euroland 18,1 % 26,6 % 61,2 % -26,0 % – – MegaTrends Vækstaktier 14,4 % 17,1 % 32,9 % -39,1% – – BRIK 4) 54,7 % 57,2 % – – – – Latinamerika 60,2 % 77,7 % 241,5 % 97,8 % 439,3 % 326,4 % Fjernøsten 30,7 % 36,3 % 123,9 % 108,1 % 396,9 % 216,1 % IT 10,1 % 15,2 % 48,7 % -73,2 % -7,8 % – e-Business 8,3 % 26,2 % 138,5 % – – – 1) Sydinvest Fonde er etableret den 21. april 2004 3) Sydinvest Højrentelande Valuta er etableret den 13. maj 2005. 2) Sydinvest Højrentelande Mix er etableret den 14. februar 2003. 4) Sydinvest BRIK er etableret den 30. april 2004. HORISONT 23
Page 1 and 2: HORISONT Medlemsblad for Investerin
Page 3 and 4: Nye skatteregler Folketinget har ve
Page 5 and 6: Hvor kan du investere i Latinamerik
Page 7 and 8: opstår fl askehalse og forsinkelse
Page 9 and 10: sident. Økonomien var lukket udadt
Page 11 and 12: TEMA Latinamerika er også en del a
Page 13 and 14: Investormøde i Svendborg Hvad er v
Page 15 and 16: Spørgsmål og svar - fra investorm
Page 17 and 18: som når du laver et eller andet ve
Page 19 and 20: Sådan gik det de fi nansielle mark
Page 21: have toppet. På trods af en markan
Page 25 and 26: Investeringspolitik Investerer fort
Page 27 and 28: Investeringspolitik Investerer fort
Page 29 and 30: Investeringspolitik Investerer i ud
Page 31 and 32: Investeringspolitik Investerer prim
Page 33 and 34: Investeringspolitik Investerer i ku
Page 35 and 36: Investeringspolitik Investerer i b
Page 37 and 38: Investeringspolitik Investerer i f
Page 39 and 40: Investeringspolitik Investerer bred
Page 41 and 42: Investeringspolitik Investerer bred
Page 43 and 44: Investeringspolitik Afdelingen inve

Latinamerika - Investeringsforeningen Sydinvest International

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?