Latinamerika - Investeringsforeningen Sydinvest International

Latinamerika – en plads i solen
Pengene strømmer til Latinamerika i form af aktie- og obligationsinvesteringer.
Og kurserne på aktier, obligationer og valuta er stigende. Glemt er tidligere tiders
dårligdomme som militærdiktatur, borgerkrig, statsbankerot og hyperinfl ation.
Regionen er kommet ud af skyggen og ind i den varme sol.
HORISONT 6
TEMA
På vej ud af skyggen
Latinamerika er en region under kraftig
forvandling. Demokratiet har bidt sig fast
i området med Haiti og Cuba som markante
undtagelser. Der er en tendens til, at
regionens regeringer fører en mere ansvarlig
økonomisk politik. Det har bl.a.
betydet bedre styr på infl ationen og faldende
renter. Argentina er undtagelsen,
der bekræfter reglen, da landet gik bankerot
i slutningen af 2001. Generelt er
arbejdsløsheden faldende, indkomst pr.
indbygger stigende og virksomhedernes
indtjening for opadgående.
Gunstigt økonomisk klima
Den positive udvikling kan dog ikke alene
tilskrives politikerne, men i højere grad
den globale økonomiske udvikling. Det
går godt for den globale økonomi, som i
2004 voksede med 3,8 %, og i år ventes
at vokse med 2,5 %. Det er USA og de
fjernøstlige lande, der leverer høje vækstrater,
mens Europa og Japan halter lidt
bagefter.
Den økonomiske vækst har medført en
øget efterspørgsel efter råvarer som olie,
stål og kobber. Det har presset priserne
yderligere i vejret. Olien kostede ved udgangen
af september mere end $60 pr.
tønde og et pund kobber kostede $1,7.
For begge råvarer er det en stigning over
det seneste år på 50 %. Og vi behøver
ikke at gå længere end fi re år tilbage, da
lå prisen på olie på omkring $20 pr. tønde.
Latinamerika sælger ud af
råmaterialerne
Latinamerika er i den heldige position, at
regionen er fyldt med råstoffer og har
store arealer landbrugsjord. Venezuela er
regionens største olieeksportør, Peru har
store guldminer, Brasilien producerer stål
og Chile kobber. Derudover producerer
landene store mængder fødevarer. Appelsinjuice,
kød, sojabønner og korn er
nogle af de fødevarer, som regionen er
leveringsdygtig i.
Tabel 1 viser regionens eksport af råvarer.
For hovedparten af landene udgør eksport
af råvarer halvdelen af den samlede eksport.
Mexico er en undtagelse her, da eksport
af råvarer kun udgør 15 % af den
samlede eksport. Det skyldes det tætte
samarbejde med USA, hvor den mexicanske
industri producerer varer til de amerikanske
forbrugere.
Tabel 1: Eksport af råvarer i % af samlede eksport
af porteføljemanager
Pauli Laursen, CFA,
Sydinvest
En eftertragtet partner
Den globale mangel på råstoffer som olie
og metaller har betydet, at lande på kryds
og tværs forsøger at indgå samarbejdsaftaler
for at sikre sig adgang til de knappe
ressourcer. En af de helt store aktører
er Kina. Kina, som efterhånden er blevet
hele verdens produktionsværksted, har
behov for en stabil forsyning af råvarer.
Og bl.a. derfor besøgte den kinesiske
præsident Hu Jintao Argentina, Brasilien
og Chile sidste år. Under besøget lovede
Hu Jintao at investere milliarder af dollars
i regionens infrastruktur, og at øge Kinas
import af råmaterialer fra Latinamerika.
De latinamerikanske lande skulle til gengæld
åbne op for en øget import af kinesiske
varer. Kinas ide om at investere i regionens
infrastruktur afspejler ønsket om
stabile leverancer af råmaterialer. En veludbygget
infrastruktur sikrer, at der ikke
Land Råvarers andel Olie Metaller Fødevarer
i alt
Latinamerika 33,3 13,4 6,9 13
Argentina 49,8 14,5 0 35,3
Brasilien 44,7 0 11,2 33,5
Mexico 14,6 11,4 0,3 2,9
Chile 49,6 0 39,9 9,7
Colombia 47,5 27,2 14,4 5,9
Ecuador 41,4 41,4 0 0
Peru 71 7,8 50 13,2
Venezuela 76,7 76,7 0 0