Hohenheimer Working Papers Wirtscha s- & Unternehmensethik

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4.3 Ökonomische Analyse auf der Makroebene................................................... 72 4.3.1 Implikationen auf den Finanzmarkt........................................................ 73 4.3.2 Implikationen auf den Gütermarkt bzw. Dienstleistungsmarkt VI .............. 86 4.3.3 Implikationen auf den Arbeitsmarkt....................................................... 92 5. Ethische Reflexion von SRI ................................................................................ 95 5.1 Ethische Reflexion der wirtschaftlichen Implikationen durch Screenings auf der Unternehmensebene....................................................... 95 5.2 Ethische Reflexion der wirtschaftlichen Implikationen durch Screenings auf der Makroebene.................................................................. 102 5.3 Ethische Reflexion der SRI-Entscheidung................................................... 104 6. Zusammenfassung und Ausblick....................................................................... 107 Anhang................................................................................................................. 110 Literaturverzeichnis.............................................................................................. 114
Abbildungsverzeichnis Abbildung 1: Problemstellung....................................................................................2 Abbildung 2: Aufbau der Arbeit..................................................................................3 Abbildung 3: Portfolio..............................................................................................19 Abbildung 4: optimales Portfolio bei Markowitz (1952)............................................20 Abbildung 5: optimales Portfolio bei Tobin (1958)...................................................21 Abbildung 6: Entwicklung von Spot- und Call-Preisen im Binominalmodell des Einperiodenfall.............................................................................25 Abbildung 7: Entwicklung von Spot- und Call-Preisen im Binominalmodell des Mehrperiodenfalls.........................................................................27 Abbildung 8: Ökonomische und moralische Interessen im economic approach......32 Abbildung 9: Magisches Dreieck.............................................................................38 Abbildung 10: Magisches Viereck............................................................................39 Abbildung 11: Magisches Dreieck im ethischen Reflexionsraum.............................40 Abbildung 12: Zusammenhang zwischen freiwilliger CSR und wirtschaftlichem Erfolg ...............................................................................................55 Abbildung 13: Auswirkungen des Screenings im Modell von Markowitz (1952).......60 Abbildung 14: Auswirkungen des Screenings im Modell von Tobin (1958)..............61 Abbildung 15: Auswirkungen des Screenings auf das Unternehmen .....................68 Abbildung 16: Auswirkungen des Screenings auf Güter bzw. Dienstleistungen sowie die Arbeitnehmer des Unternehmens bei einer Cobb-Douglas-Produktionsfunktion..................................................69 Abbildung 17: Auswirkungen des Screenings auf Güter bzw. Dienstleistungen sowie die Arbeitnehmer des Unternehmens bei einer komplementären Produktionsfunktion.................................................71 Abbildung 18: Auswirkungen des Screenings am Markt für Non-SRI-Assets.........76 Abbildung 19: Auswirkungen des Screenings am Markt für SRI-Assets..................77 VII
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zielte Investitionen in Unternehmen
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das nach ESG-Kriterien gescreente V
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enden in Entwicklungs- und Schwelle
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und Positivkriterien, welche das An
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Anlagestrategien unter Berücksicht
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zum immateriellen Vermögenswert le
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Bezogen auf die Hypothese 1 bedeute
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mance mit Hilfe von ESG-KPI nur bei
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zur Aufnahme unsystematischer Risik
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günstige Variante „offenes Kamin
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Unternehmen steht nun mehr Kapital
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Beschäftigung L0 L1 C 1 -(r 0 /w 0
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altruistisches zu einer neuen Verte
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Nun entscheiden sich die SRI-Anlege
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len Kurs K i , t sowie dem Kurs der
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ger gleichzeitig, unter dem Wissen
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Für den Fall, dass der Kurs solang
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und Non-SRI-Assets einen weiteren A
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sinkt nicht auf w1 ab, so dass sich
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5. Ethische Reflexion von SRI 5.1 E
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Für den Fall einer Cobb-Douglas-Pr
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schlechter gestellt werden. Folglic
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taristischen Gesichtspunkten am Fin
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6. Zusammenfassung und Ausblick Mit
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Mit dieser Arbeit ist damit der Gru
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Tabelle A2: beobachtete Rendite bei
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Tabelle A4: beobachtete Rendite bei
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BORJAS, GEORGE J. (2010): Labor Eco
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DYBVIG, PHILIP H. / ROSS, STEPHEN A
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HABERMAS, JÜRGEN (1981): Theorie d
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KREBS, CARSTEN (2006): Vorsicht bei
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RIEDEL, SILKE (2008): Zielgruppen N
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SCHRÖDER, MICHAEL (2008): Performa
Seite 141:
WANG, JIANG (2008): finance (new de
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