Der Optionsplan - adidas Group

adidas-Salomon AG und Tochtergesellschaften
Erläuterungen zum Konzernabschluß
1997 fielen Zahlungen für Optionsprämien in einem Gesamtbetrag von DM 29,7 Mio. an; dies
entspricht ca. 1,7% des Gesamtbetrages der USD-Käufe gegen andere Währungen bzw.
ca. 0,8% des Materialeinsatzes.
Von den offenen Wechselkurs-Sicherungskontrakten zum 31. Dezember 1997 in Höhe von
insgesamt DM 1,7 Mrd. entfallen DM 1,6 Mrd. auf den Kauf von USD. Von diesem Betrag entfallen
ca. DM 400 Mio. auf den Kauf von USD gegen DM zu einem effektiven Höchstkurs von 1,688.
Da ein Großteil der Absicherungsgeschäfte in Form von Optionen durchgeführt wird, würde die
Gesellschaft von einem Fall des USD-DM-Wechselkurses unter dieses Niveau profitieren.
Die zum 31. Dezember 1997 noch ausstehenden USD-Absicherungskontrakte decken ca. 90%
des Bedarfs an US-Dollar, den die Gesellschaft für den Zeitraum bis Ende Oktober 1998, d.h. bis
zum Ende der Beschaffungsaktivitäten für die letzte Verkaufssaison des Jahres 1998, erwartet.
31. Dezember 1997
Nenn-
(in Mio DM) betrag Marktwert Buchwert
Devisentermingeschäfte 295 9,7 0,0
Währungsoptionen 1.416 64,3 19,7
1.711 74,0 19,7
Der Buchwert der Währungsoptionen stellt aktivierte Prämienzahlungen dar.
Management des Zinsrisikos:
Zum 31. Dezember 1997 betrifft der Großteil der Finanzierung die Übernahme der Anteile an der
adidas Salomon France S.A. (früher Sport Développement S.C.A.) sowie die Vorräte und Forderungen
der Gesellschaft. Zur Ausnutzung von niedrigeren kurzfristigen Zinssätzen bei den meisten
wichtigen Währungen wurde die Kreditinanspruchnahme auf kurze Fälligkeitsperioden konzentriert;
dabei wurde das Risiko möglicher zukünftiger Zinssatzsteigerungen mit dem Kauf von Zinscaps
für einen Währungskorb reduziert, dessen Struktur die erwartete Währungszusammensetzung der
weltweiten Kredite widerspiegelt. Diese Kontrakte schützen die Darlehensverbindlichkeiten der
Gesellschaft in Höhe von DM 1,7 Mrd. gegen einen Anstieg des gewichteten Durchschnittszinssatzes
auf über 5,5%. Von diesem Betrag endet der Schutz für DM 1,3 Mrd. bei einem gewichteten
Durchschnittszinssatz von 8,4%. Die Laufzeit dieser Zinscaps liegt zwischen drei und sechs Jahren,
mit einer gewichteten Durchschnittslaufzeit von vier Jahren.
31. Dezember 1997
Nenn-
(in Mio DM) betrag Marktwert Buchwert
Zinscaps 1.700 9,8 9,8
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