ETF-Magazin: "Tickende Bombe" (Q2 2013) - Börse Frankfurt

Editorial
JUNI 2013
Ende der Party?
Erinnern Sie sich noch an Adnan Khashoggi? Den
arabischen Waffenhändler, der in den 70er- und
80er-Jahren durch seine rauschenden Feste und seine
Villen in Monte Carlo und andernorts eine gewisse Berühmtheit
erlangte? Heute lebt der 77-Jährige, der sich
früher gern als reichster Mann der Welt bezeichnen
ließ, wieder in seiner saudischen Heimat – und ist angeblich
pleite. Ein US-Brokerhaus will Khashoggi trotzdem
vor ein amerikanisches Gericht zerren, berichtet
die Zeitschrift „Economist“. Es gehe um 21 Millionen
Dollar, die Kashoggi dem Broker seit elf Jahren schulde.
Ob die Klage Erfolg hat, ist fraglich. Ihre 18 Millionen
Dollar Schuldzinsen werden die Amerikaner jedenfalls
kaum eintreiben können. Schließlich sind Zinsen nach
dem islamischen Gesetz nicht vorgesehen.
Hierzulande gilt nicht die Scharia – trotzdem gibt
es keine Zinsen, zumindest fast keine. Für Sie als professionellen
Geldmanager ist das natürlich nichts Neues.
Den Mitgliedern des neuen US-Aufsichtsgremiums
Financial Stability Oversight Council (FSOC), zu dem
auch die US-Zentralbank Fed gehört, bereitet die aktuelle
Zinslandschaft dennoch große Sorgen. In seinem
jüngst veröffentlichten Jahresbericht weist das
FSOC darauf hin, dass Investoren inzwischen bei langlaufenden
Anleihen kaum mehr Rendite erhalten als
bei Kurzläufern. Ein plötzlicher Anstieg von Renditen
und Volatilität könne deshalb schnell „eine ungeordnete
Anpassung auslösen“, was „außerordentliche
Risiken“ zur Folge hätte. Wir nehmen diese Ängste
sehr ernst und setzen deshalb in dieser Ausgabe den
Schwerpunkt auf Instrumente, mit denen Anleger einer
möglichen Katastrophe am Rentenmarkt entkommen
können. Es dürfte Sie überraschen, wie viele Möglichkeiten
der ETF-Markt inzwischen bietet.
Uli Kühn
Chefredakteur
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Stand | Mai 2013
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