Finanzplan Private Banking - Sparkasse am Niederrhein

Finanzplan
S
Eheleute Kai und Karin Mustermann

Inhaltsverzeichnis Seite
1. Grundlagen Ihres Finanzplanes 1
1.1 Ziele der Privaten Finanzplanung / Allgemeine Erläuterungen
1.2 Berechnungsgrundlagen und Prognosewerte
1.3 Grundsätze der Finanzplanung
1.4 Haftung
2. Ihre persönliche Situation 4
2.1 Ihre persönlichen Daten
2.2 Ihre Ziele und Wünsche
3. Ihr Vermögen im Überblick 6
3.1 Übersicht des vorhandenen Vermögens
3.2 Anlegermentalität / Analyse Ihrer Vermögensstruktur
4. Analyse Ihres liquiden Vermögens 8
4.1 Liquide Anlagen - Barreserve
4.2 Renten / Rentenfonds / kapitalgarantierte Zertifikate
4.3 Aktien / Aktienfonds / aktienorientierte Zertifikate
4.4 Immobilienfonds
4.5 Zusammenfassung und Empfehlung
5. Analyse Ihrer geschlossenen Beteiligung 13
5.1 Dubai 1000 Hotelfonds
6. Analyse Ihres Immobilienvermögens 15
6.1 Stadtvilla Gelsenkirchen-Buer
6.2 Neubau-Apartment Sa Rapita / Mallorca
6.3 5-Familienhaus Steinebach / Wörthsee
7. Sonstiges Vermögen 23
8. Analyse Ihrer Vorsorgesituation 23
8.1 Altersvorsorge
8.2 Analyse Ihrer fondsgebundenen Lebensversicherung
8.3 Vorsorgesituation in den Risikofällen
8.4 Zukunftssicherung Ihrer Kinder
9. Nachfolgeplanung 28
9.1 Ihre aktuelle erbrechtliche Situation
9.2 Erbschaft- / Schenkungsteuer
10. Ihre steuerliche Situation 32
11. Wesentliche Handlungsempfehlungen im Überblick 34
12. Schlusswort und ehrenwörtliche Erklärung 35
Private Finanzplanung

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1. Grundlagen Ihres Finanzplanes
1.1 Ziele der Privaten Finanzplanung / Allgemeine Erläuterungen
Sehr geehrte Frau Mustermann, sehr geehrter Herr Mustermann,
wir freuen uns, Ihnen Ihre Finanzplanung zu präsentieren.
Private Finanzplanung hat die Aufgabe, Ihre persönliche Vermögenssituation zu analysieren.
Darüber hinaus macht sie auf der Grundlage der aus der Analyse gewonnenen Erkenntnisse
sowie unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Ziele Vorschläge zur Optimierung bzw.
Steuerung Ihrer Finanzanlagen. Dabei ist es entscheidend, die einzelnen Vermögensbausteine
nicht isoliert voneinander zu betrachten, sondern unter Berücksichtigung weiterer
wichtiger Themenbereiche aufeinander abzustimmen.
Innerhalb dieser Finanzanalyse betrachten wir zunächst detailliert Ihre derzeitige Liquiditäts-
und Vermögenssituation. Im Anschluss an die Bewertung Ihrer einzelnen Vermögenswerte
beurteilen wir Ihre Vorsorgesituation, geben Ihnen Hinweise zur Zukunftssicherung Ihrer
Kinder und nehmen Stellung zu den steuerlichen Rahmenbedingungen.
Letztlich analysieren wir den Themenbereich der Nachfolgeplanung und erläutern Ihnen hier
wichtige Gestaltungshinweise. Abschließend finden Sie unsere wesentlichen Handlungsempfehlungen
nochmals im Überblick.
Private Finanzplanung

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1.2 Berechnungsgrundlagen und Prognosewerte
Ihre Finanzanalyse wurde auf Basis unseres gemeinsamen, persönlichen Gesprächs gemäß
Ihrer Angaben und eingereichten Unterlagen nach bestem Wissen durchgeführt.
Fehlende Angaben haben wir, falls möglich und plausibel, durch konservative Annahmen auf
Basis von eigenen Erfahrungswerten, Prognoserechnungen sowie externen Quellen*
herangezogen und ergänzt.
• Verzinsung der Liquidität 3,0 % p.a.
• Dividendenrendite bei Aktien / Aktienfonds 2,0 % p.a.
• Wertzuwachs von Aktien / Aktienfonds 6,0 % p.a.
• USD / Euro 1,46
• SEK / Euro (Schwedenkronen) 9,54
• ZAR / Euro (südafrikanischer Rand) 11,67
• Inflation 2,25 % p.a.
Ferner unterstellen wir, dass Ihre freie Liquidität (jährliche Liquiditätsüberhänge sowie fällige
Wertpapiere) analog der von uns empfohlenen Sollstruktur Ihres Gesamtvermögens
(siehe Seite 7) reinvestiert wird.
Inflation
Im Rahmen Ihrer Finanzplanung spielt die Inflation eine gewichtige Rolle. In der historischen
Betrachtung liegt der durchschnittliche Wert der Inflationsrate bei 2,0%, dies entspricht dem
langfristigen Inflationsziel der Europäischen Zentralbank. Gegenwärtig liegt der Wert jedoch
insbesondere aufgrund der gestiegenen Rohstoff- und Energiekosten deutlich darüber
(August 2008: 3,10%). Seitens der Europäischen Zentralbank wird angestrebt, mittel- bis
langfristig wieder ihren Zielkorridor zu erreichen. Um dieser Entwicklung Rechnung zu
tragen, gehen wir im Rahmen unserer weiteren Betrachtungen von einer durchschnittlichen
Inflationsrate in Höhe von 2,25% aus.
Die zugrunde gelegte Inflationsrate in Höhe von 2,25% bedeutet, dass wir einen Betrag von
100.000 € in zehn Jahren mit 124.920 € und zu Beginn Ihres unterstellten Renteneintritts mit
65 Jahren (2035) mit 182.350 € ausweisen, obwohl die Kaufkraft unverändert geblieben ist.
Wir sind dabei von einer linearen Entwicklung der Inflation ausgegangen. Tatsächlich ist die
Inflationsrate jedoch eine schwankende Größe, was eine 100 %ige Trefferquote unmöglich
macht.
*Quellen: EZB, Deutsches Aktieninstitut, Bundesamt für Statistik
Erfolg ist die Kunst, dem Sinnvollen
das Rentable vorzuziehen.
(Helmut Nahr)
Private Finanzplanung

1.3 Grundsätze der Finanzplanung
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Dieser Finanzplan wurde nach den Grundsätzen ordnungsmäßiger Finanzplanung, formuliert
vom FPSB Deutschland (Financial Planners Standards Board Deutschland e.V.), erstellt.
Dabei richten wir uns nach folgenden Grundregeln.
Vollständigkeit ...
bedeutet, alle Kundendaten zweckadäquat zu erfassen, zu analysieren und zu planen. Dies
beinhaltet die Erfassung aller Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten, Einnahmen
und Ausgaben, die Berücksichtigung notwendiger persönlicher Informationen und die
Wiedergabe der persönlichen Ziele des Kunden.
Vernetzung ...
bedeutet, alle Wirkungen und Wechselwirkungen der einzelnen Daten in Bezug auf
Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten, auf Einnahmen und Ausgaben unter
Einschluss persönlicher, rechtlicher, steuerlicher und volkswirtschaftlicher Faktoren zu
berücksichtigen.
Individualität ...
bedeutet, den jeweiligen Kunden mit seiner Person, seinem familiären und beruflichen
Umfeld, seinen Zielen und Bedürfnissen in den Mittelpunkt der Finanzplanung zu stellen und
keine Verallgemeinerungen zu diesen Punkten vorzunehmen.
Richtigkeit ...
bedeutet, die Finanzplanung im Grundsatz fehlerfrei nach der jeweils aktuellen
Gesetzgebung und nach anerkannten Methoden der Finanzplanung durchzuführen.
Planungen können per se nicht sicher, sondern nur plausibel sein und allgemein
anerkannten Verfahren der Planungsrechnung entsprechen.
Verständlichkeit ...
bedeutet, dass die Finanzplanung einschließlich ihrer Ergebnisse so zu präsentieren ist,
dass der Kunde diese versteht, nachvollziehen kann und seine im Rahmen des Auftrags
gestellten Fragen beantwortet werden.
Dokumentationspflicht ...
bedeutet, dass die Finanzplanung einschließlich ihrer Prämissen und Ergebnisse in
schriftlicher oder anderer geeigneter Form dem Kunden zur Verfügung zu stellen ist.
Einhaltung der Berufsgrundsätze ...
bedeutet, dass ein Financial Planner die für ihn geltenden Berufsgrundsätze - Integrität,
Vertraulichkeit, Objektivität, Neutralität, Kompetenz und Professionalität - beachtet.
Private Finanzplanung

1.4 Haftung
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Ihren Finanzplan haben wir nach bestem Wissen aufgrund Ihrer Angaben erstellt. Wir weisen
darauf hin, dass fehlerhafte Angaben bzw. Unterlagen zu unrichtigen Empfehlungen führen
können. Für daraus resultierende Planungsfehler können wir keine Haftung übernehmen.
Abweichungen, die im Zeitablauf infolge wirtschaftlicher oder sonstiger Einflüsse entstehen,
(z.B. Entwicklung von Kursen, Zinsen, Inflation etc.) stellen ebenso wie getroffene
Annahmen bei fehlenden Angaben (z.B. Verkehrswerte von Immobilien) keine
Haftungsgrundlage dar.
Bei der Erstellung Ihres Finanzplanes haben wir die aktuelle Rechtsprechung sowie
Steuergesetzgebung (Stand 01.10.2008) für unsere Berechnungen und Empfehlungen zu
Grunde gelegt. Wir empfehlen grundsätzlich regelmäßige Updates Ihres Finanzplanes, um
persönliche sowie steuerliche / gesetzmäßige Änderungen einfließen zu lassen.
Steuerliche und rechtliche Betrachtungen wurden bei der vorliegenden privaten
Finanzplanung nur im Bezug auf die Gestaltung des Vermögens berücksichtigt. Eine Steuer-
und / oder Rechtsberatung wurde und wird nicht durchgeführt. Hierzu empfehlen wir ein
gemeinsames Gespräch mit Ihrem Rechts- bzw. Steuerberater.
2. Ihre persönliche Situation
2.1 Ihre persönlichen Daten
Sie wohnen in einer vollständig modernisierten Stadtvilla in Gelsenkirchen-Buer. Sie haben
vor zwei Jahren geheiratet und leben im Güterstand der Zugewinngemeinschaft. Ihre
gemeinsame Tochter Cornelia ist nunmehr ein Jahr alt. Sie sind beide kirchensteuerpflichtig
(Mitglieder der kath. Kirche). Ferner sind Sie beide bei der AOK gesetzlich
krankenversichert.
Testamentarische Regelungen wurden Ihrerseits in der Vergangenheit nicht getroffen, Sie
überlegen jedoch einen entsprechenden Erbvertrag zu schließen.
Sie, Herr Mustermann, haben einen Sohn aus erster Ehe (Thorsten, 6 Jahre), der bei Ihnen
im Haushalt lebt. Sie sind angestellter Geschäftsführer eines großen Logistikunternehmens,
aus dieser Tätigkeit erhalten Sie jährlich ein durchschnittliches Bruttoeinkommen in Höhe
von 180.000 €.
Sie, Frau Mustermann, haben ebenfalls einen Sohn aus erster Ehe (Marcus, 17 Jahre), zu
dem jedoch keinerlei Verbindung mehr besteht. Gemäß Ihren Angaben bestehen ebenfalls
keinerlei Unterhaltsverpflichtungen. Sie sind als selbständige Künstlerin tätig, Ihre jährlichen
Einnahmen belaufen sich gegenwärtig auf ca. 10.000 €. Aufgrund Ihrer Angaben wird sich
Ihr Einkommen wegen der Kindererziehung zunächst nicht verändern. In einigen Jahren
möchten Sie gerne wieder mehr arbeiten, wobei der genaue Zeitpunkt für Sie noch
unbekannt ist. In unseren Planungen gehen wir davon aus, dass sich nach dem Wechsel
Ihrer Tochter auf eine weiterführende Schule (im Jahre 2018) Ihr Einkommen deutlich
steigern wird. Ab dem Jahre 2018 haben wir für Sie jährliche Einnahmen in Höhe von
20.000 € unterstellt.
Private Finanzplanung

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Das Verhältnis Ihrer Einnahmen zu Ihren Ausgaben stellt sich derzeit wie folgt dar.
2008 2009 2010 2011 2012 Summe Anteil %
Einnahmen 262.673 261.232 304.050 366.547 301.015 1.495.517 100%
selbst. Tätigkeit 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 50.000 3,3%
nichtselbst. Tätigkeit 180.000 185.400 190.692 196.691 202.592 955.375 63,9%
Kapitalvermögen 24.977 18.136 55.392 112.160 40.727 251.392 16,8%
Vermietung / Verpachtung 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 220.000 14,7%
sonst. Einnahmen* 3.696 3.696 3.696 3.696 3.696 18.480 1,2%
Ausgaben 158.104 146.334 152.583 155.100 159.635 771.756 100%
Lebensführung 30.000 30.675 31.365 32.071 32.792 156.903 20,3%
Vorsorge 4.800 4.800 4.800 4.800 4.800 24.000 3,1%
Steuern 97.511 84.689 89.894 91.346 94.793 458.233 59,4%
Sozialabgaben 11.293 11.433 11.546 11.659 11.772 57.703 7,5%
sonst. Ausgaben*² 14.500 14.736 14.978 15.225 15.477 74.916 9,7%
Saldo 104.569 114.898 151.467 211.446 141.380 723.760
*1 Kindergeld
*2 Unterh.kosten Immobilien + Karte V.arena
2.2 Ihre Ziele und Wünsche
Private Finanzplanung
Absicherung Ihrer
Arbeitskraft !?
(s. Kapitel 8)
Wer die Pflicht hat,
Steuern zu zahlen,
hat auch das
Recht, Steuern
zu sparen.
(s. Kapitel 10)
Im Rahmen des Finanzplanes analysieren wir einerseits Ihre gegenwärtige Vermögenssituation,
andererseits unterbreiten wir Ihnen aufgrund dieser Analyse entsprechende
Optimierungsvorschläge bzw. Handlungsempfehlungen. Hierbei stehen Ihre nachfolgend
genannten Ziele und Wünsche im Vordergrund.
• Optimale Vermögensstruktur gemäß Ihrer Anlegermentalität
• Beurteilung der Alters- und Risikovorsorge
• Empfehlungen für Ihren Ruhestand, um den vorhandenen Lebensstandard zu
erhalten
• Vorschläge zur Sicherung der Ausbildung Ihrer Kinder
• Analyse Ihrer geschlossenen Beteiligung
• Beurteilung Ihrer fondsgebundenen Lebensversicherung sowie entsprechende
Optimierungsvorschläge
• Darstellung Ihrer aktuellen Steuersituation und entsprechende
Optimierungsmöglichkeiten
• Analyse der gegenwärtigen erbrechtlichen / erbschaftssteuerlichen Situation sowie
entsprechende Optimierungshinweise
Meine Erfindungen sind nie zufällig
entstanden. Ich habe gearbeitet.
(Thomas Alva Edison)

3. Ihr Vermögen im Überblick
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3.1 Übersicht des vorhandenen Vermögens
Die Summe Ihres gesamten Vermögens beträgt gegenwärtig 2.703.140 €, Verbindlichkeiten
bestehen gemäß Ihren Angaben derzeit nicht. Hierbei handelt es sich um eine
Stichtagsbetrachtung per 21.09.2008. Eine detaillierte Aufstellung Ihrer sämtlichen
Vermögenswerte stellt sich wie folgt dar.
Private Finanzplanung

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3.2 Anlegermentalität / Analyse Ihrer Vermögensstruktur
Die Vermögensstruktur als Ganzes sollte im Grundsatz ausgewogen sein, d.h. deutliche
Über- bzw. Untergewichte einzelner Anlageklassen sollten vermieden werden. Das
Gesamtbild der optimalen Vermögensstrukturierung sollte ebenfalls Ihre Chancen- und
Risikomentalität widerspiegeln.
Sie, Herr Mustermann, bezeichnen sich selbst als sehr erfahrenen Anleger, Sie Frau
Mustermann, stehen Ihren eigenen Angaben zufolge Geld- und Kapitalanlagen ebenfalls
sehr aufgeschlossen gegenüber. Die aktive Verwaltung Ihres Vermögens ist Ihnen beiden
selber kaum möglich, da Sie sowohl beruflich als auch familiär sehr stark eingebunden sind.
Ihre persönlichen Vorgaben und Ziele einerseits, wie auch die Berücksichtigung Ihrer
bisherigen Vermögensstruktur lässt erkennen, dass Sie im Grundsatz die Chancen
attraktiver Renditen nutzen und dabei die Risiken überschaubar halten möchten. Im Rahmen
unserer weiteren Analyse finden zum einen Ihre bisherigen Erfahrungen bei Kapitalanlagen
wie auch die von Ihnen vorgegeben Ziele entsprechende Berücksichtigung.
Ihre selbstgenutzte Immobilie in Gelsenkirchen führen wir wunschgemäß in Ihrem
Vermögensstatus fort, lassen diese jedoch im Rahmen der folgenden Empfehlungen
unberücksichtigt, da es sich gemäß Ihrer Vorgaben hierbei um den Teil Ihres Vermögens
handelt, welcher nicht zur Disposition steht. Gleiches gilt für Hausrat bzw. Automobil.
Aufgrund Ihrer gegenwärtigen Anlegermentalität und eines damit einhergehenden
ausgewogenen Chance- / Risikoprofils, stellt sich unsere Empfehlung einer optimalen
Vermögensstruktur in Ihrem Falle wie folgt dar.
61%
Ist-Struktur Empfehlung
8%
17%
14%
Hierzu merken wir an, dass internationalen Studien zufolge der Erfolg einer
Vermögensanlage (Rendite) zu über 90% von der Anlagestruktur abhängt. Andere Faktoren
wie z.B. die gezielte Auswahl von Einzeltiteln bzw. einzelne Kauf- / Verkaufszeitpunkte
spielen hierbei eine absolut untergeordnete Rolle*. Aus diesem Grunde sollten
Anlageentscheidungen primär vor dem Hintergrund einer optimalen Vermögensstruktur
erfolgen, so dass sämtliche Anlageklassen in einem ausgewogenen Verhältnis zueinander
stehen. In der Konsequenz bedeutet dies für Sie als Anleger eine Steigerung der
Gesamtrendite bei verminderten Risiken.
*Quelle: Brinson, Hood, DekaBank
Liquidität
Rentenwerte /
Lebensvers.
Aktien /
Beteiligungen
Immobilien
Private Finanzplanung
20%
35%
10%
35%

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4. Analyse Ihres liquiden Vermögens
Die Summe Ihres liquiden Vermögens (Barreserven auf Giro- und Sparkonten sowie
Wertpapieranlagen) hat mit 663.630 € gegenwärtig einen Anteil von ca. 23,7% am
Gesamtvermögen. Hierbei teilt sich dieses sogenannte disponible Vermögen
in verschiedene Anlageformen auf.
199.622 €
15.368 €
4.1 Liquide Anlagen - Barreserve
137.000 €
315.641 €
Private Finanzplanung
Geldwerte (Giro- /
Spareinlagen)
Renten (Festverzinsliche
Wertpapiere,
Rentenfonds)
Aktien (incl.
Aktienfonds)
Sonstiges
(Immobilienfonds)
Unter Geldwerten haben wir Ihre Barreserven in Form von Giro- und Spareinlagen
zusammengefasst.
Insgesamt verfügen Sie beide zusammen derzeit über eine Liquiditätsreserve in Höhe von
137.000 €; dies entspricht ca. 8% Ihres derzeitigen disponiblen Vermögens. Der Vorteil
dieser Anlagen liegt in der ständigen Verfügbarkeit, so dass Sie etwaige Investitionswünsche
kurzfristig realisieren können. Ihre Liquiditätsanlagen sind dabei folgendermaßen verteilt.
Kai Mustermann Betrag € Zins Karin Mustermann Betrag € Zins
Girokonto Sparkasse 15.000 0,00% Girokonto Commerzbank 9.000 0,00%
Spareinlage Sparkasse 3.000 0,50%
Spareinlage Citibank 60.000 4,80%
Spareinlage Postbank 50.000 5,25%
Die Renditen der Spareinlagen bei der Citibank bzw. der Postbank sind gegenwärtig als sehr
gut einzuordnen. Die übrigen Guthaben werden derzeit nur gering bzw. gar nicht verzinst.
Empfehlung: Der Anteil Ihrer Liquiditätsanlagen ist derzeit etwas zu gering, wir empfehlen
eine Erhöhung auf etwa 10% Ihres disponiblen Vermögens. Folglich halten wir eine
Größenordnung von ca. 180 - 200 T€ für angemessen.
Ferner raten wir Ihnen, Zinsgutschriften aus solchen Anlagen möglichst in das Jahr 2009 zu
verlagern, um den für Sie positiven Effekt der Abgeltungsteuer
(Besteuerung der Zinseinkünfte mit 25% Abgeltungsteuer* anstelle persönlichem
Grenzsteuersatz von 42%) zu nutzen.

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Zur Renditeoptimierung sollten die Guthaben der Girokonten sowie die Spareinlage bei der
Sparkasse zumindest teilweise in entsprechend verzinste Tages- / Festgeldanlagen
umgewandelt werden.
*zzgl. Solidaritätszuschlag u. Kirchensteuer
4.2 Renten / Rentenfonds / kapitalgarantierte Zertifikate
Der Anteil verzinslicher Wertpapiere erfüllt innerhalb Ihres Depots die Aufgabe eines
„Sicherheitsankers“. Hier stehen der konstante Ertrag sowie die sichere Rückzahlung im
Vordergrund. Letztlich sind solche Wertpapiere nicht vollkommen risikolos, jedoch deutlich
konservativer als beispielsweise Aktien einzuordnen. Das Verhältnis von Chancen und
Risiken bei festverzinslichen Wertpapieren (sog. Renten) liegt u.a. in der Bonität des
Emittenten, Veränderungen im allgemeinen Zinsniveau oder auch in Wechselkursveränderungen
bei Währungsanleihen.
Im Grundsatz haben Sie bei der Auswahl der Rentenwerte eine breit gestreute Auswahl
getroffen, die verschiedene Formen von Rentenpapieren beinhaltet. Die Ausrichtung der von
Ihnen gewählten Rentenanlagen ist insgesamt recht offensiv. Dies kann in Krisenzeiten bei
einer zunehmenden Risikoaversion der Anleger zu Kursverlusten führen.
Unternehmensanleihen
In Ihrem Wertpapiervermögen befinden sich vier Unternehmensanleihen. Solche Anleihen
sind in der Regel mit einer höheren Rendite gegenüber beispielsweise Bundesanleihen
ausgestattet, da die Zins- bzw. Rückzahlung hier tendenziell einem höheren Ausfallrisiko
unterliegen. Anhaltend schlechte Unternehmensergebnisse führen in der Regel zu stark
schwankenden Kursen während der Laufzeit. Im Extremfall muss der Anleger mit einem
Totalverlust rechnen.
Grundsätzlich entspricht das Chance- / Risiko-Verhältnis solcher Wertpapiere Ihrer
Anlegermentalität. Zur Erreichung einer breiteren Streuung, empfehlen wir jedoch diesen
Sektor über entsprechende Investmentfonds abzubilden. Hierdurch erreichen Sie eine
deutliche Reduzierung des Risikos durch eine breite Streuung der Anlagen in diesem
Bereich.
Währungsanleihen
Der Wechselkurs einer Währung ist der Gradmesser für die Stärke einer Volkswirtschaft.
Währungsanleihen tragen zur Optimierung der Gesamtrendite Ihres Depots bei bzw. dienen
der weiteren Risikoverteilung. Grundsätzlich kommt zu den üblichen Anleiherisiken, wie
Emittenten- und Zinsänderungsrisiko, das Währungsrisiko hinzu. Zur Risikodiversifizierung
empfehlen wir, reine Währungsanlagen in Form von Investmentfonds abzubilden.
Die Position in SEK ist zu gering um im Depot einen Effekt zu erzielen.
Genussschein
Der Genussschein des Unternehmens Bertelsmann wurde von dem erfolgreichen und
ertragsstarken Medienunternehmen anstelle von Aktien begeben und sichert mit seiner
langen Laufzeit einen stetigen und hohen Ertrag, der allerdings vom Unternehmenserfolg
abhängig ist. Dennoch ist das Rückzahlungsrisiko deutlich erhöht, da im Falle einer
Insolvenz des Unternehmens, die Genussscheine vor den sonstigen Verbindlichkeiten
haften. Diese Position ist mit einem Anteil von ca. 10,3% am Gesamtdepotwert relativ hoch
gewichtet. Hier raten wir zu einer hälftigen Reduzierung bzw. einer anteiligen Umschichtung
gemäß unserer empfohlenen Sollstruktur.
Private Finanzplanung

Rentenfonds
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Rentenfonds ermöglichen die Streuung der Anlagen einer Anlageklasse und vermindern
somit das Risiko des Ausfalls einer Einzelanlage. Der DWS Interselect Fonds hat in den
letzten fünf Jahren eine negative Performance erzielt und bietet auch aufgrund der
Positionsgröße keinen Effekt für Ihre Wertpapieranlagen. Mit dem DekaTeam-EM Bond
verschaffen Sie sich Zugang zu einem Investment in Schwellenländeranleihen, wobei Sie
das Risiko im Vergleich zu einer entsprechenden Direktanlage minimieren.
Garantiezertifikate
Diese Anlagen bieten eine von verschiedenen Parametern abhängige Verzinsung bei
garantierter Rückzahlung des Kapitals durch die emittierende Bank. Dies führt unter
Umständen zu deutlich unterschiedlichen Kursen einzelner Papiere. Die in Ihren Depots
enthalten Garantiezertifikate haben wir mit Sicht auf die zukünftige Entwicklung der Erträge
nachfolgend bewertet.
Steuerlich handelt es sich bei diesen Zertifikaten um sog. Finanzinnovationen. Bei solchen
Wertpapieren sind bei Privatanlegern neben dem Zinsertrag ebenfalls Kursgewinne
steuerpflichtig. Etwaige Kursverluste aus diesen Wertpapieren können Sie mit anderen
Zinseinkünften steuerlich verrechnen.
Private Finanzplanung

Weitere Anleihen
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Die übrigen Anleihen in Ihren Depots sind eine Bankanleihe sowie eine Anleihe des Staates
Venezuela, die den sogenannten Emerging-Market Anleihen zugeordnet wird. Diese
Anleiheform sollte ebenfalls eher in einem Investmentfonds abgebildet werden, um eine
breitere Streuung zu erzielen.
Laufzeitstruktur
Eine gleichmäßige Verteilung der Fälligkeiten führt zu regelmäßigem Kapitalzufluss, glättet
die Zinsschwankungen und ermöglicht langfristig Wiederanlagen in der Regel zu höheren
Renditen. Die Laufzeitstruktur der Anleihen in Ihren Depots ist nicht durchgängig verteilt und
sollte entsprechend angepasst werden.
4.3 Aktien / Aktienfonds / aktienorientierte Zertifikate
In Ihren Depots befinden sich sieben Einzeltitel verschiedener Branchen, wobei der
Finanzsektor übergewichtet ist. Eine weitere Risikoverteilung sollte angestrebt werden.
15%
17%
22%
8%
38%
Private Finanzplanung
Finanzen
Energie
Telekommunikation
Chemie
Technologie

Aktienfonds und Zertifikate
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Aktienfonds gewährleisten eine breite Titelauswahl innerhalb der vom Fonds angestrebten
Anlagepolitik. Hierdurch wird eine höhere Risikostreuung erreicht, als dies durch Investition
in Einzeltiteln möglich ist. Ihre Aktienfonds bilden verschiedene Themen, Regionen und
Managementstile ab. Es fällt eine Übergewichtung von zwei Fonds in der
Dividendenstrategie auf. Das DAX-Zertifikat bietet eine günstige Nachbildung des deutschen
Index.
Im Bereich der aktienorientierten Anlagen sollten Sie eine Anpassung vornehmen, da Ihre
Anlegermentalität einen höheren Aktienanteil zulässt.
4.4 Immobilienfonds
Immobilienfonds eignen sich gut um Depots in ihrer Wertentwicklung zu stabilisieren. Ein
Investment in solche Fonds sollte im Einklang mit Ihrer Immobilienstrategie stehen, um
entsprechende Über- bzw. Untergewichte dieser Anlageklasse auszugleichen. Der CS
Euroreal investiert in ausgesuchte, gewerblich genutzte Immobilien in den Ländern der EU.
Entscheidend für die Auswahl der Liegenschaften sind Standort, Nutzung, Alter und Zustand
der Objekte sowie die Bonität der Mieter. Der CS Euroreal erfüllt sowohl hinsichtlich seiner
Anlagestrategie als auch seiner Wertentwicklung in den letzten fünf Jahren alle notwendigen
Voraussetzungen und sollte entsprechend gehalten werden.
4.5 Zusammenfassung und Empfehlung
Diverse Studien, z.B. des Institutes für Kapitalmarktforschung belegen, dass für den Erfolg
einer Geldanlage zu 90 % die richtige Depotstrukturierung und nur zu 10 % die
Einzeltitelauswahl und das Timing ausschlaggebend sind. Unter Berücksichtigung Ihrer
Anlegermentalität empfehlen wir Ihnen die folgende Depotstrategie.
30%
10%
60%
Private Finanzplanung
Aktien international
Renten Euro
Renten international
Die Umsetzung dieser Strategie sollte im Grundsatz innerhalb einer Vermögensverwaltung
erfolgen, lässt aber dennoch Raum für gezielte Investments im Bereich der Einzelaktien bzw.
unternehmerischen Beteiligungen.
Die Vermögensverwaltung bildet hierbei den Kern Ihrer Kapitalanlagen, bei der Sie die
Anlageentscheidung an ein professionelles Anlagemanagement delegieren, welches Ihre
Vorgaben gemäß Ihrer persönlichen Anlegermentalität umsetzt.

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5. Analyse Ihrer geschlossenen Beteiligung
5.1 Dubai 1000 Hotelfonds
Im Jahre 2005 haben Sie sich, Herr Mustermann, mit 100.000 € an der DUBAI 1000 Hotel-
Fonds GmbH & Co.KG beteiligt. Hierbei haben Sie eine unternehmerische Beteiligung und
zugleich chancenorientierte Kapitalanlage gewählt.
Ihre Beteiligung im Überblick
Der Baubeginn dieses Hotels der 4-Sterne-Kategorie war im Frühjahr 2006 geplant, die
Fertigstellung sollte im Jahr 2007 erfolgen. Als Betreiber des Hotels war die Maritim
Hotelkette vorgesehen. Gemäß Verkaufsprospekt boomt in Dubai die Touristikbranche*.
Das Fondvolumen beträgt 142,95 Mio. € zzgl. Agio und wird ausschließlich mit Eigenkapital
finanziert. Der Fonds plant eine anfängliche jährliche Ausschüttung von 9 % auf 12 %
ansteigend. Die Berechnung einer IRR-Rendite* für den Anleger erfolgt im Prospekt nicht.
Als Kommanditist der Gesellschaft ist für Sie die Haftung grundsätzlich auf den im
Handelsregister eingetragenen Haftbetrag begrenzt. Mit der Einzahlung des
Beteiligungskapitals erlischt die Haftung (§§ 171 ff. HGB).
Fondsspezifische Besonderheiten
Es gibt keine Garantie für die volle Einzahlung des erforderlichen Eigenkapitals. Für Sie als
Anleger besteht somit das Risiko, dass das Objekt nicht fertig gestellt werden kann, was
schlimmsten Falls zu einem Totalverlust Ihrer Einlage führen kann. Bezüglich einer
zusätzlichen Fremdkapitalaufnahme gibt es im Verkaufsprospekt keine klaren Regelungen.
So ist im Fall einer erforderlichen Fremdfinanzierung nicht sicher, ob ein Kreditgeber
gefunden wird. Ebenfalls ist unklar, wie sich eine Fremdfinanzierung auf das Ergebnis Ihrer
Beteiligung auswirkt. Im Verkaufsprospekt wurde zunächst keine Kontrolle über die
zweckbestimmte Verwendung des Kapitals vorgesehen. Ihnen als Anleger wurde also ein
Höchstmaß an Vertrauen in alle Partner abverlangt. Eine entsprechende Kontrolle wurde erst
im Prospektnachtrag vom 10.10.2005 eingeführt.
Immobilienspezifische Besonderheiten
In Dubai existiert kein Immobiliengesetz. Die Immobilienerwerbe basieren daher lediglich auf
einem von der Regierung in Dubai erlassenen Dekret. Kaufverträge erfolgen durch
schriftlichen Vertrag, eine notarielle Beurkundung ist nicht vorgesehen*. Die Eintragung ins
Grundbuch ist ebenfalls nicht vorgesehen. Ebenfalls gibt es keine Schutzvorschriften für den
Erwerber wie z. B. die Makler- und Bauträgerverordnung. Bei einer Hotelimmobilie handelt
es sich um eine Spezialimmobilie. Eine Nutzungsänderung ist schwierig oder nur mit hohen
Kosten möglich.
Steuerliche Konzeption
Der „DUBAI 1000 Hotelfonds“ ist für den Anleger rein renditeorientiert konzipiert, es gibt
keine steuerlichen Verlustzuweisungen. Steuerlich handelt es sich für den Anleger um
Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung. In den Vereinigten Arabischen Emiraten wird
auf diese Einkünfte zurzeit keine Steuer erhoben. Deutschland berücksichtigt diese,
aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkommens, im Rahmen des so genannten
Progressionsvorbehalts. Erfolgt eine Veräußerung der Hotelimmobilie innerhalb von zehn
Jahren, ist der Gewinn steuerpflichtig. Da sich aber die Hotelimmobilie in Dubai befindet, ist
der Gewinn nach dort geltendem Recht steuerfrei und unterliegt in Deutschland ebenfalls nur
dem Progressionsvorbehalt.
Private Finanzplanung

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Nach Ablauf der Spekulationsfrist von zehn Jahren nach Anschaffung ist ein Gewinn auch
nach deutschem Recht grundsätzlich steuerfrei. Im Ergebnis bedeutet das in Ihrem Fall,
dass Ausschüttungen und Gewinne für Sie steuerfrei bleiben, da Ihr Einkommen ohnehin
mit dem Spitzensteuersatz besteuert wird.
Aktueller Stand der Beteiligung
Seit Mitte 2005 können sich Anleger an diesem Fonds beteiligen. In welcher Größenordnung
das geplante Eigenkapital bis heute eingezahlt wurde, ist vollkommen unklar. Das
Hotel sollte im Sommer 2007 fertig gestellt sein. Aus Dubai übermittelte Fotos zeigen
Bautätigkeiten lediglich im Untergeschoss.
Die Fondsgeschäftsführer sprechen in einem Anlegerschreiben von einem drohenden
Totalverlust der Einlagen. In einer scheinbar äußerst fragwürdigen Abstimmung sollen die
Gesellschafter mehrheitlich für die Auflösung und Rückabwicklung des Fonds abgestimmt
und auf weitgehende Ansprüche verzichtet haben*. Gegen die Geschäftsführer der
Fondgesellschaft wird von der Staatsanwaltschaft Dortmund wegen des Anfangsverdachts
auf Betrug ermittelt. Unter anderem hat die Maritim Hotelkette Akteneinsicht gefordert. Es
liegt der Verdacht nahe, dass die Anlegergelder zweckwidrig verwendet wurden*. Auskünfte
über den Stand der Beteiligung haben wir vom Fondsinitiator nicht bekommen.
Wert der Beteiligung
Aufgrund des dargestellten Sachverhaltes muss im schlimmsten Fall von einem Totalverlust
Ihrer Einlage ausgegangen werden. Ein Handel der Beteiligung an Zweitmarktbörsen findet
derzeit nicht statt. Die Beteiligung setzen wir daher aus Vorsichtsgründen in Ihrem
Finanzstatus ohne Wert an.
Empfehlung
Wichtige Voraussetzungen für eine erfolgreiche Beteiligung an einem geschlossenen
Fondskonzept wurden beim DUBAI 1000 Hotelfonds nicht erfüllt. Ferner besteht offensichtlich
bei diesem Fonds die Gefahr betrügerischer Absichten. Wir empfehlen Ihnen, sich
mit Ihrem Rechtsberater in Verbindung zu setzen, um die weitere Vorgehensweise zu prüfen.
Weitere Empfehlungen zu unternehmerischen Beteiligungen
Geschlossene Beteiligungen bieten Ihnen grundsätzlich gute Renditechancen, häufig
verbunden mit steuerlichen Vorteilen. Abhängig von der Art der Beteiligung entwickeln sich
diese unabhängig gegenüber anderen Anlageklassen und eignen sich daher zur weiteren
Risikodiversifizierung im Hinblick auf eine insgesamt ausgewogene Vermögensstruktur. Eine
einwandfreie und schlüssige Fondskonzeption, erfahrene Vertragspartner und eine
ausgezeichnete Leistungsbilanz des Fondsinitiators sind dabei wichtige Voraussetzungen für
ein erfolgreiches Investment.
Wir empfehlen Ihnen Investments im Bereich geschlossener europäischer Immobilienfonds.
Ferner raten wir Ihnen zu Schiffsbeteiligungen im Rahmen einer Diversifikationsstrategie. So
können Sie im Rahmen bestehender Doppelbesteuerungsabkommen bei Immobilien und der
Tonnagebesteuerung bei Schiffen steuerliche Vorteile nutzen. Zur Vermeidung höherer
Risiken sollten einzelne Beteiligungen 50.000 € nicht überschreiten.
*Quellen:
Fondsprospekt Seite 23 – 24; Bund für soziales und ziviles Rechtsbewusstsein;
Fondstelegramm v. 15.09.2005, 21.04.2008 und 30.06.2008;
IRR–Rendite: Diese gibt Auskunft darüber, wie sich das durchschnittlich in einer Anlage investierte Kapital
verzinst, unter der Annahme, dass sämtliche Kapitalrückflüsse wieder zum gleichen Zins angelegt werden.
Private Finanzplanung

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6. Analyse Ihres Immobilienvermögens
Ihr derzeitiges Immobilienvermögen besteht aus
900.000 €
800.000 €
700.000 €
600.000 €
500.000 €
400.000 €
300.000 €
200.000 €
100.000 €
• der selbstgenutzten Stadtvilla in Gelsenkirchen-Buer
• dem Neubau-Apartment auf Mallorca
• dem vermieteten 5-Familienhaus in Steinebach am Wörthsee
• einem offenen Immobilienfonds (CS Euroreal)
• der Beteiligung am geschlossenen Immobilienfonds „Dubai 1000 Hotelfonds“
- €
EfH Gelsenkirchen
750.000 €
Immobilienvermögen
Fewo Mallorca
263.500 €
MfH Wörthsee
840.000 €
Private Finanzplanung
offener Immob.fonds
15.000 €
Beteiligung Dubai
-ohne Ansatz-
Die Vermögensbestandteile des offenen Immobilienfonds bzw. der Hotelbeteiligung in Dubai
werden lediglich nachrichtlich aufgeführt, obwohl beide Positionen aufgrund der
Anlageklasse originär Ihrem Immobilienvermögen zuzurechnen sind. Da es sich bei beiden
Positionen um Kapitalanlagen handelt, welche wir bereits an anderer Stelle näher betrachtet
haben, fokussieren wir an dieser Stelle die weitere Analyse auf Ihre drei Wohnimmobilien.
Unter allen Besitzungen der Erde
ist die, ein Herz zu haben, die Kostbarste.
(Johann Wolfgang von Goethe)

6.1 Stadtvilla Gelsenkirchen-Buer
- 16 -
Mit dieser im Jahre 1926 erbauten herrschaftlichen Stadtvilla, die Sie liebevoll und zugleich
aufwendig modernisiert haben, haben Sie sich Ihren gemeinsamen Traum eines attraktiven
Altbaus verwirklicht.
Dieses im Stadtteil Buer absolut zentral gelegene Objekt haben wir nach Ihren Vorgaben mit
750.000,00 € Verkehrswert in Ihren Vermögensstatus eingerechnet. In unseren weiteren
Betrachtungen bleibt Ihr Wohnobjekt jedoch unberücksichtigt, da es gemäß Ihrer Vorgaben
nicht zur Disposition steht.
Die jährlichen Unterhaltskosten wurden entsprechend Ihrer Angabe in unseren
Berechnungen mit 6.000,00 € übernommen. Renovierungsmaßnahmen sind Ihrer Angabe
nach in den nächsten Jahren nicht geplant, so dass gegenwärtig keine weitere
Instandhaltungs- bzw. Modernisierungsrücklage zu berücksichtigen ist.
Die Immobilie ist vollständig lastenfrei, Eigentümer sind Sie beide zu jeweils 50 %. Ihrem
Wunsche entsprechend haben wir diese Immobilie mit einer zukünftigen Wertsteigerung in
Höhe der unterstellten Inflationsrate in Ihrem Vermögensstatus fortgeführt. Nachrichtlich
möchten wir hierzu anmerken, dass nach unseren Recherchen entsprechende
Wertsteigerungen in den letzten Jahren bei älteren Häusern des individuellen
Wohnungsbaus in Gelsenkirchen nicht erreicht wurden.*
*Quelle: Grundstücksmarktbericht 2008 des Gutachterausschuss für Grundstückswerte
in der Stadt Gelsenkirchen
6.2 Neubau-Apartment Sa Rapita / Mallorca
Diese im Frühjahr 2008 erworbene Terrassenwohnung bei Sa Rapita / Mallorca ermöglicht
Ihnen und Ihrer Familie erholsame Urlaubstage in den eigenen vier Wänden.
Laut Ihrer Angaben stehen Ihnen in dieser Wohnung, die sich in einem Haus mit nur drei
Einheiten befindet, ca. 122,50 m² Wohnfläche zur Verfügung. Das Haus befindet sich
nördlich des Fischerortes Sa Rapita, mit Blick auf Mallorcas Naturstrand Es Trenc. Die
Wohnung wurde nach den neuen spanischen Baubestimmungen errichtet, wobei der
TÜV-Süd die Baumaßnahmen bzw. die Endabnahme begleitete. Ein entsprechendes
Wertgutachten des TÜV-Süd wurde Ihnen ausgehändigt.
Private Finanzplanung

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Alleiniger Eigentümer sind Sie, Herr Mustermann, das Objekt wurde im Frühjahr 2008 von
Ihnen erworben. Den Kaufpreis in Höhe von 263.500,00 € haben Sie seinerzeit vollständig
aus Ihren Eigenmitteln bezahlt.
Da Sie diese Immobilie ausschließlich als eigenes Feriendomizil nutzen möchten, haben wir
an dieser Stelle eine Bewertung unter Renditegesichtspunkten nicht vorgenommen. Eine
Vermietung als Ferienwohnung ist Ihrerseits gegenwärtig nicht angedacht, dies könnte
jedoch zu einem späteren Zeitpunkt zur Erzielung zusätzlicher / weiterer Einnahmen dienen.
Eine Instandhaltungs- bzw. Modernisierungsrücklage ist aufgrund des Neubau-Status der
Immobilie hier ebenfalls gegenwärtig nicht angezeigt. Die jährlich anfallenden
Unterhaltungskosten wie z.B. Strom, Wasser, Heizung etc. konnten Sie aufgrund noch nicht
vorhandener Erfahrungswerte naturgemäß nicht näher beziffern. Neben diesen üblichen
Nebenkosten einer Immobilie fallen in Spanien für Immobilienbesitzer weitere Abgaben an.
Unsere Recherchen haben ergeben, dass in Spanien auch eine selbstgenutzte Immobilie
besteuert wird*. Hierbei wird die Eigennutzung als fiktive Mieteinnahme angesehen, so dass
ca. 0,5% des Wertes der Immobilie jährlich an Einkommensteuer fällig werden. Ferner ist für
Ihre Immobilie ebenfalls Grundsteuer an die jeweilige Gemeindeverwaltung zu entrichten.
Empfehlung: Zwecks ordnungsgemäßer Verwaltung Ihrer Ferienimmobilie erscheint es uns
sinnvoll, ortsansässige Beratungsanbieter (Hausverwaltung / Steuerberatung) mit der
Abwicklung dieser Dinge zu beauftragen. Dies trägt ebenfalls dazu bei, Sie zeitlich zu
entlasten. Die sich somit insgesamt ergebenden Unterhaltungskosten dieser Immobilie
werden von uns an dieser Stelle auf jährlich 3.000,00 € geschätzt. Diesen Wert haben wir in
unseren Berechnungen berücksichtigt.
Bezüglich Ihrer Auslandsimmobilie verweisen wir hier ebenfalls auf den weiteren wichtigen
Aspekt des spanischen Erbrechtes sowie der Besteuerung im Erbschaftsfall. Zur Klärung
dieser für Sie wichtigen Punkte empfehlen wir eine Beratung durch einen entsprechenden
Spezialisten.
Ferner haben wir im Zusammenhang mit Ihrer Ferienimmobilie den spanischen
Immobilienmarkt näher beleuchtet. Unsere Recherchen hierzu haben ergeben, dass sich
derzeit die Preisentwicklungen am spanischen Immobilienmarkt äußerst schwierig und
uneinheitlich darstellen. Aufgrund dessen ist unseres Erachtens eine seriöse Voraussage zu
einer zukünftigen Marktpreisentwicklung / Wertsteigerung Ihrer Immobilie gegenwärtig kaum
möglich.
Private Finanzplanung

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Vor diesem Hintergrund haben wir Ihr Ferien-Apartment Sa Rapita / Mallorca mit dem
aktuellen Wert (= Kaufpreis) in Ihrem Vermögensstatus fortgeführt. Inwiefern hier dennoch
eine lineare Wertsteigerung unterstellt werden kann, sollte im Rahmen eines Updates dieses
Finanzplanes zu gegebener Zeit überprüft werden.
*Quelle:.mallorca-immobilien-guide.de
6.3 Fünf-Familienhaus Steinebach / Wörthsee
Sie, Frau Mustermann, haben dieses in einer schönen Lage in Steinebach am Wörthsee
(Landkreis Starnberg) gelegene Mehrfamilienhaus von Ihren Eltern geerbt. Sie sind alleinige
Eigentümerin.
Das Objekt besteht aus fünf Wohneinheiten mit einer Gesamtwohnfläche von 413 m² zzgl.
weiterer Nutzfläche im Kellergeschoß. Das Grundstück ist mit einer Gesamtfläche von ca.
1.288 m² recht groß. Die einzelnen Wohnungen haben eine Größenordnung von 74,77 m²
bis 107,52 m² (vier 2,5 Zimmer- sowie eine 3,5 Zimmer-Wohnung). Ferner gehören zu dem
Objekt vier Garagen bzw. Stellplätze. Das Objekt wurde im Jahre 1996 errichtet und befindet
sich derzeit in einem guten und gepflegten Zustand.
Standort:
Der Ort Steinebach ist Teil der Gemeinde Wörthsee. Der Wörthsee sowie die Gemeinde
Wörthsee liegen im Osten der Ammersee-Region im Landkreis Starnberg.
Aufgrund der verkehrstechnisch günstigen Lage (direkte Autobahn-Anbindung sowie
S-Bahnanschluss) ist u.a. die bayerische Landeshauptstadt München kurzfristig erreichbar.
Ärzte, Apotheken, Schulen, etc. sind überwiegend in benachbarten Ortsteilen der Gemeinde
Wörthsee angesiedelt und ebenfalls schnell zu erreichen. Insgesamt profitiert der Ortsteil
Steinebach von einer guten Infrastruktur.
Unsere weiteren Recherchen zu den gegenwärtig sicherlich positiven
Standortvoraussetzungen haben ferner ergeben, dass die zukünftige Entwicklung des
Standortes Steinebach tendenziell schwierig erscheint.
Private Finanzplanung

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„…..Vor allem Steinebach am Wörthsee wird immer beliebter. Doch das könnte sich ändern,
wenn die Pläne der Landesregierung Realität werden und der Werksflughafen im
Nachbardorf Weßling auch für Geschäftsflieger geöffnet wird. Dort sinken – anders als im
Kreis Starnberg insgesamt – die Einwohnerzahlen bereits…….“
(Artikel „Sonnige Südlage“ aus Euro am Sonntag vom 31.08.2008)
Mietanalyse:
Gemäß Ihrer Angaben ist das Haus derzeit vollständig vermietet, Ihre jährlichen Netto-
Mieteinnahmen (Kaltmiete) für das Gesamtobjekt betragen aktuell 46.680,00 €, dies
entspricht einem durchschnittlichen Mietpreis von 9,42 € pro m². Das Objekt ist vollständig
lastenfrei, es bestehen keinerlei Darlehensverbindlichkeiten.
Unsere Recherchen, unter anderem bei der ortsansässigen Sparkasse Fürstenfeldbruck
haben ergeben, dass der dortige Mietpreisspiegel Kaltmieten zwischen 8,00 € und 10,00 €
je m² für vergleichbare Wohnungen ausweist. Entsprechend ist die aktuelle Kaltmiete für das
Gesamtobjekt derzeit angemessen und marktkonform. Mieterhöhungen können aus diesem
Grunde in den nächsten Jahren sicherlich nur begrenzt durchgesetzt werden und finden
daher bei der weiteren Analyse keine weitere Berücksichtigung.
Quelle: Immobilienscout 24.de
Neben der Betrachtung der gegenwärtigen Vermietungssituation Ihrer Immobilie,
berücksichtigen wir ebenfalls weitere für Sie wichtige Aspekte wie Mietausfallwagnis,
Instandhaltungskosten sowie nicht umlagefähige Unterhaltungskosten
(z.B. Verwaltungsaufwendungen).
Ein Mietausfall einer durchschnittlichen Wohnung für einen Zeitraum von drei Monaten führt
zu einer Reduzierung Ihrer Mieterträge um 2.334 €*. Dies entspricht einem Anteil von 5% der
Jahres-Nettomiete. Um diesem latenten Vermietungsrisiko Rechnung zu tragen, haben wir
im Rahmen der aktuellen wie zukünftigen Renditebetrachtung (siehe Tabelle Seite 21) die
jährlichen Mieteinnahmen entsprechend reduziert (44.350 € p.a.).
Gleichwohl des aktuell guten und gepflegten Zustandes Ihrer Immobilie ist es ratsam, für
Instandhaltungsmaßnahmen jährlich eine entsprechende Rücklage zu bilden.
Die Größe des Objektes erfordert nach unseren Erfahrungen als Rücklage für Renovierungs-
und Erneuerungsmaßnahmen einen Anteil von ca. 10% bis 12% der Jahresnetto-Miete
(ca. 5.000 €). Dies gewährleistet einerseits den Substanzerhalt Ihrer Immobilie, andererseits
führt die regelmäßige Renovierung bzw. Instandhaltung tendenziell zu einer Minimierung der
Mieterfluktuation.
Private Finanzplanung

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Aufgrund der räumlichen Entfernung raten wir Ihnen auch für diese Immobilie die
Abwicklung der ordnungsgemäßen Verwaltung des Objektes durch einen ortsansässigen
Wohnungsverwalter vornehmen zu lassen. Dies entlastet Sie einerseits von dieser Aufgabe
und schafft zusätzliche Freiräume. Aufgrund von Erfahrungswerten schätzen wir die Kosten
hierfür auf etwa 1.700 € pro Jahr.
Sowohl die Instandhaltungsrücklage als auch die Kosten für die Verwaltung des Objektes
haben wir ebenfalls in die Renditebetrachtung miteinbezogen. Diese Werte wurden jedoch
nicht inflationiert, da es sich um Empfehlungen bzw. Schätzwerte handelt.
* 413 m² : 5 Wohneinheiten x 9,42 € x 3 Monate
Steuerliche Betrachtung:
Im Rahmen der steuerlichen Betrachtung haben wir neben den Mieteinnahmen jährliche
Abschreibungen für Abnutzung in Höhe von derzeit noch 2,5% gem. § 7, Abs.5 Nr. 2+3b
EStG zu Grunde gelegt.
Diesen Abschreibungswert haben wir auf den von Ihnen angegeben ursprünglichen
Gebäudewert in Höhe von 450.000 € aus 1996 (Übernahme der Immobilie durch die Eltern
von Frau Mustermann) fortgeschrieben. Dies resultiert aus der Tatsache, dass Sie Frau
Mustermann, mit Erbschaft des Objektes ebenfalls die steuerliche Abschreibung fortführen.
Ab dem nächsten Jahr wird sich die Höhe der jährlichen Abschreibung auf 1,25% halbieren,
so dass Ihre Mieterträge zukünftig in höherem Maße der Besteuerung unterliegen.
Verkehrswert:
Unsere Recherche unter Mithilfe der ortsansässigen Sparkasse Fürstenfeldbruck hat
ergeben, dass vergleichbare Objekte etwa mit dem 18-fachen der jährlichen Nettomiete
bewertet sind. Auf dieser Grundlage ergibt sich für Ihr Mehrfamilienhaus ein gegenwärtiger
Verkehrswert von ca. 840.000 €. Der seinerzeitige Kaufpreis im Jahre 1996 lag nach Ihren
Angaben bei 750.000 €, dies entspricht einer jährlich durchschnittlichen Wertsteigerung von
1%. Diese Wertsteigerung Ihrer Immobilie haben wir ebenfalls in der Renditebetrachtung für
die nächsten Jahre fortgeschrieben.
Rendite:
Zur wirtschaftlichen Bewertung bzw. zur abschließenden Beurteilung Ihrer vermieteten
Immobilie ist die nachfolgende Renditebetrachtung von Bedeutung.
Die Mietrendite nach Steuern gibt Aufschluss über das Verhältnis von Mietreinertrag
(Mieteinnahmen abzgl. Unterhaltungs- und Instandhaltungskosten) zum Verkehrswert Ihrer
Immobilie. Letztlich ist die Mietrendite eine einfache Möglichkeit Verkehrswerte / Kaufpreise
gleichartiger Immobilien miteinander zu vergleichen. Die Mietrendite nach Steuern liegt im
konkreten Fall bei jährlich 2,7%*. Da das Objekt zu 100% Ihrem Eigenkapital zuzurechnen
ist, entspricht die Mietrendite der Verzinsung Ihres Eigenkapitals. Unter Berücksichtigung
einer jährlichen Wertsteigerung des Objektes von ca. 1% steigert sich Ihre
Eigenkapitalrendite auf 3,1%* p.a. Dieser Wert ermöglicht Ihnen den objektiven
Renditevergleich mit einer alternativen Anlageform.
*ohne Berücksichtigung des Mietausfallwagnis: 2,9% / 3,2%
Die Objektrendite zeigt Ihnen die Relation von Mietreinertrag zzgl. der Wertsteigerung der
Immobilie abzgl. des Steuerergebnisses zum Verkehrswert. Es handelt sich um eine rein
objektspezifische Betrachtung.
Private Finanzplanung

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Die Rendite der Immobilie entspricht mit 3,1%* der Eigenkapitalrendite. Die Objektrendite ist
ebenfalls Gradmesser für den Vergleich mit alternativen Anlageformen.
*ohne Berücksichtigung des Mietausfallwagnis: 3,2%
Einen aktuellen Status Ihrer Immobilie am Wörthsee mit Blick in die Zukunft bezüglich
Entwicklung von Verkehrswert, Ertrag, Steuern, Rendite haben wir Ihnen nachfolgend
dargestellt.
Ausblick und Empfehlungen
Ihr vermietetes Mehrfamilienhaus in Steinebach am Wörthsee dient Ihnen zur Erzielung von
Mieteinkünften und weist derzeit für Sie eine jährliche Rendite incl. Wertsteigerung in Höhe
von 3,1% nach Steuer (ohne Wertsteigerung: 2,7%) aus.
Diese Rendite erreichen Sie im Status der Vollvermietung bzw. bei gegenwärtig wenig
Spielraum für Mieterhöhungen. Bei veränderten Rahmenbedingungen der Mietsituation wird
sich die Rendite des Objektes tendenziell verschlechtern.
Ferner führt ab dem Jahre 2010 die verringerte steuerliche Abschreibungsmöglichkeit zu
einer höheren Besteuerung der Mieterträge und folglich zu einer weiteren Verschlechterung
Ihrer Rendite.
Die Rendite als solche ist für Ihre Immobilie jedoch nicht die allein ausschlaggebende Größe.
Vielmehr müssen im Rahmen einer zukünftigen Betrachtung auch Faktoren wie der Standort,
die Beschaffenheit der Immobilie sowie daraus resultierende Veränderungen Ihrer
Vermietungsmöglichkeiten näher beleuchtet werden.
Private Finanzplanung

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Die aktuelle Diskussion um den Standort „Steinebach“ (siehe Seite 18 / 19) geben Anlass zur
Sorge, dass es insgesamt zu einer für Sie instabilen Vermietungssituation kommen könnte.
An dieser Stelle ist davon auszugehen, dass dies tendenziell zu häufigeren Mieterwechseln
bzw. längeren Leerständen einzelner Wohnungen führen wird. Das Anwerben neuer Mieter
wie auch der Erhalt der Immobilie in Form von Reparaturen und Modernisierungen bedeutet
für Sie zusätzlichen finanziellen sowie zeitlichen Aufwand. In diesem Zusammenhang sollten
Sie insbesondere die räumliche Entfernung zu Ihrem Wohnort und die damit verbundenen
Umstände berücksichtigen.
Empfehlung: Bei Würdigung aller dargestellten Sachverhalte raten wir Ihnen zum Verkauf
der Immobilie. Gemäß Auskunft des ortsansässigen Maklers (Sparkasse Fürstenfeldbruck)
sollten Sie für das Objekt zurzeit einen Verkaufserlös in Höhe von ca. 840.000 € erzielen.
Inwiefern dieser Betrag auch zukünftig (in einigen Jahren) am Markt durchsetzbar ist,
erscheint uns zumindest aufgrund der derzeit ungeklärten Standortverhältnisse fragwürdig.
Der Verkauf der Immobilie hätte für Sie folgende vorteilhafte Effekte:
• Entlastung von der zeit- und arbeitsaufwendigen Verwaltung der Immobilie
• Einsparung von Instandhaltungs- / Verwaltungskosten
• Reduzierung der Besteuerung der Erträge
• Ferner im Rahmen einer Umschichtung in andere / alternative Kapitalanlagen
� Steigerung der Rendite
� größere Flexibilität
� zusätzliche Risikostreuung
Nach Verkauf Ihrer Immobilie in Steinebach am Wörthsee empfehlen wir eine
Neuausrichtung Ihres Gesamtvermögens nach der von uns unter Berücksichtigung Ihrer
Anlegermentalität dargestellten „Sollstruktur“ (siehe Seite 7 des Finanzplanes). Diese
Neuordnung haben wir Ihnen konkret anhand der folgenden Grafik dargestellt. Hierbei haben
wir einen Verkaufserlös in Höhe von 840.000 € (s.o.) unterstellt.
-754.250 €
Immobilien
Aktien / Beteiligungen
Rentenwerte /
Lebensvers.
Liquidität
Private Finanzplanung
45.314 €
380.912 €
328.024 €
Wir empfehlen Ihnen aus diesem Erlös der Immobilie die Anlageklassen „Aktien“/ „Renten“/
„Liquidität“ entsprechend aufzufüllen sowie offene bzw. geschlossene Immobilienbeteiligungen
entsprechend beizumischen (ca. 85.000 €).

7. Sonstiges Vermögen
- 23 -
Weitere Vermögenswerte, die wir in Ihrem Vermögensstatus fortführen, welche jedoch bei
allen sonstigen Betrachtungen unberücksichtigt bleiben, sind
• Ihr Hausrat in Höhe von derzeit ca. 90.000 €
• Ihr Kraftfahrzeug, Audi A6 Avant, Baujahr 2007,
aktueller Wert gem. DAT ca. 40.000 €
8. Analyse Ihrer Vorsorgesituation
8.1 Altersvorsorge
Die von uns durchgeführte Analyse Ihrer Vermögensanlagen zeigt, dass Sie auch mit dem
65. Lebensjahr Ihren gewohnten Lebensstandard fortführen könnten. Aufgrund des
langfristigen Zeitrahmens von ca. 27 Jahren ist es jedoch ratsam, weitere Altersvorsorgemaßnahmen
zu treffen, um ein mögliches Vermögensrisiko auszuschließen.
Unsere Anfrage bei der Deutschen Rentenversicherung hat ergeben, dass Sie,
Herr Mustermann, derzeit einen Anspruch von 2.188 € brutto Altersrente zum 65. Lebensjahr
haben. Hierbei haben wir einen Rentenabschlag in Höhe von 7,2% berücksichtigt, da Ihr
gesetzlicher Rentenbeginn mit dem 67. Lebensjahr beginnt. Dieser Abschlag entfällt, wenn
Sie bei Rentenbeginn 45 Beitragsjahre zur gesetzlichen Rentenversicherung erreicht haben.
Sie, Frau Mustermann, haben gemäß Ihrer Angaben bislang keine Beiträge in die
gesetzliche Rentenversicherung eingebracht und folglich keine Rentenansprüche erworben.
Empfehlung: An dieser Stelle empfehlen wir Ihnen den Abschluss einer „Rürup-Rente“ aus
zweierlei Gründen. Einerseits als weiteren Baustein Ihrer Altersvorsorge um das zukünftige
Vermögensrisiko auszuschließen, andererseits um den für Sie interessanten Effekt der
steuerlichen Anrechenbarkeit als Vorsorgeaufwendungen zu nutzen.
Zur Sicherung der eingezahlten Beiträge im Todesfall ist es sinnvoll einen
Hinterbliebenenschutz zu vereinbaren. Die Vorteile einer „Rürup-Rente“ für Sie
zeigt Ihnen nachfolgendes Berechnungsbeispiel.
Private Finanzplanung

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Kai Mustermann
angenommene Jahresleistung Rürup-Rente 13.650,00 €
abzugsfähiger Beitragsanteil für 2008 66% 9.909,00 €
kalkulierte Steuererstattung 4.332,68 €
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
Eigenanteil nach Steuern p.a. 9.317,32 €
===========================================================
=> Förderquote: 31,74 % für 2008
monatliche lebenslange Bruttorente zum 65. Lebensjahr ca. 3.280,00 €
Karin Mustermann
angenommene Jahresleistung Rürup-Rente 13.650,00 €
abzugsfähiger Beitragsanteil für 2008 66% 9.909,00 €
kalkulierte Steuererstattung 4.332,68 €
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
Eigenanteil nach Steuern p.a. 9.317,32 €
===========================================================
=> Förderquote: 31,74 % für 2008
monatliche lebenslange Bruttorente zum 65. Lebensjahr ca. 3.277,00 €
Quelle: Berechnung Weseler Rechenzentrum - Rente bei einer angenommenen Wertsteigerung von 4 %
Als weiteren steuerbegünstigten Baustein Ihrer Altersvorsorge raten wir zur Anlage einer
sog. „Riester-Rente“. Diese Vorsorgeform bietet Ihnen weitere Förderungen in Form von
staatlichen Zulagen bzw. steuerlicher Anrechenbarkeit Ihrer Beiträge. Im folgenden
Berechnungsbeispiel stellen wir einen solchen Altersvorsorgevertrag für Sie dar.
angenommene Jahresleistung 2.100,00 €
abzgl. staatlicher Zulagen 678,00 €
abzgl. Steuerersparnis ca. 331,89 €
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
Eigenanteil p.a. 1.090,11 €
===========================================================
Förderquote: 48,0 %
monatl. lebenslange Bruttorente zum 65. Lebensjahr Kai Mustermann ca. 446,00 €
monatl. lebenslange Bruttorente zum 65. Lebensjahr Karin Mustermann ca. 143,00 €
*Quelle: Berechnung Weseler Rechenzentrum - Rente bei einer angenommenen Wertsteigerung von 6 %
In beiden Varianten erhalten Sie während der Einzahlungsphase Ihre Beiträge steuerlich
begünstigt, Ihre zukünftige Rente wird nachgelagert besteuert.
Sie, Herr Mustermann, haben darüber hinaus noch die Möglichkeit im Rahmen der
betrieblichen Altersvorsorge eine weitere steueroptimierte Komponente der Alterssicherung
in Anspruch zu nehmen. Diesbezüglich sollten wir im Rahmen eines gemeinsamen
Gespräches mit Ihrem Arbeitgeber klären, welche Möglichkeiten für Sie angeboten werden.
Private Finanzplanung

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8.2 Analyse Ihrer fondsgebundenen Lebensversicherung
Sie, Herr Mustermann, haben im Januar 1998 eine fondsgebundene Lebensversicherung bei
der Zurich Deutscher Herold Versicherung abgeschlossen. In diesen Vertrag sparen Sie
monatlich 400,00 €, eine Dynamik haben Sie nicht vereinbart. Die Todesfallsumme beläuft
sich auf 180.000,00 €. Versicherungsnehmer, versicherte Person und zugleich
Bezugsberechtigter sind Sie, Herr Mustermann.
In unseren gemeinsamen Gesprächen baten Sie uns zu prüfen, ob die Versicherung sinnvoll
bzw. ausreichend ist und inwiefern eventuelle Optimierungsmöglichkeiten bestehen.
Es handelt sich bei Ihrer Versicherung um eine fondsgebundene Lebensversicherung,
hierbei wird eine Risikolebensversicherung mit einem Investmentfondssparplan kombiniert.
Abweichend zur klassischen Lebensversicherung werden die Sparanteile in Investmentfonds
angelegt. Tendenziell erzielen Sie hierdurch eine höhere Rendite, dies allerdings zu
Ungunsten der Todesfallleistung. Zum Zeitpunkt des Vertragablaufs wird Ihnen dann das
angesparte Fondsguthaben ausgezahlt. Für den Fall Ihres Todes während der Ansparphase
wird mindestens die Todesfallsumme an Ihre Hinterbliebenen ausgezahlt. Ursprünglich
haben Sie sich für eine Investition in Aktien- und Immobilienfonds entschieden, welche Sie
im vergangenen Jahr in Geldmarktfonds getauscht haben.
Da Sie Ihre Lebensversicherung vor der steuerlichen Änderung zum 01.01.2005
abgeschlossen haben, bleiben alle Erträge bei Ablauf- oder vorzeitiger Kündigung in voller
Höhe steuerfrei, sofern die Versicherung eine Mindestlaufzeit von zwölf Jahren erreicht.
Empfehlung:
� Aufgrund der Steuerfreiheit der Erträge bei einer Mindestlaufzeit von 12 Jahren sollte
der Versicherungsvertrag weitergeführt werden
� Ein erneuter Wechsel der Ansparung in Aktienfonds ist aufgrund der langen
Restlaufzeit sinnvoll; tendenziell erreichen Sie hierdurch eine deutliche
Renditesteigerung
� Zur Vermeidung potentieller Erbschaftsteuer sollte die Bezugsberechtigung und
Versicherungsnehmereigenschaft zugunsten Ihrer Ehefrau geändert werden. Eine
heutige Übertragung würde nur in Höhe von 2/3 der eingezahlten Beiträge bzw. des
aktuellen Rückkaufswertes als Schenkung im Rahmen der steuerlichen Freibeträge
angerechnet. Bitte beachten Sie, dass in diesem Fall die künftigen Versicherungsbeiträge
von Ihrer Ehefrau zu entrichten sind
� Die Umstellung der Zahlweise in einen jährlichen Rhythmus bringt Ihnen eine
Beitragsersparnis von ca. 6%
8.3 Vorsorgesituation in den Risikofällen
Die Risiken Krankheit, Berufsunfähigkeit, Unfall, Pflegebedürftigkeit und Tod kann niemand
ausschließen. Diese Ereignisse führen oftmals zu finanziellen Engpässen, insbesondere
dann, wenn der sog. Hauptversorger einer Familie infolge Unfall oder Krankheit ausfällt.
Solche Risiken können letztlich nie ausgeschlossen werden, daher ist es ratsam, auf die
daraus entstehenden finanziellen Folgen vorbereitet zu sein.
Krankheit
Krankheit kann unter Umständen dazu führen, dass Sie Ihrer beruflichen Tätigkeit
vorübergehend nicht nachkommen können.
Private Finanzplanung

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Derzeit sind Sie freiwillig gesetzlich krankenversichert, da Ihr Einkommen oberhalb der
Versicherungspflichtgrenze (48.150 €) liegt. Im Krankheitsfall erhalten Sie die Fortzahlung
Ihres Gehaltes für einen Zeitraum von sechs Wochen. Bei andauernder Krankheit von über
sechs Wochen Dauer, bezahlt Ihre Krankenkasse (AOK) ein Krankengeld in Höhe
von ca. 84 € pro Tag.
Empfehlung: In diesem Zusammenhang empfehlen wir Ihnen grundsätzlich einen Wechsel
in eine private Krankenversicherung. Hierdurch beugen Sie weiteren Einschränkungen der
gesetzlichen Versorgung vor und sichern sich und Ihrer Familie einen dauerhaft qualitativ
hohen Versicherungsstandard im Krankheitsfall im In- und Ausland. Die private
Krankenversicherung bietet Ihnen folgende Vorteile:
• Leistungspakete sind individuell wählbar
• viele Leistungen werden erstattet, die von ges. KV nicht übernommen werden
• bevorzugte Behandlung privat Krankenversicherter
• Übernahme von Zuzahlungen (Medikamente, Massagen etc.)
• Behandlung im Krankenhaus (freie Krankenhaus- / Arztwahl etc.)
Berufsunfähigkeit / Unfall
Ihre Arbeitskraft, Herr Mustermann, ist die wichtigste finanzielle Grundlage Ihrer Familie. Da
überwiegend Ihr Einkommen den Lebensunterhalt Ihrer Familie sichert, sollte diese
entsprechend abgesichert sein. Im Falle einer Berufsunfähigkeit können Sie Ihre derzeitige
Tätigkeit nicht mehr ausüben. Für diesen Fall erhalten Sie aus der gesetzlichen
Rentenversicherung eine sog. Erwerbsminderungsrente.
Im Ernstfall entfallen hier bis zu 90% Ihrer derzeitigen Nettobezüge. In der Folge könnte dies
zu einem extremen Vermögensrisiko führen.
Empfehlung: Da Sie, Herr Mustermann, als Hauptversorger Ihrer Familie im Falle einer
Berufunfähigkeit ein Vermögensrisiko ausschließen sollten, empfehlen wir Ihnen den
Abschluss einer Berufsunfähigkeitsversicherung mit einer monatlichen Grundabsicherung in
Höhe von 6.000 €. Hierbei sollten Sie durchaus die Absicherung anteilig auf zwei bis drei
Versicherer aufteilen. In der Folge erreichen Sie so eine Risikodiversifizierung Ihrer
Berufsunfähigkeitsvorsorge in Bezug auf ein mögliches Ausfallrisiko eines einzelnen
Versicherers.
Das Risiko der Invalidität, verursacht durch einen Unfall, wird derzeit nicht durch eine
separate Unfallversicherung abgedeckt. Für Sie, Herr Mustermann, halten wir den Abschluss
einer gesonderten Unfallversicherung auch nicht für notwendig, da der Invaliditätsfall
ausreichend im Rahmen der empfohlenen Berufsunfähigkeitsversicherung abgesichert ist.
Eine Berufsunfähigkeitsversicherung bzw. Unfallversicherung ist für Sie, Frau Mustermann,
nicht zwingend erforderlich, da ein etwaiger Ausfall Ihres derzeitigen Einkommens nicht zu
einem Vermögensrisiko führt. In einem solchen Fall können Sie die finanziellen Folgen eines
Unfalls / einer Berufsunfähigkeit sicherlich im Rahmen anderer Einkünfte kompensieren.
Pflegebedürftigkeit
Die Menschen werden immer älter, das Pflegefallrisiko wächst mit steigendem Alter
und letztlich auch die Dauer einer Pflegesituation aufgrund steigender Lebenserwartung.
Die gesetzliche Pflegeversicherung leistet je nach Pflegestufe. Im Bereich der stationären
Pflege entstehen derzeit bereits monatliche Kosten in Höhe von 3.000 €* und darüber.
*Quelle: private Pflegeversicherung.net
Private Finanzplanung

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Empfehlung: Aus unserer Sicht ist für Sie eine Absicherung der Pflegebedürftigkeit im Alter
ebenfalls nicht zwingend erforderlich, da solche Aufwendungen zu gegebener Zeit durch das
vorhandene Vermögen aufgefangen werden können. Sofern Sie an dieser Stelle ein
Vermögensrisiko ausschließen möchten, ist der Abschluss einer Pflegeversicherung
optional.
Ableben
Im Falle Ihres Ablebens haben Sie, Herr Mustermann, neben Ihrem Bar- und
Immobilienvermögen eine entsprechende Vorsorge durch Ihre Lebensversicherung
getroffen. Eine weitere Vorsorgeabsicherung in diesem Bereich ist aufgrund Ihrer aktuellen
Vermögenssituation nicht zwingend erforderlich.
Absicherung gegen Sach- und Vermögensschäden
Gemäß Ihren Angaben sind diese Risiken in ausreichender Höhe abgesichert, d.h. hier
besteht derzeit kein Handlungsbedarf.
8.4 Zukunftssicherung Ihrer Kinder
• Finanzielle Vorsorge für Studium / Beruf
Die Ausbildung Ihrer Kinder Cornelia und Thorsten ist Ihnen besonders wichtig. Je nach
Studienfach und -ort ergeben sich zurzeit durchschnittliche Gesamtkosten von
etwa 46.000 €* je Kind.
Um zu gewährleisten, dass Ihren Kindern zum späteren Zeitpunkt entsprechendes Kapital
zur Verfügung steht, können Sie dies sukzessive ansparen oder Ihren Kindern bereits heute
vollständig zur Verfügung stellen.
Empfehlung: Vor dem Hintergrund der Optimierung von Einkommen- sowie
Schenkungsteuer empfehlen wir Ihnen bereits heute Ihren beiden Kindern einen
Kapitalbetrag in Höhe von jeweils 50.000 € zu übertragen. Die Übertragung sollte in Form
von Sparguthaben bzw. Wertpapieren erfolgen. Somit gewährleisten Sie einerseits die
Finanzierung der Ausbildung Ihrer Kinder, andererseits nutzen Sie den steuerlichen
Freibetrag der Schenkungsteuer. Aufgrund des Übergangs des Kapitals auf Ihre Kinder
unterliegen die daraus erwachsenden Kapitaleinkünfte nicht mehr Ihrer Einkommensteuer.
Vielmehr können hier ebenfalls die steuerlichen Freibeträge der Kinder genutzt werden.
• Gesundheitsvorsorge
Gegenwärtig besitzen Ihre Kinder Cornelia und Thorsten keinen Unfallschutz. Um Ihre
Kinder im Falle eines Unfalls und einer eventuell daraus resultierenden Pflegebedürftigkeit
dennoch finanzielle Hilfe zukommen zu lassen, empfehlen wir unbedingten Schutz durch
eine Unfallversicherung. Hier wird im Invaliditätsfall in entsprechender Höhe finanzielle Hilfe
geleistet. Wir raten Ihnen hierbei besonderen Wert auf eine monatliche Rentenzahlung in
ausreichender Höhe zu legen.
*Quelle: Deutsches Studentenwerk
Private Finanzplanung

9. Nachfolgeplanung
9.1 Ihre aktuelle erbrechtliche Situation
- 28 -
• Sie, Herr Mustermann, sind verwitwet und haben einen Sohn von sechs Jahren
aus erster Ehe
• Sie, Frau Mustermann, sind rechtsgültig geschieden und haben einen Sohn von
17 Jahren aus erster Ehe
• Sie sind verheiratet, leben im Güterstand der Zugewinngemeinschaft und haben
eine gemeinsame Tochter von einem Jahr
• Bisher wurde weder ein Testament noch ein Erbvertrag geschlossen, aktuell gilt
für Sie die gesetzliche Erbfolge
• Gemäß Ihrer Angaben betrug Ihr Vermögen zu Beginn Ihrer Ehe, Herr
Mustermann 1.181 T€, Ihr Vermögen, Frau Mustermann, belief sich seinerzeit auf
1.269 T€
• Aktuell überlegen Sie beide einen Erbvertrag zu schließen
• Ihr Sohn Marcus, Frau Mustermann, soll möglichst keinen Erbteil erhalten
Thorsten
*01.06.2002
Kai
*01.03.1970
Cornelia
*01.07.2007
Wie wirkt sich die gesetzliche Erbfolge in Ihrem Fall aus?
• Aufgrund der gesetzlichen Erbfolge bilden die gesetzlichen Erben eine
Erbengemeinschaft
• Die Erben können nur gemeinschaftlich über den gesamten Nachlass verfügen
• Bezüglich des ererbten Immobilienvermögens würden ihre minderjährigen Kinder
durch das Vormundschaftsgericht vertreten
Für den Fall, dass Sie, Herr Mustermann, vor Ihrer Ehefrau versterben, ergeben sich
folgende Erbquoten.
Private Finanzplanung
Karin
*15.07.1971
Marcus
*01.03.1991

Karin
1/2
Erbgang 1.1
Thorsten
1/4
Cornelia
1/4
- 29 -
Cornelia
1/2
Private Finanzplanung
Erbgang 1.2
Marcus
1/2
Im Rahmen dieses ersten Erbganges erbt Ihre Frau Karin die Hälfte ( ¼ + ¼ = ½ ) Ihres
Vermögens. Von diesem Teil profitiert Sohn Marcus im zweiten Erbgang (Tod Karin
Mustermann). In diesem Fall fließt ihm ein Erbanteil von ca. 1.037 T€ zu, welcher zu einem
erheblichen Teil aus Ihrem Vermögen, Herr Mustermann, stammt. Folglich erhält Ihr Sohn
Thorsten im zweiten Erbgang keinen Erbteil mehr. Aus dem ersten Erbgang hat er
ca. 371 T€ erhalten.
Für den Fall, dass Sie, Frau Mustermann, vor Ihrem Ehemann versterben, stellen sich die
Erbanteile wie folgt dar.
Kai
1/2
Erbgang 2.1
Marcus
1/4
Cornelia
1/4
Cornelia
1/2
Erbgang 2.2
Thorsten
1/2
An welche gesetzlichen Erben Ihr Vermögen letztendlich gelangt, ist also in der gesetzlichen
Erbfolge von Zufällen abhängig.
Wie können Sie die Erbfolge nach ihren Wünschen gestalten?
Durch ein Testament, einen Erbvertrag oder ein Vermächtnis können Sie von der
gesetzlichen Erbfolge abweichen und Ihr Vermögen nach Ihren Vorstellungen übertragen.
Im Fall Ihres Sohnes Marcus ist jedoch Folgendes zu beachten. Er kann zwar durch ein
Testament / Erbvertrag enterbt werden, ihm steht jedoch ein Pflichtteilsanspruch* in Höhe
des hälftigen gesetzlichen Erbanteils zu. Sie, Frau Mustermann, könnten mit Ihrem Sohn
Marcus einen – beurkundungspflichtigen – Pflichtteilsverzichtvertrag schließen, der
voraussichtlich nur gegen eine entsprechende Abfindung zu erhalten sein wird. Ihr Sohn
Marcus muss zum Zeitpunkt des Pflichtteilverzichtes voll geschäftsfähig (volljährig) sein.
Inwiefern dieser Pflichtteilsverzicht erreicht werden kann, ist letztlich fraglich. Vor diesem
Hintergrund geben wir Ihnen die folgenden Empfehlungen:
*Ausnahme: § 2333 BGB
Empfehlungen
� Durch die Adoption von Thorsten durch Sie, Frau Mustermann, wird dieser
gesetzlicher Erbe und erhält ebenfalls einen Pflichtteilsanspruch.

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Er verringert folglich die Pflichtteilsansprüche von Marcus. Für Thorsten bleibt das
Erbrecht zu den Verwandten seiner verstorbenen Mutter bestehen (§ 1756, Abs. 2
BGB)
� Im Rahmen eines gemeinsamen Erbvertrages setzten Sie, Herr Mustermann, Ihre
Ehefrau als befreite Vorerbin ein, Nacherben werden Thorsten und die gemeinsame
Tochter Cornelia. Tritt der Nacherbfall (Tod Karin Mustermann) ein, hat Marcus keine
Pflichtteilsansprüche an dem Nachlass ihres Ehegatten
� Sie, Frau Mustermann, bestimmen Ihren Mann zu Ihrem Alleinerben, eine
weitergehende Regelung über Vor- bzw. Nacherbschaft ist in diesem Fall nicht
zwingend erforderlich
Durch diese Regelungen treffen Sie beide für sich und Ihre Kinder Thorsten und Cornelia
eine Ihren Wünschen entsprechende Vorsorge. Ferner erreichen Sie einen deutlich
verringerten Pflichtteilsanspruch Ihres Sohnes Marcus. Dieser beträgt dann 1/12 Ihres
Vermögens, Frau Mustermann. Aktuell entsteht hier ein Anspruch in Höhe von ca. 111 T€.
9.2 Erbschaft- / Schenkungsteuer
Freibeträge bei Erbschaft und Schenkung
Grundsätzlich sind Erbschaften und Schenkungen steuerpflichtig. Die Steuerklassen und
Steuersätze, die in gleicher Weise für Erbschaften und Schenkungen gelten, sind je nach
Verwandtschaftsgrad unterschiedlich. Im Fall der Zugewinngemeinschaft erhält der
überlebende Ehegatte den Zugewinn steuerfrei. Die folgende Tabelle enthält die
wesentlichen Freibeträge für Sie und Ihre Kinder nach aktuellem Recht und den geplanten
Änderungen ab 2009.
Aktuelles Recht geplant ab 2009
Ehegatte Sohn/Tochter Ehegatten Sohn/Tochter
persönlicher Freibetrag 307.000,00 € 205.000,00 € 500.000,00 € 400.000,00 €
Versorgungsfreibetrag* 256.000,00 € 52.000,00 € 256.000,00 € 52.000,00 €
Haushaltsfreibetrag 41.000,00 € 41.000,00 € 41.000,00 € 41.000,00 €
Pauschale für
Erbfallkosten** 10.300,00 € 10.300,00 € 10.300,00 € 10.300,00 €
*Der Versorgungsfreibetrag wird nur beim Erwerb von Todes wegen gewährt
** Pauschale, wird gemäß Erbquoten aufgeteilt
Besonderheiten bei der Bewertung einzelner Vermögenswerte
• Lebensversicherungen
Bewertung zum Rückkaufswert oder 2/3 der eingezahlten Prämien
• Inländische Immobilien
Im Wege des Ertragswertverfahrens wird ein Wert festgestellt, der ca. 60 % des
aktuellen Verkehrswertes entspricht
• Auslandsimmobilie in Spanien
Bewertung zum Verkehrswert. Besteuerung sowohl in Spanien als auch in
Deutschland (Doppelbesteuerung). Die Erbschaftssteuersätze in Spanien sind meist
höher als in Deutschland
Private Finanzplanung

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Lebensversicherungen und insbesondere Immobilien sind derzeit bei der Übertragung von
Vermögen begünstigt. Das Bundesverfassungsgericht hat die Begünstigung der Bewertung
von Immobilienvermögen mit Urteil vom 07.11.2006 für verfassungswidrig erklärt. Der
Gesetzgeber ist gefordert, ab dem 01.01.2009 neue Bewertungsregelungen festzulegen. Bis
31.12.2008 gilt noch das alte Bewertungsverfahren.
Voraussichtlich sehen die geplanten Änderungen zukünftig höhere Bewertungen von
Immobilien vor. Somit würden Übertragungswerte steuerlich ungünstiger als bisher. Für noch
nicht fällige Lebensversicherungen ist die Bewertung nur noch zum Rückkaufswert geplant.
Erbschaftsteuer bei gesetzlicher Erbfolge (Ableben Kai Mustermann)
Karin Thorsten
Cornelia
Beschreibung Einh. Mustermann Mustermann Mustermann
Steuerlicher Erwerb EUR 670819 312910 312910
- Persönlicher Freibetrag EUR -307000 -205000 -205000
- Versorgungsfreibetrag EUR -256000 -41000 -52000
- Pauschale für Erbfallkosten EUR -5150 -2575 -2575
- Hausratsfreibetrag EUR -41000 0 0
- Steuerfreier Zugewinn EUR -102324 0 0
Zu versteuernder Erwerb EUR 0 64335 53335
Bemessungsgrundlage EUR 0 64300 53300
Steuerklasse I I I
Steuersatz % 0,0% 11,0% 8,0%
Zu zahlende Erbschaftsteuer EUR 0 7073 4290
Für den Fall, dass Sie, Frau Mustermann, zuerst versterben, fällt keine Erbschaftsteuer an.
Erbschaftsteuer bei Umsetzung unserer erbrechtlichen Handlungsempfehlungen
Sollten Sie, Herr Mustermann, zuerst versterben und Ihre Ehefrau als befreite Vorerbin das
Vermögen alleine erben, beträgt die Erbschaftsteuerbelastung für Ihre Gattin ca. 75 T€.
Im umgekehrten Fall ergibt sich eine Steuerzahlung in Höhe von ca. 69 T€. Hierbei haben
wir unterstellt, dass Ihre Immobilie in Bayern gemäß unserer Handlungsempfehlung
veräußert sowie Ihre fondsgebundene Lebensversicherung an Ihre Gattin übertragen wird.
Optimierungsempfehlung
� Im Rahmen eines Erbvertrages empfehlen wir, Ihre Kinder in Form von
Geldvermächtnissen in Höhe der persönlichen erbschaftsteuerlichen Freibeträge zu
berücksichtigen. Diese Freibeträge könnten sich im Rahmen der geplanten
Erbschaftsteuerreform erhöhen. Gleichzeitig verhindern Sie für diesen Teil eine
Doppelbesteuerung im zweiten Erbgang
Durch diese weitere Maßnahme reduziert sich Ihre Erbschaftsteuerbelastung auf ca. 700 €
bzw. ca. 10 T€.
Weitere Empfehlungen
� In einem Erbvertrag können Sie gemeinsam von der gesetzlichen Erbfolge gemäß
den eigenen Wünschen und Zielen abweichen. Für ihre Erben
Private Finanzplanung

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ergibt sich somit eine höhere Planungssicherheit für die Zukunft, da im Vertrag
getroffene Vereinbarungen nicht einseitig widerrufen werden können
� Zwecks eventueller späterer Änderung des Erbvertrages durch den überlebenden
Ehegatten, empfiehlt es sich, eine sog. Öffnungsklausel zu vereinbaren
� Gleichzeitig haben Sie die Möglichkeit, einen reibungslosen Ablauf der
Nachlassangelegenheiten durch einen Testamentsvollstrecker ihrer Wahl zu regeln
� Eine (Teil-)Übertragung Ihres Immobilienvermögens an Ihre Kinder empfehlen wir
aktuell trotz noch in 2008 günstigerer steuerlicher Übertragungswerte nicht. Ihre
minderjährigen Kinder würden dann bei Änderungen z. B. Verkauf, Belastung, durch
das Vormundschaftsgericht vertreten. Dies gilt auch für den Fall der Erbschaft
� Die „Modifizierte Zugewinngemeinschaft“ kombiniert die erbschaftsteuerlichen
Vorteile der Zugewinngemeinschaft mit den Besonderheiten einer Gütertrennung. Der
Zugewinn wird im Erbfall berücksichtigt, nicht aber im Falle einer Ehescheidung
� Zur Vermeidung einer im Erbfall drohenden Doppelbesteuerung Ihrer Immobilie in
Spanien und den damit verbundenen erbrechtlichen und sprachlichen Problemen im
Ausland, empfehlen wir, sich zeitnah mit einem auf deutsches und spanisches
Erbrecht spezialisierten Berater in Verbindung zu setzen
� Wir schlagen Ihnen im Rahmen der Freibeträge eine Schenkung in Höhe von jeweils
50.000 € an Thorsten und Cornelia vor (siehe auch Kapital 8.4)
� Aufgrund von Vermögenszuwächsen können Sie innerhalb der Steuerfreibeträge,
unter Berücksichtigung der 10-Jahresfrist, weitere Schenkungen an die Kinder
vornehmen
� Letztlich empfehlen wir Ihnen, Ihren Erbvertrag regelmäßig zu überprüfen und diesen
gegebenenfalls an eine geänderte Lebenssituation anzupassen
Nachrichtlich weisen wir Sie an dieser Stelle auf weitere wichtige Vorsorgeregelungen hin:
Sollten Sie infolge eines Unfalls oder einer schweren Erkrankung plötzlich körperlich
und/oder geistig nicht mehr in der Lage sein, Ihre persönlichen Angelegenheiten selber
vorzunehmen, sind Sie auf die Mitwirkung Dritter angewiesen.
Hierbei ermöglicht Ihnen die Vorsorgevollmacht ein hohes Maß an Selbstbestimmung. Sie
benennen eine oder mehrere Personen Ihres Vertrauens, die im Bedarfsfall für Sie handeln.
Diese Vollmacht kann neben persönlichen Dingen auch den vermögensrechtlichen Bereich
umfassen.
Verlieren Sie Ihre eigene Entscheidungsfähigkeit, kann mit Hilfe einer Patientenverfügung
auf Ihren Willen hinsichtlich einer in Betracht kommenden ärztlichen Maßnahme zur
Lebenserhaltung bzw. Lebensverlängerung geschlossen werden.
Letztlich weisen wir noch einmal ausdrücklich darauf hin, dass die rechtliche und steuerliche
Beratung in Bezug auf Ihre Nachlassplanung abschließend durch einen Rechts- oder
Steuerberater erfolgen sollte.
10. Ihre steuerliche Situation
In unseren gemeinsamen Gesprächen haben Sie betont, dass Ihnen das Thema
„Einkommensteuer“ besonders wichtig ist. Daher geht es bei unserer Betrachtung nicht
ausschließlich um Ihre heutige Steuerbelastung, sondern vielmehr darum, wie sich diese in
der Zukunft entwickeln wird.
Private Finanzplanung

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Ihr derzeitiges zu versteuerndes Einkommen beträgt ca. 232.000 €, daraus folgt eine
Steuerbelastung in Höhe von ca. 97.000 €. Ihr persönlicher Grenzsteuersatz liegt aktuell bei
42%, d.h. für jeden zusätzlich verdienten Euro sind 42 Cent Steuern zu entrichten.
Das Verhältnis Ihres zu versteuernden Einkommens zur Steuerbelastung haben wir für Sie in
der folgenden Grafik dargestellt. Hierbei handelt es sich um eine Prognoserechnung bis zu
Ihrem voraussichtlichen Rentenbeginn.
Anhand der Grafik ist erkennbar, dass sich aufgrund des für Sie positiven steuerlichen
Effektes der Abgeltungsteuer Ihr zu versteuerndes Einkommen im Jahre 2009 reduziert
(gegenüber 2008).
Im Rahmen der von uns aufgeführten Handlungsempfehlung des Verkaufes Ihrer Immobilie
in Bayern und Investition des Kapitals in alternativen Anlageklassen wird sich dieser Effekt
weiter verstärken, da die Erträge nachfolgend nicht mehr der Besteuerung nach
individuellem Steuersatz, sondern der Abgeltungsteuer (25% zzgl. Solidaritätszuschlag und
Kirchensteuer) unterliegen.
An dieser Stelle weisen wir darauf hin, dass etwaige Wertpapiertransaktionen sofern möglich
noch in 2008 erfolgen sollten, um so aktuell geltendes Steuerrecht (Steuerfreiheit von
Kursgewinnen nach Ablauf von zwölf Monaten) für diese Wertpapiere über den 31.12.2008
hinaus zu konservieren.
Weiteres Optimierungspotential Ihrer steuerlichen Situation liegt in den empfohlenen
Vorsorgemaßnahmen (siehe Kapital 8.1). Durch die steuerliche Anrechenbarkeit der
Beiträge in solche Vorsorgeverträge können Sie Ihre Steuerlast weiter reduzieren.
Vor dem Hintergrund unserer Handlungsempfehlungen haben wir Ihnen die Entwicklung
Ihrer zukünftigen Steuerbelastung ebenfalls als graphische Übersicht dargestellt.
Private Finanzplanung

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Ferner möchten wir darauf hinweisen, dass Sie durch einen Austritt aus der
Kirchengemeinschaft weitere Steuern einsparen könnten.
11. Wesentliche Handlungsempfehlungen im Überblick
Für Ihre persönlichen Wünsche und Ziele haben wir Ihnen in den einzelnen Kapiteln
zahlreiche Hinweise und Empfehlungen erläutert.
Abschließend geben wir Ihnen nun einen „Fahrplan“ für die nächsten 12 Monate, welcher
die in unserer Finanzanalyse beschriebenen Lösungsansätze für Sie zusammenfasst.
Die ausführlichen Empfehlungen sind in den jeweiligen Kapiteln beschrieben.
Liquides Vermögen
� Erhöhung Ihrer Barreserve (ca. 200 T€)
� Steuerliche Optimierung der Erträge durch Verlagerung ins Jahr 2009
� Umwandlung unverzinster Liquidität in Tages- / Festgeld
� Betreuung Ihrer Depots durch einen professionellen Vermögensverwalter
� Risikoreduzierung durch Austausch von Einzelinvestments gegen Fondsanlagen
� Verkauf nicht rentabler Anlagen
Geschlossene Beteiligung
� Rechtsbeistand bezüglich Ihres Dubai-Fonds zur Prüfung der weiteren
Vorgehensweise
� Weitere Risikostreuung innerhalb Ihrer gesamten Vermögensstruktur durch die
Beimischung europäischer Immobilien- bzw. Schiffsbeteiligungen
Immobilienvermögen
� Verkauf der Immobilie in Steinebach am Wörthsee
� Betreuung Ihrer Immobilie in Spanien durch einen ortsansässigen Verwalter
� Professionelle Rechtsberatung bezüglich Ihrer Immobilie in Spanien vor dem
Hintergrund des spanischen Erb- und Erbschaftsteuerrechts
Zukunftssicherung und Vorsorge
� Abschluss einer „Rürup-Rente“ für Kai Mustermann
Private Finanzplanung

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� Abschluss einer „Rürup-Rente“ für Karin Mustermann
� Abschluss einer „Riester-Rente“ für Kai Mustermann
� Abschluss einer „Riester-Rente“ (Zulagenvertrag) für Karin Mustermann
� Optimierung Ihrer fondsgebundenen Lebensversicherung
� Wechsel aus der gesetzlichen in eine private Krankenversicherung
� Abschluss einer Berufsunfähigkeitsversicherung für Kai Mustermann
� Abschluss einer privaten Unfallversicherung für Ihre Kinder
� Übertragung von jeweils 50.000 € an Ihre Kinder zur Sicherung von Ausbildung /
Studium
Nachfolgeplanung
� Professionelle Beratung durch Fachanwalt oder Notar zur Erbschaftsplanung
� Errichtung eines entsprechenden Erbvertrages
� Erörterung der erbschaftssteuerlichen Thematik mit Ihrem Steuerberater
Sonstige Empfehlungen
� Weitere Ausnutzung der Schenkungsteuerfreibeträge bei Ihren Kindern
� Umschichtungen innerhalb Ihres Wertpapiervermögens möglichst noch in 2008
wegen Änderung der Besteuerung von Kursgewinnen ab 01.01.2009
Aus der Umsetzung dieser Maßnahmen ergeben sich für Sie letztlich folgende Effekte:
� Optimierung Ihrer Vermögensstruktur
� Steigerung der jährlichen Nachsteuerrendite
� Reduzierung Ihrer Steuerlast
� Zukunftssicherung Ihrer Familie
12. Schlusswort und ehrenwörtliche Erklärung
Wir erklären hiermit ehrenwörtlich, dass wir die vorliegende Arbeit selbständig angefertigt
haben, die aus fremden Quellen direkt oder indirekt übernommenen Gedanken sind als
solche kenntlich gemacht. Im Rahmen der Erstellung des Finanzplanes haben wir die
Finanzplanungssoftware „OptiPlanning“ der Fa. Gschwind unterstützend eingesetzt.
Ihren Finanzplan werden wir Ihnen am 03.12.2008 präsentieren.
Private Finanzplanung

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Abschließend bedanken wir uns bei Ihnen für Ihr entgegengebrachtes Vertrauen.
Wir würden uns freuen, Sie bei der Umsetzung des Finanzplanes begleiten zu dürfen.
Moers, im November 2008
Ihr persönlicher Berater
Private Finanzplanung