Bank exklusiv 1/2012

langfristig) veranlagt. Zwar wurde
Österreichs Rating zuletzt von einer der
drei großen Ratingagenturen (Standard
& Poor’s) von der Höchststufe
AAA um eine Stufe auf AA+ herabgesetzt,
dennoch gehört das Land aktuell
zu den besten Schuldnern weltweit.
Bei den Agenturen Moody’s und Fitch
hat Österreich weiterhin die Höchstnote
AAA. Kursschwankungsrisiken
sind auch mit dem PIA Mündel Bond
verbunden, dennoch weist der Fonds,
langfristig gesehen, ein eher geringeres
Risiko auf.
PF Euro Aggregate Bond
Dieser Fonds aus der Luxemburger
Fondspalette von Pioneer Investments
veranlagt in einen Mix aus Staats- und
Unternehmensanleihen. Ziel ist es da-
bei, die unterschiedlichen Chancen
und Risiken dieser Anleihenkategorien
bestmöglich zu kombinieren. Investiert
wird schwerpunktmäßig in Anleihen,
die auf Euro lauten. Es werden
nur Anleihen herangezogen, die zum
Investitionszeitpunkt über eine Bonität
im Bereich Investment Grade Rating
verfügen. In diesem Fonds steckt die
gesamte Expertise der internationalen
Expertenteams von Pioneer Investments
für Staats- wie auch für Unternehmensanleihen.
Das Risikoprofil ist entsprechend
höher.
PIA Euro Corporate Bond
Dieser Fonds investiert hauptsächlich
in Unternehmensanleihen („Corporate
Bonds“), die in Euro begeben sind
und zum Investitionszeitpunkt über
ein Rating im Bereich des Investment
Grade verfügen. Als Abgeltung für das
üblicherweise höhere Risiko – zum Bei-
spiel gegenüber Staatsanleihen hoher
Bonität – müssen die Unternehmen den
Investoren meist höhere Zinsen zahlen.
Dieses erhöhte Renditeniveau sorgt für
attraktive zusätzliche Ertragschancen.
Wichtig ist die Auswahl eines breiten
Mix von Anleihen guter Bonität,
um das Risiko der einzelnen Papiere in
überschaubaren Grenzen zu halten. Mit
den deutlich höheren Ertragschancen
dieses Fonds ist auch ein entsprechend
höheres Risiko verbunden.
PIA Central & Eastern Europe Bond
Das Veranlagungsuniversum des Pio-
neer Funds Austria – Central & Eastern
Europe Bond ist sehr weit gefasst und
bietet Anlegern mit relativ hoher Risikobereitschaft
Ertragschancen in vielen
Märkten: Dazu zählen unter anderem
Anleihen der CE3-Länder (Polen,
Tschechien und Ungarn), Russlands,
der Türkei und anderer ost- und südosteuropäischer
EU-Länder sowie EU-
Beitrittskandidaten. Anleihen in Zentral-,
Ost- und Südosteuropa bieten ein
höheres Ertragspotenzial bei gleichzeitig
höheren Kursschwankungsrisiken –
dazu kommt aus Sicht von Euro-Inves-
toren auch das Währungsrisiko.
PF Euro High Yield
Dieser Fonds ist ebenfalls ein Produkt
aus der Luxemburger Fondspalette von
Pioneer Investments. Er investiert in
Unternehmensanleihen mit Ratings
unterhalb von Investment Grade (BB
und darunter). Es sind also Anleihen,
die niedrigere Bonität aufweisen und
daher deutlich riskanter sind als Anleihen
mit hoher Bonität. Damit diese
Papiere für Investoren attraktiv sind,
müssen die Unternehmen, die sie bege-
Modern Portfolio Theory
Risikostreuung
wissenschaftlich fundiert
Für seine erstmals 1952 formulierte
Modern Portfolio Theory erhielt der
US-Ökonom Harry S. Markowitz 1990
den Nobelpreis. Die Theorie befasst
sich mit der optimalen Zusammensetzung
von Portfolios. Vereinfacht
gesagt: Aus dem historischen statistischen
Verhalten verschiedener
Anlageformen wird unter Ertrags- und
Risikogesichtspunkten ein optimiertes
Portfolio (= effizientes Portfolio)
ermittelt. Die Modern Portfolio Theory
wurde zur international gebräuchlichsten
und anerkanntesten theoretischen
Grundlage der Vermögensverwaltung
und des Fondsmanagements. Mit
einem breit und sinnvoll gestreuten
Portfolio können die Ertragschancen
verschiedener Märkte genützt und die
Schwankungsbreiten der Erträge –
eben das Risiko – reduziert werden.
ben, höhere Zinsen zahlen. Das höhere
Risiko bedeutet demnach auch höhere
Ertragschancen. Veranlagungen in An-
leihen ohne Investment Grade haben
auch spekulativen Charakter.
Mögliche Beimischung von Aktienfonds
Ist die Risikobereitschaft des Anlegers
hoch genug, können der Veranlagung
auch Aktienfonds beigemischt werden.
Gerade bei Aktienfonds ist mit besonders
hoher Volatilität zu rechnen. Ob
eine Beimischung sinnvoll ist und welche
Fonds aus der Pioneer-Palette am
besten geeignet sind, muss natürlich
in einem individuellen Beratungsgespräch
geklärt werden. n
Wichtige Informationen/Risikohinweise:
• Dieser Artikel ist keine Anlageempfehlung, sondern eine Marketingmitteilung. Alle Einschätzungen oder Feststellungen stellen unseren Meinungsstand zu einem bestimmten Zeitpunkt dar und können ohne Verständigung
abgeändert werden. Die Inhalte stellen weder ein angebot, eine kauf- oder Verkaufsempfehlung noch eine anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle anlage- oder sonstige Beratung zu ersetzen.
Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgespräch erfolgen.
• Vollständige Angaben zu den erwähnten Fonds finden Sie nur in den Verkaufsprospekten der jeweiligen Fonds. Bitte lesen Sie vor Abschluss diese Prospekte. Kursschwankungen der genannten Fonds sind durch die Entwicklung an
den kapitalmärkten jederzeit möglich. Bitte beachten Sie, dass dieser artikel nur eine grobe Beschreibung möglicher anlageschwerpunkte der genannten Fonds enthält. Eine detaillierte Beschreibung finden Sie im Verkaufsprospekt
des jeweiligen Fonds, ebenso eine vollständige Beschreibung der mit der Veranlagung in den genannten Fonds verbundenen risiken. nur in einem persönlichen Beratungsgespräch mit Ihrer Betreuerin bzw. Ihrem Betreuer der Bank
austria kann festgestellt werden, welcher Fonds für welche anlegerin bzw. welchen anleger geeignet ist.
• Die veröffentlichten vollständigen Verkaufsprospekte und die vereinfachten Prospekte bzw. das Kundeninformationsdokument der oben genannten Fonds sowie aller von Pioneer Investments in Österreich öffentlich angebotenen
Investmentfonds stehen Interessenten auf http://download.pioneerinvestments.at in elektronischer Form sowie bei Pioneer Investments austria GmbH, Lassallestraße 1, 1020 Wien, kostenlos zur Verfügung.
• Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu.
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