Statistische Kennzahlen für Renditen von Managed Futures

Kapitel 2
Grundlagen von Managed Futures
Managed Futures sind Alternative Investments, die zur Klasse der liquiden und regulierten
Hedgefonds-Strategien gehören. Im Gegensatz zu den meisten anderen Hedgefonds-
Strategien sind sie jedoch hochtransparent. Managed Futures sind aktiv gemanagte Investmentfonds
und werden von professionellen Managern, die in den USA als Commodity
Trading Advisors (CTAs) bezeichnet werden, verwaltet. Die Manager passen ihre Fonds
immer der aktuellen Marktlage an. Ihre Handelsentscheidungen basieren hauptsächlich
auf Computersystemen, die mittels technischer Analyse entscheiden, welche Anlagen zu
welchem Zeitpunkt gehandelt werden. Die Manager dieser Fonds investieren hauptsächlich
in börsengehandelte Terminkontrakte auf z.B. Aktien, Anleihen und Rohstoffe. So
können Managed Futures-Manager sowohl von steigenden als auch von fallenden Kursen
profitieren und liefern somit auch in Krisenzeiten der Finanzmärkte positive Renditen 1 .
Sie unterliegen strengen Kontrollen durch die Finanzaufsichtsbehörden des jeweiligen
Landes und verwalten weltweit mehr als 200 Milliarden US $. Managed Futures waren
in Deutschland bis 2004 nur institutionellen Investoren wie Pensionskassen, Anlagefonds,
Versicherungen und Stiftungen oder vermögenden Privatpersonen vorbehalten. Seit 2004
ist diese Anlageklasse, begünstigt durch eine veränderte Gesetzesgrundlage, auch für Privatpersonen
mit geringerem Anlagevermögen zugänglich.
2.1 Entstehung von Managed Futures
Die Entstehungsgeschichte von Managed Futures begann 1949. In diesem Jahr bot Richard
Donchians Firma, Futures Inc., in den USA den weltweit ersten Managed Futures-
Fonds öffentlich zur Zeichnung an. Donchian hatte ein Handelssystem entwickelt, das auf
der technischen Analyse 2 basierte. Mit dessen Hilfe konnte er Trends in Rohstoffmärk-
1 Vgl. o.V. Varengold Wertpapierhandelsbank AG, S.6.
2 Auch Chartanalyse genannt: Sie untersucht Kurvenverläufe und Verlaufsformationen von Charts, um
daraus Aussagen über die zukünftige Kursentwicklung eines Wertpapiers zu gewinnen. Vgl. o.V.
Frankfurter Allgemeine Zeitung.
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