Statistische Kennzahlen für Renditen von Managed Futures

Kapitel 5
Renditetreiber der Substrategien
In Kapitel 3 haben wir gesehen, dass die verwendeten Märkte und Zeithorizonte, aber
auch die verwendeten Computerprogramme, die Renditen der Substrategien beeinflussen.
Diese Ergebnisse stammen aus Analysen der deskriptiven Statistik, die zum Teil auf
Informationen, die der Datenbank entnommen wurden, basieren. Nun sollen die Renditetreiber
ausschließlich anhand der Renditezeitreihen von Managed Futures ermittelt
werden. Das sorgt weitgehend für statistisch signifikante Ergebnisse und ermöglicht eine
zuverlässigere Identifikation von Renditetreibern.
Nachfolgend werden multivariate Methoden vorgestellt, mit deren Hilfe Renditetreiber
von Managed Futures identifiziert werden können.
5.1 Faktorenanalyse
Die Faktorenanalyse bezeichnet einen Sammelbegriff für viele unterschiedliche Techniken.
Das Ziel einer Faktorenanalyse ist immer die Reduktion einer großen Menge
beobachtbarer Variablen auf wenige hypothetische Variablen, die Faktoren genannt werden.
Nachfolgend wird das allgemeine Modell einer Faktorenanalyse und die Hauptkomponentenmethode
vorgestellt. Weitere Methoden, sowie die zugehörigen Beweise können
z.B. in Fahrmeir u. a. (1996) nachgelesen werden.
5.1.1 Das faktorenanalytische Modell
Gegeben seien n beobachtbare reelle Zufallsvariablen r1, ..., rn, die hier die historischen
Renditezeitreihen der Managed Futures darstellen. Man geht davon aus, dass r1, ..., rn
linear aus
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