Statistische Kennzahlen für Renditen von Managed Futures

4.2. RENDITE-RISIKO ANALYSE 25
(a) Leptokurtische Verteilung (b) Platykurtische Verteilung
Abbildung 4.2: Kurtosis einer empirischen Verteilung
4.2 Rendite-Risiko Analyse
Strategie DT FX GM STT TF Index
Anzahl Fonds 18 18 6 13 61 116
Arithm. Mittel (Monat) 1,02% 0,65% 1,08% 0,74% 1,01% 0,93%
Geom. Mittel (Monat) 1,00% 0,63% 1,04% 0,74% 0,92% 0,89%
Volatilität 2,46% 2,22% 2,62% 1,35% 4,33% 2,85%
Min. Rendite -5,69% -3,26% -4,79% -2,48% -9,20% -5,58%
Max. Rendite 7,75% 7,45% 9,33% 6,71% 16,97% 10,00%
Kurtosis 0,007 0,241 0,464 2,683 0,716 0,288
Schiefe 0,175 0,632 0,410 1,003 0,468 0,377
Tabelle 4.1: Deskriptive Statistik der Substrategien
Tabelle 4.1 zeigt die Ergebnisse der deskriptiven Statistik. Die Tabelle zeigt, dass die
Substrategie Trend Following mit 61 Fonds die am häufigsten verfolgte Strategie von
Managed Futures ist. Die am wenigsten verfolgte Substrategie ist Global Macro mit nur
6 Fonds. Trotzdem haben gerade die Manager dieser Substrategie die höchste durchschnittliche
Rendite mit 1,08% erreicht, dicht gefolgt von den Managern von Discretionary
Trading und Trend Following. Abbildung 4.3 zeigt, dass Global Macro-Manager
mehr positive als negative Renditen erzielt haben, nämlich 66,14% der Renditen. Die
Manager der Substrategie FX Trading haben die geringste durchschnittliche Rendite
von 0,65% pro Monat erreicht. Nun könnte man davon ausgehen, dass die Substrategie
mit der höchsten durchschnittlichen Rendite auch diejenige mit der höchsten Volatilität
ist. Mit 2,62% liegt die Volatilität von Global Macro-Renditen aber im Mittelfeld,
was diese Vermutung nicht bestätigt. Die Volatilitäten der Renditen der einzelnen Substrategien
bewegen sich zwischen 1,35% im Short Term Trading und 4,30% im Trend
Following. Die Renditen aller Substrategien haben positive Schiefe und positive Kurtosis.
Die positive Schiefe lässt vermuten, dass es im Vergleich zur Normalverteilung