Statistische Kennzahlen für Renditen von Managed Futures
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Abbildungsverzeichnis<br />
1.1 Vergleich der Performance eines Aktienindex (MSCI World) und eines<br />
Index aus <strong>Managed</strong> <strong>Futures</strong> (Barclay CTA Index) . . . . . . . . . . . . . 2<br />
3.1 Investitionszeiträume der Substrategien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9<br />
3.2 Investierte Märkte der Substrategie Short Term Trading . . . . . . . . . 10<br />
3.3 Investierte Märkte der Substrategie Trend Following . . . . . . . . . . . . 11<br />
3.4 Investierte Märkte der Substrategie FX Trading . . . . . . . . . . . . . . 12<br />
3.5 Investierte Märkte der Substrategie Global Macro . . . . . . . . . . . . . 12<br />
3.6 Investierte Märkte der Substrategie Discretionary Trading . . . . . . . . 13<br />
3.7 Performance der Substrategien über eine Periode <strong>von</strong> zehn Jahren . . . . 14<br />
3.8 Investierte Märkte des Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17<br />
4.1 Schiefe einer empirischen Verteilung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24<br />
4.2 Kurtosis einer empirischen Verteilung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25<br />
4.3 Vergleich der empirischen Verteilungen der Substrategien . . . . . . . . . 26<br />
4.4 Fat Tails einer empirischen Verteilung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27<br />
4.5 CVaR und VaR am Beispiel der Substrategie Trend Following . . . . . . 36<br />
5.1 Scree Plots der erklärten Varianzen der Hauptkomponenten der Substrategien<br />
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45<br />
5.2 Scree Plot der erklärten Varianzen der Hauptkomponenten des Index. . . 46<br />
5.3 Performance des Replikationsportfolios und der ersten Hauptkomponente<br />
des Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53<br />
5.4 Vergleich der Verteilungen verschiedener Indizes . . . . . . . . . . . . . . 55<br />
6.1 Risiko eines Portfolios bei zunehmender Anzahl <strong>von</strong> Managern . . . . . . 58<br />
6.2 Effizienzlinie der Portfolio-Optimierung zu verschiedenen Risikolevel. . . 65<br />
6.3 Anteile am Portfolio bei einer Optimierung mit den 19 am häufigsten<br />
verwendeten Managern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66<br />
.1 Index in fünf Marktumgebungen der One Month Libor Rate . . . . . . . 72<br />
.2 Index in fünf Marktumgebungen des Dollar Index . . . . . . . . . . . . . 72<br />
.3 Index in fünf Marktumgebungen <strong>von</strong> Anleihen mit geringer Bonität . . . 73<br />
.4 Global Macro in fünf Marktumgebungen des Barclay Emerging Markets<br />
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73<br />
iii
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