Statistische Kennzahlen für Renditen von Managed Futures
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Kapitel 4<br />
<strong>Statistische</strong> Eigenschaften der<br />
Substrategien<br />
In diesem Kapitel werden statistische Eigenschaften der Substrategien herausgearbeitet.<br />
Zu Beginn werden einige statistische <strong>Kennzahlen</strong> definiert, die üblicherweise <strong>für</strong> eine<br />
Rendite-Risiko Analyse <strong>von</strong> Renditezeitreihen verwendet werden. Anschließend werden<br />
die Renditezeitreihen auf Autokorrelation getestet und geeignete Risikomaße definiert.<br />
Da die Verteilung der <strong>Renditen</strong> Rückschlüsse auf die Eigenschaften der Substrategien<br />
zulässt, werden die Substrategien anschließend auf Normalverteilung getestet. Zum Abschluss<br />
dieses Kapitels werden sie auf Korrelationen zueinander untersucht.<br />
4.1 <strong>Statistische</strong> <strong>Kennzahlen</strong><br />
In diesem Abschnitt werden die Substrategien <strong>von</strong> <strong>Managed</strong> <strong>Futures</strong> auf ihre Rendite-<br />
Risiko-Eigenschaften analysiert. Dazu werden nachfolgend einige wichtige Begriffe und<br />
<strong>Kennzahlen</strong> eingeführt.<br />
4.1.1 Rendite<br />
Die Rendite ist ein Begriff zur Messung der relativen Wertänderung einer Position. Sie<br />
kann auf zwei verschiedene Arten definiert werden. Zum einen diskret, also als prozentualen<br />
Zuwachs <strong>von</strong> einem Zeitpunkt zum anderen, oder stetig, als natürlichen Logarithmus<br />
des Zuwachsverhältnisses. Dorfleitner (2001) gibt eine kurze, aber nützliche Übersicht<br />
der wesentlichen Unterschiede beider Begriffe an.<br />
Definition 4.1. Rendite<br />
Seien s und t zwei Zeitpunkte mit der Eigenschaft s
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