Bewertung bei Akquisitionen japanischer ... - Research

Konzeptioneller Bezugsrahmen 12
• Aus welchen Phasen besteht der Akquisitionsprozess und an welcher Stelle befindet sich die Bewertung?
• Welche Aspekte liegen einer Unternehmensbewertung hinsichtlich Anlaß und Funktion in Japan
zugrunde?
• Wie kann eine entscheidungsorientierte Unternehmensbewertung durchgeführt werden?
• Welche internationalen Besonderheiten der Währungskurse und Zinssätze sind zu berücksichtigen?
• Wie ist den Besonderheiten einer internationalen Bewertung im Wechselkursmanagement Rechnung
zu tragen?
2.1 Akquisitionen und deren Alternativen zum Markterfolg in Japan
2.1.1 Konstitutive Definition der Akquisitionen im Rahmen von M & A
Mit dem Oberbegriff Merger (=Fusionen) and Acquisitions (=Akquisitionen, Übernahmen)
als M & A bezeichnet, ist ein breit gefächertes Instrumentarium zu verstehen,
um Unternehmenstransaktionen aller Art zu erfassen. Die deutschsprachige
Literatur inkorporiert unter M & A diverse Begriffe, wie z.B. Unternehmensakquisition,
- Kauf, - Übernahme, - Zusammenschluß, - Fusion sowie auch Kooperation und
Konzentration. Der Begriff M & A, rechtlich nach dem deutschen Aktiengesetz betrachtet,
findet sich inhaltlich in folgenden Paragraphen wieder: §15 (verbundene
Unternehmen), §16 (in Mehrheitsbesitz stehende Unternehmen und mit Mehrheit
beteiligte Unternehmen), §17 (abhängige und herrschende Unternehmen), §18
(Konzern und Konzernunternehmen), §19 (wechselseitig beteiligte Unternehmen). 23
In der angloamerikanischen Literatur herrschen Begriffe vor, wie: Acquisitions, Mergers,
Takeovers und Organizational Transformation.
Zum Berufsbild eines M & A Beraters führt Helbling aus: „Mit Merger and Acquisi-
tion-Tätigkeit wird die Betreuung, Vermittlung und Finanzierung bei Unternehmenskäufen
bezeichnet." 24 Damit ist das in der deutschen und der englischsprachigen
Literatur als M & A zu bezeichnende Gebiet meist als ein Teilbereich der Unternehmensfinanzierung
zu verstehen, der durch das schraffierte Feld ausgedrückt ist:
23
Zur ausführlichen Darstellung der begrifflichen Abgrenzungsproblematik siehe Gerpott, T.J. (1993),
S. 18ff.
24
Helbling, C. (1998), S. 33.