Bewertung bei Akquisitionen japanischer ... - Research

Konzeptioneller Bezugsrahmen 19
Die Vorteile, die einem internen Wachstum durch Neugründung gegenüber einem
externen in Japan unterliegen, sind insgesamt als relativ gering anzusehen. So ist
beim internen Wachstum durch Neugründung eine Unabhängigkeit konstatierbar, die
es dem Investor erlaubt, Entscheidungen autonom zu treffen. Zusätzlich wird mit einem
internen Wachstum generell die Unabhängigkeit zu fremden Unternehmen gefördert,
die insbesondere im Japangeschäft zu würdigen ist, bei der das Mutterunternehmen
über starke Kontroll- und Einflußmöglichkeiten verfügt. Demnach unterliegt
das durch Neugründung entstandene Unternehmen der alleinigen Gewinnverwendung
des Mutterunternehmens. Der deutsche Investor sichert sich dabei auch einen
Schutz vor Know-how-Abfluß, der sich insbesondere bei Lizenzen manifestiert. Es ist
insgesamt positiv festzuhalten, dass eine starke Integration der Geschäftspolitik erfolgen
kann, so dass im Unternehmen schlummernde Ressourcen effizient genutzt
werden könnten.
Gegenüber dem internen Wachstum kann das externe, auf empirische Befunde gestützt,
immer dann als vorteilhafter angesehen werden, wenn dem Markteintritt hohe
Barrieren entgegenstehen. So können beim externen Wachstum auch fremde Technologien
genutzt werden, 40 obwohl zunächst die grundlegende Schwierigkeit darin
besteht, einen verläßlichen japanischen Counterpart zu finden, mit dem Geschäfte
durchgeführt werden können. 41 Diese Problematik ist beim internen Wachstum nicht
zu verzeichnen. Neben dem volkswirtschaftlich relevanten Aspekt, dass sich der
Wettbewerb eines Marktes durch den zusätzlichen Markteintritt eines neuen Teilnehmers
verschärft, sind für die vorliegende Studie viel wichtigere japanspezifische
Barrieren zu erörtern, die gegen ein internes Wachstum durch Neugründung spre-
chen. 42
Beim internen Wachstum durch Neugründung besteht zunächst ein bedeutendes
Problem darin, dass kein automatischer Zugang zu den in Japan existierenden Ab-
40
Die Wettbewerbsintensität und -dynamik nimmt auch bei externen Unternehmensentwicklungen zu,
vgl. dazu Hoffmann, W. H. /Friedinger, A. (1998), S. 22
41
Zur Anbahnung von Geschäftsmöglichkeiten existiert die dem japanischen Finanzministerium unterstellte
Japanese Economic Trade Organization (Jetro). Vgl. Jetro (1998): First Steps in Exporting to
Japan, S. 12 f.
42
Zur Gefahr des Markteintritts vgl. auch Porter, M.E. (1992), S. 29-37, der die Markteintrittsbarrieren
in sieben Kategorien einteilt: Economics of Scale, Produktdifferenzierung, Kapitalbedarf, Umstellungskosten,
Zugang zu Vertriebskanälen, größenabhängige Kostennachteile sowie die staatliche Politik.