BeoBaCHTung - HSBC Trinkaus

Aktuelles Märkte Analyse Strategie Produkte Glossar ServiceAktiengeprägte Zurückhaltung der vergangenenMonate ist eben nicht dazu angetan, Überzeugungbei Anlegern zu schaffen. Undapropos: Die erwähnten positiven Gewinnerwartungenfür 2010 dürften sich kaumhalten lassen, wenn in den Unternehmensausblickennicht entsprechend positiveAspekte zu finden sind. Die Gefahr von Abwärtsrevisionender Gewinne für 2010 istsomit durchaus real.dersamerweise? – das konjunkturelle Bildvon tiefschwarz hin zu mittelgrau auf. Undso sieht es aus: Technisch im Niemandsland,konjunkturell in der Phase sinkenderFallgeschwindigkeit, saisonal kurz vor derBerichtsperiode mit der Hoffnung auf „Guidance“–weniger auf bombige Zahlen fürdas zweite Quartal als vielmehr auf bessereAussichten in den kommenden Quartalenund kalendarisch praktisch schon inden Sommerferien.Fazit. Wir denken, dass uns vorerst einmalnoch einige relativ ruhige Wochen bevorstehenund bleiben bei unserer Aussage:Strategische Investoren können Stück fürStück Positionen aufbauen, ohne dabeieilen zu müssen. Taktisch operierendeAnleger haben die Chance, auf tieferemNiveau wiedereinzusteigen, wenn sie dieStärke im Mai und Anfang Juni zu Verkäufengenutzt haben. Insoweit in diesemMonat keine große Änderung unserer zentralenBotschaft – passend zum ebenfallspraktisch unveränderten Indexstand.Den Strategen unter unseren Lesernwünschen wir für den Juli weiterhin Geduld,den Taktikern ein gutes Händchenund den Urlaubern erholsame Tage undWochen!SMI ®8.5008.0007.5007.0006.5006.0005.5005.0004.5004.0003.500Quelle: Reuters, Stand: 24.06.2009Nikkei 2251800016000140001200010000800060004000Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul2008 2009Quelle: Reuters, Stand: 24.06.2009S & P 500 ®1600150014001300120011001000900800700Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul2008 2009Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul2008 2009Quelle: Reuters, Stand: 24.06.2009In der Zeit vom 23.06.2004 bis 23.06.2009 sank der SMI ® um 5,88 %, der Nikkei 225 um 17,54 % und der S & P 500 ® um 21,76 %. Die Wertentwicklungin der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Wertentwicklung in der Zukunft. Quelle: Reuters. Die Wertpapierprospekte sowiedie dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiere erhalten Sie über die Internetseitewww.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.Die Situation. Vor diesem Hintergrund istes vielleicht auch nicht verwunderlich, dassdie Aktienmärkte Anfang Juni zwar nochmalsden Sprung über die im letzten Monatzitierten relevanten Marken versuchten,hierbei jedoch – vorerst – scheiterten. Wardas nachlassende Momentum im Mai nochkein großer Grund zu Sorge, hat sich inzwischenmit der Junischwäche allerdingsein potenzielles Schwächemuster gebildet,das nicht für eine ununterbrochene Fortsetzungder Rallye spricht. So decken sich,was nicht immer der Fall ist, die fundamentaleund die technische Sicht derMärkte am aktuellen Rand recht gut. Diekräftig überverkaufte Technik sprach imMärz für eine „high probability“ Bear MarketRally trotz katastrophaler Konjunktur,mit Eintreten der Rally hellte sich – wunwww.hsbc-zertifikate.de11