BeoBaCHTung - HSBC Trinkaus

Aktuelles Märkte Analyse Strategie Produkte Glossar ServiceKnock-outstag mindestens zwei Prozent niedriger –also unterhalb des Basiskurses – eröffnet,resultiert für die Emittentin ein Verlust; dieserkann dann nicht mehr durch die Differenzzwischen Basis- und Schwellenkurskompensiert werden. In diesem Fall beträgtder Abrechnungsbetrag, den der Anlegererhält, ebenfalls 0,001 Euro. Durchdiesen Umstand kommen auch die Risikokostenerheblich unter Druck. Ein Blick indieTabelle verrät: Die Geldseite eines MiniFuture Zertifikates notiert zum innerenWert. Ein Aufgeld ist demnach nicht vorhanden.Die Finanzierungskosten fließentäglich in den Basiskurs ein, die Risikokostenwerden bei Minis von HSBC Trinkausbei normalen Marktverhältnissen mit Nullbewertet. Ein weiterer Vorteil ist die darausresultierende transparente Preisbildung.Geringeres Knock-out-Risiko beiSmart-Mini Future ZertifikatenSmart-Minis stellen eine Weiterentwicklungder Mini Future Zertifikate dar. Grundsätzlichbesitzen sie die gleiche Funktionsweisewie der ältere Bruder. Der entscheidendeUnterschied liegt in der Art undWeise des Eintritts des Knock-out-Ereignisses.Für das Knock-out-Ereignis zumSchwellenkurs wird bei einem Smart-MiniFuture Zertifikat (Long) nur der Tagesschlusskursdes Basiswertes herangezogen.Fällt der Kurs eines Smart-Mini FutureZertifikates also intraday unter denSchwellenkurs, tritt der Knock-out zunächstnicht ein. Sollte der Kurs desBasiswertes allerdings während des Handelsverlaufsden unterhalb des Schwellenkursliegenden Basiskurs berühren oderdurchbrechen, kommt es zum sofortigenKnock-out-Ereignis. Anleger können hiervon der geringeren Knock-out-Wahrscheinlichkeiteines Smart-Mini Future Zertifikatesprofitieren. Auf der anderen Seite istdas Risiko des Anlegers höher, einen geringerenKnock-out-Betrag zu bekommenals bei einem Mini Future Zertifikat.Liegt der Tagesschlusskurs des Basiswertesdeutlich unter dem Schwellenkurs, istder ermittelte Knock-out-Betrag häufig geringerals bei einem Mini Future Zertifikat,bei dem das Knock-out-Ereignis ja bereitsschon im Tagesverlauf eingetreten wäre.Hinzu kommt die Möglichkeit eines wirtschaftlichenTotalverlustes, wenn der Kursdes Basiswertes den Basiskurs des Smart-Mini Future Zertifikates erreicht und infolgedessendas Knock-out-Ereignis eintritt.Wie oben beschrieben erhält der Anlegerin einem solchen Fall dann nur 0,001 Euro.Auch bei Smart-Minis fällt das Gap-Risikovergleichsweise gering aus. Da jedoch dieMöglichkeit besteht, dass es der Emittentinnicht möglich ist, das Sicherungsgeschäftinfolge eines Knock-outs währenddes Handelstages am Basiskurs genau inHöhe des Basiskurses aufzulösen, sondernerst darunter, enthält der Kurs einesSmart-Mini Future Zertifikates in der Simulationein geringes Aufgeld in Höhe von2 Cent. Auch dieses Aufgeld kann in Abhängigkeitder Marktsituation Schwankungenunterliegen.Welcher Knock-out-Typ sind Sie?Nachdem wir nun verstanden haben, welcheUnterschiede die Knock-out-Produktezueinander haben, wollen wir uns nun derFrage annähern, für wen sich wann derEinsatz des jeweiligen Produktes anbietet.Vor der Entscheidung, welches Produkt erworbenwird, steht natürlich die Wahl desBasiswertes und die Frage, ob Sie auf steigendeoder fallende Kurse spekulierenwollen. Diese beiden Entscheidungenhaben zunächst keinen Einfluss auf dieDie Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiereerhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.www.hsbc-zertifikate.de29