BeoBaCHTung - HSBC Trinkaus

Mini Future Zertifikate: Innerhalbeines Handelstages ohne FinanzierungskostenMini Future Zertifikate, häufig nur „Minis“genannt, sind nach den Turbo-Optionsscheinender zweitälteste Vertreter derKnock-outs. Neben der theoretisch unbegrenztenLaufzeit verdient ein weiteresAusstattungsmerkmal besondere Aufmerksamkeit:Die unterschiedliche Höhevon Basis- und Schwellenkurs. In unseremBeispiel liegt der Basiskurs bei 4.000, derDas Aufgeld von X-OpenEnd-Turbo-Optiensscheinenenthält keine FinanzierungskostenSchwellenkurs 2,00 Prozent darüber bei4.080 Punkten. Da Mini Future Zertifikate(Long) in Bezug auf den über dem Basiskursliegenden Schwellenkurs ausknocken,kommt es bei einem Rückgang desDAX ® somit früher zu einem Knock-out-Ereignis als bei einemTurbo-Optionsschein.Im Falle des Knock-outs erhalten Anleger jedochanders als bei Turbo-Optionsscheineneinen Restbetrag, den die Emittentin durchAuflösung ihrer Sicherungsgeschäfte ermittelt.Die Höhe dieses Restbetrages orientiertsich dabei an der Differenz zwischendem bei der Auflösung der Sicherungsgeschäfteermittelten gewichteten Durchschnittskursdes Basiswertes und dem Basiskurs.Unterstellt man eine Bezugsmengevon 0,01 und den Umstand, dass es dememittierenden Institut gelingt, das Sicherungsgeschäftexakt in Höhe des Schwellenkursesaufzulösen, betrüge der Restbetragin unserem Beispiel 80 Cent ((4.080 –4.000 Punkte) x 0,01). Da Mini Future Zertifikate(Long) somit oberhalb des Basiskursesausknocken und der Restbetrag in derMehrzahl der Fälle größer als 0,001 Cent ist– wie bei Turbo-Optionsscheinen üblich –wird dieses Ausstattungsmerkmal häufigauch als eingebautes Stopp-Loss bezeichnet.Basis- und Schwellenkursvon Mini Future Zertifikatensind unterschiedlich hochDa die Auflösung der Sicherungsgeschäftenicht unmittelbar nach Eintritt des Schwellenereignissesund damit nicht zu einemfesten Zeitpunkt und auch nicht zu einemfesten Kurs durchgeführt werden kann,kann der Restbetrag jedoch größer oderkleiner als die Differenz zwischen BasisundSchwellenkurs ausfallen. Das Risiko,dass die Emittentin das zugehörige Sicherungsgeschäftnicht exakt in Höhe desSchwellenkurses auflösen kann, wird somitan den Inhaber des Mini Future Zertifikatesweitergereicht. Die Gefahr, dass auseinem „Gap“ ein Verlust für die Emittentinentsteht, kann somit erheblich reduziertwerden. Erst wenn der DAX ® am Abenddes letzten Handelstages oberhalb desSchwellenkurses schließt und am Folge-Die Wertpapierprospekte sowie die dazugehörigen Endgültigen Bedingungen bzw. Nachträge für alle in dieser Publikation besprochenen Wertpapiereerhalten Sie über die Internetseite www.hsbc-zertifikate.de oder direkt bei HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf.28