unternehmen Ausgabe71 März 2020

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28 FINANZIEREN unternehmen [!] Leitmesse für Finanzen und Geldanlage Auf die Plätze, fertig, los: Welche Anlage eine gute Rendite bringt, ist nicht leicht abzusehen. In der derzeit vertrackten Zinssituation wird Finanzwissen auch für Unternehmer immer wichtiger – sowohl für ihren eigenen Vermögensaufbau als auch für das Firmenvermögen. Die Invest – Leitmesse und Kongress für Finanzen und Geldanlage – vom 24. bis 25. April 2020 auf dem Zur Person Michael Völter ist seit 2015 „Vorsitzender des Vorstands der Vereinigung Baden-Württembergische Wertpapierbörse e.V.“, also Chef der Börse Stuttgart und ihren 300 Mitarbeitern. Der 55-Jährige ist gelernter Bankkaufmann und promovierter Jurist (Uni Tübingen). Messegelände am Stuttgarter Flughafen ist eine gute Möglichkeit, sich direkt mit Experten aus der Finanzbranche auszutauschen und Fragen zu stellen. Rund 70 Aussteller haben sich angekündigt. Auch Diskussionsrunden und Vorträge liefern Einblicke aus erster Hand. Die Anleger erfahren ven, sowohl mit Blick auf Rendite als auch zur Vermeidung von Strafzinsen“, erklärt Michael Völter, Vorsitzender des Vorstands der Vereinigung Baden-Württembergische Wertpapierbörse e.V.. Er stellt fest, dass das Spektrum möglicher Anlagen in Wertpapiere sehr breit sei, „auch mit einem defensiveren Risikoprofil“. Ein Grund dafür ist, dass zentrale Ansprechpartner für Finanzierund Anlagefragen hierzulande traditionell die Hausbanken sind. „Das hat aber auch damit zu tun, dass die Wertpapierkultur in Deutschland generell nicht sehr ausgeprägt ist“, ergänzt Völter. „Berührungsängste und grundsätzliche Vorbehalte gegenüber dem Kapitalmarkt sind aber für Unternehmer nicht sinnvoll.“ Natürlich komme etwa ein Börsengang nicht für jedes Unternehmen dort, mit welchen Strategien man trotz Niedrigzinsen nachhaltige Anlageentscheidungen treffen kann. „Wer bei seinen Anlageentscheidungen Orientierung sucht, findet sie auf der Invest in komprimierter Form“, wirbt Teoman Yanikoglu von der Landesmesse Stuttgart für sein Projekt. Die Wertpapierkultur ist in Deutschland generell nicht sehr ausgeprägt. Michael Völter Vereinigung bw. Wertpapierbörse in Frage. „Aber beim privaten Vermögensaufbau und bei der Altersvorsorge führt im Niedrigzinsumfeld für den Unternehmer selbst kaum ein Weg an Wertpapieren vorbei“, ist Völter überzeugt. Ein paar elementare Punkte gibt es dabei zu beachten. „Anlagen sollten breit gestreut werden auf Emittenten aus unterschiedlichen Branchen und Regionen“, nennt Völter die wichtigste Anlageregel. „Das geht zum Beispiel zum Beispiel über Investmentfonds und börsengehandelte Indexfonds, so genannte ETFs.“ Je länger der Anlagehorizont, desto geringer sei die Gefahr, vor allem bei Aktien Verluste zu erleiden. Unternehmen, die einen Teil ihres langfristig liquiden Vermögens in Wertpapieren investieren, sollten stets auch genügend Barmittel auf Konten zur Verfügung haben. So sind sie nicht gezwungen, zur Unzeit Wertpapiere zu verkaufen. Börsengang als Option Der Schritt Richtung Börse ist aber zumindest für mittelgroße Unternehmen auch aus einer Finanzierungsperspektive eine Option – selbst dann, wenn sie nicht als Aktiengesellschaft firmieren. Durch die Finanzierung über Anleihen oder Schuldscheindarlehen schaffen sie sich ein zweites Standbein und gleichzeitig können sie die niedrigen Zinsen für sich nutzen. „In den skandinavischen Ländern zum Beispiel finanzieren sich die Unternehmen zu rund 50 Prozent über den Kapitalmarkt“, beobachtet Lutz Weiler, CEO Germany beim Corporate-Finance-Haus Pareto Securities. In Deutschland gebe es in dieser Hinsicht noch Nachholbedarf. Einen Grund dafür sieht Weiler in den immer strengeren Regulierungsvorschriften hierzulande. „Viele Mittelständler schreckt das ab, den Kapitalmarkt als Geldquelle zu nutzen“, ist der Pareto-Deutschlandchef überzeugt. So genannten Nordic Bonds sind eine Möglichkeit, die den Weg dahin ebnen. „Sie haben vergleichsweise geringe Dokumentationspflichten und die schnelle Umsetzung macht dieses Wertpapierkonzept für Mittelständler besonders attraktiv“, so Weiler, dessen Haus sich als Spezialist für die Konzeption und Emission dieser Anleiheform sieht. „Im vergangenen Jahr haben wir 44 Pri-
unternehmen [!] FINANZIEREN 29 Die schnelle Umsetzung macht Nordic Bonds so attraktiv. Lutz Weiler Pareto Securities Um ihr Geldvermögen zu mehren, kommen Unternehmer nicht umhin, sich mit neuen Anlagemodellen zu beschäftigen. ILLUSTRATIONEN: MAX MESCHKOWSKI märemissionen im Nordic-Bond-Market um mit einem Gesamtvolumen von etwa 1,8 Milliarden Euro umgesetzt.“ Das Nordic-Bond-Format hat Weiler zufolge in dieser Zeit auch auf dem deutschen Markt für KMU-Anleihen stark an Zugkraft gewonnen. Große Investorenbasis Mit der Emission eines Nordic Bonds gehen deutsche Unternehmen an die Börse Oslo. „So bekommen sie Zugang zu einer potenziell großen Investorenbasis. Das macht sie unabhängig von einzelnen Finanzierungspartnern“, zählt Weiler die Vorteile auf. „Zudem sind bei diesem Konzept sehr flexible Strukturen möglich.“ Es umfasse sowohl vorrangig unbesicherte Anleihen als auch besicherte Anleihen. „Auch die schnelle Umsetzung – sieben bis zehn Wochen sind die Regel – machen die Begebung eines Nordic Bonds, für den kein Rating erforderlich ist, für Mittelständler attraktiv.“ Zusätzliche Besonderheit ist, dass eine nachträgliche Erhöhung des Volumens auf Basis der bestehenden Emissionsdokumente möglich ist. „Das verschafft den Unternehmen einen größeren Handlungsspielraum“, erklärt Weiler, der als sinnvolle Mindestgröße für eine Emission 20 bis 25 Millionen Euro nennt. [!] Thomas Luther
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