Krypto Assets FinanzBusiness 2022

MARKT KRYPTOWÄHRUNGEN
I FinanzBusinessMagazin
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Wachsende technische Infrastruktur
Datenschnittstellen bzw. die fehlende
technische Infraktruktur seien derzeit zwei
Gründe, die dem Sekundärmarkt noch im
Wege stünden, aber nicht das Kernproblem.
Zum einen gebe es schon APIs zu
Decentralized Exchanges wie Uniswap und
auch die technische Infrastruktur sei flächendeckend
vorhanden. „Es ändert sich
etwas. Internationale Börsen öffnen sich
zusehends und schaffen die passende Infrastruktur.
So entwickeln beispielsweise
die Londoner Börse und auch die deutschen
Börsen in Stuttgart und Frankfurt
regulierte Handelsplattformen für digitale
Assets. Dabei wird es entscheidend sein,
die Brücken zwischen den verschiedenen
Tokenisierungsstandards zu bauen“, so
Heinzle.
Mehr Aufwind durch einheitlichen
Rechtsrahmen
Die Regulierung spiele bei der Entwicklung
von Sekundärmärkten eine wesentliche
Rolle beim Spagat zwischen Anlegerschutz
und Technologieförderung. „Eine große
Barriere schafft die Tatsache, dass Security
Token in den meisten Ländern wie
klassische Wertpapiere eingestuft werden.
Diese Einordnung bringt weitere gesetzliche
Anforderungen mit sich, die Emittenten
einhalten müssen. Zwei Beispiele
sind Anti-Geldwäsche- und Know-Your-Customer-Regulierungen“
sagt Heinzle. Der
Liechtensteiner Rechtsanwalt Dr. Thomas
Nägele, Gründungspartner der gleichnamigen
Wirtschaftskanzlei, fügt hinzu: „Die
Hürden des für den klassischen Finanzmarkt
geschaffenen Regulierungsrahmens
sind für die Token-Ökonomie nicht angemessen.
Die Einbuchungspflicht im Effektengiro
des Zentralverwahrers ist das
größte Hindernis für die Entwicklung eines
Sekundärmarkts für Security Token. Eine
Lösung hat die europäische Kommission
bereits in Aussicht gestellt.“
Eine Lösung für die rechtliche Unsicherheit
und Diskrepanz zwischen einzelnen
Ländern ist beispielsweise das
in Liechtenstein umgesetzte TVTG, ein
progressives Framework für die „Token-
Economy“. Die Schweiz hat mit jüngsten
Gesetzesänderungen einen Schritt
in dieselbe Richtung vollzogen, ebenso
wie Deutschland, wo 2021 das Gesetz
zur Einführung von elektronischen
Wertpapieren (eWpG) in Kraft getreten
ist. Und EU-übergreifend verfasst die
Europäische Kommission aktuell einen
Vorschlag zur Regulierung der Krypto-
Assets (MiCA), welcher zukünftig für alle
EU-Mitgliedsstaaten gelten soll.
„Bei den von uns befragten Experten
herrscht Einigkeit darüber, dass der Aspekt
der Regulierung dem Thema Sekundärmarkt
für Security Token Aufwind geben
wird. Schon jetzt gibt es mehr und
mehr Marktteilnehmer, die mit ihren Projekten
an Zweitmärkten für Security Token
arbeiten“, resümiert Heinzle, dessen
Fintech Banken und Finanzintermediären
die Möglichkeit bietet, einen eigenen gesetzeskonformen
Onlineshop für Finanzprodukte
zu erstellen und darüber ihre
traditionellen wie digitalen Finanzprodukte
zu vertreiben.
Autor: www.21finance/de
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