Verantwortung für Europa wahrnehmen - Sachverständigenrat zur ...

Die wirtschaftliche Lage und Entwicklung in der Welt und in Deutschland 25
Das Wichtigste in Kürze
Weltwirtschaft: Große Herausforderungen in schwierigem Umfeld
Die Weltkonjunktur wurde in der ersten Jahreshälfte 2011 durch verschiedene Schocks gelähmt:
Dazu zählten ein kräftiger Ölpreisanstieg infolge der politischen Umbrüche im arabischen Raum,
das Erdbeben in Japan und die Eskalation der Schuldenkrise im Euro-Raum, die die Unsicherheit
deutlich erhöht hat. Zwar konnten die zwei erstgenannten Schocks bis zur Jahresmitte weitestgehend
verarbeitet werden, die Schuldenproblematik beherrscht jedoch weiter das Bild.
Viele Industrieländer stehen vor der Aufgabe, ihren Konsolidierungserfordernissen nachzukommen,
und das in einer Phase, in der die Konjunktur ohnehin durch zahlreiche andere Faktoren
belastet wird. So dämpfen die hohe Arbeitslosigkeit, die schwache Vermögenspreisentwicklung
und die ausgeweitete Verschuldung der privaten Haushalte in vielen Ländern den privaten Konsum.
Die nach wie vor sehr expansiv ausgerichtete Geldpolitik dürfte hingegen weiter stabilisierend
wirken.
Im Gegensatz dazu drohte vielen Schwellenländern noch in der ersten Jahreshälfte 2011 eine
konjunkturelle Überhitzung aufgrund hoher Kapitalzuflüsse und einer stark ausgeweiteten Kreditvergabe.
Die ergriffenen, restriktiven Maßnahmen bewirkten allerdings zur Jahresmitte in diesen
Ländern ebenfalls eine, wenngleich gewünschte Abkühlung der Konjunktur. Insgesamt bleibt
das Bild für die Schwellenländer positiv, insbesondere die Länder Asiens dürften weiterhin stützende
Impulse für die Weltwirtschaft geben.
Unter der Annahme, dass die Schuldenkrise im Euro-Raum durch die Beschlüsse vom Oktober
2011 und durch glaubwürdige nationale Konsolidierungspläne eingedämmt werden kann,
dürfte sich das weltwirtschaftliche Wachstum insgesamt nur geringfügig abschwächen, auf je
4,0 vH in den Jahren 2011 und 2012.
Deutschland: Ende des Aufholprozesses
Der wirtschaftliche Aufschwung in Deutschland setzte sich im Jahr 2011 fort; im Jahresverlauf
konnte das Bruttoinlandsprodukt das Vorkrisenniveau wieder erreichen. Zwar folgte nach einem
starken ersten Quartal eine Gegenbewegung, dennoch beträgt die Zuwachsrate des Bruttoinlandsprodukts
im Jahr 2011 aller Voraussicht nach 3,0 vH. Im dritten Quartal dürfte sich nochmals
ein deutlicher Impuls ergeben, bevor sich das konjunkturelle Tempo in Deutschland im Zuge
eines sich eintrübenden weltwirtschaftlichen Umfelds vermutlich abschwächt. Erst zur Jahresmitte
2012 dürfte sich die Lage wieder etwas aufhellen. Dabei werden vorwiegend die Komponenten
der inländischen Nachfrage Wachstumsbeiträge liefern, sodass im Jahr 2012 eine
Zuwachsrate des Bruttoinlandsprodukts von 0,9 vH zu erwarten ist. Die vom Außenbeitrag ausgehenden
Impulse dürften zum Jahresende 2011 abnehmen, im Jahr 2012 werden sie aller Voraussicht
nach negativ sein.
Um den aktuell gestiegenen Unwägbarkeiten Rechnung zu tragen, zeigt der Sachverständigenrat
ausgewählte Risikoszenarien der konjunkturellen Entwicklung auf. Diese sollen insbesondere
darlegen, wie verschiedene Komponenten der deutschen Volkswirtschaft auf Veränderungen
des außenwirtschaftlichen Umfelds reagieren. Das Fehlen einer dauerhaften politischen Lösung
der Staatsschuldenkrise im Euro-Raum könnte mit steigenden Finanzierungskosten für die betroffenen
Staaten verbunden sein. Negative Auswirkungen auf den Güter- und Dienstleistungsaustausch
im Euro-Raum und im ungünstigsten Falle darüber hinaus könnten die Folge sein und
einen Prozess in Gang setzen, der das deutsche Bruttoinlandsprodukt empfindlich reduziert.
Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2011/12