Verantwortung für Europa wahrnehmen - Sachverständigenrat zur ...

Deutschland in einem global unsicheren Umfeld 65
Die Erhöhung ist dabei nicht primär auf den Preisanstieg unverarbeiteter Lebensmittel und
Energie zurückzuführen, da die um diese Faktoren bereinigte Inflationsrate im Zeitverlauf
ähnliche Steigerungen aufwies. Die stabile Entwicklung der Rohstoffpreise im Jahr 2011
wirkte sich dabei dämpfend auf die Einfuhr- und Ausfuhrpreise aus. Für das Jahr 2011 ist
damit insgesamt von einem durchschnittlichen Anstieg des Verbraucherpreisindex in Höhe
von 2,3 vH auszugehen, der sich im Jahr 2012 leicht abschwächen und nur noch zu einer Erhöhung
um durchschnittlich 1,9 vH führen dürfte.
118. Starke Schwankungen der Energiepreise beeinflussen die wirtschaftliche Entwicklung,
und ein steigender Ölpreis kann, wie im zweiten Quartal des Jahres 2011, die Konjunkturdynamik
bremsen. Diese Bremseffekte lassen sich unter Verwendung des makroökonometrischen
Modells NiGEM (Expertise 2009) quantifizieren (Kasten 5).
Auswirkungen eines Ölpreisschocks auf die deutsche Volkswirtschaft
Kasten 5
Die Analyse eines Ölpreisschocks, für die der im Modell eingestellte Ölpreis um 20 vH gegenüber
dem Basisszenario erhöht wird, liefert für Deutschland folgende Ergebnisse: Der Rückgang
des Bruttoinlandsprodukts gegenüber dem Basisszenario fällt mit 0,32 vH bei einem dauerhaften
Anstieg des Ölpreises um 20 vH etwa doppelt so stark aus wie bei einem kurzfristigen, nur
vier Quartale währenden Anstieg (-0,16 vH). Die Arbeitslosenquote steigt bei einem dauerhaften
(vorübergehenden) Anstieg des Ölpreises um 20 vH im ersten Jahr des Schocks um
0,5 (0,4) Prozentpunkte und die Privaten Konsumausgaben gehen um 0,6 (0,4) Prozentpunkte
gegenüber dem Basisszenario zurück (Tabelle 4).
Wie stark sich ein Anstieg des Ölpreises um 20 vH auf die Konjunktur auswirkte, hinge also in
erster Linie davon ab, ob der Schock von den Marktakteuren als kurzfristig oder dauerhaft eingeschätzt
wird. Während im ersten Fall die Konjunktur nur geringfügig beeinträchtigt würde, dürfte
die Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Fall spürbar gedämpft werden.
Anstieg des Ölpreises um 20 vH: Auswirkungen auf Deutschland
Abweichungen
vom Basisszenario
in
Permanent Temporär
Arbeitslosenquote ......................... Prozentpunkten 0,52 0,43
Private Konsumausgaben ............. vH – 0,63 – 0,39
Kurzfristige Zinsen ........................ Prozentpunkten 0,18 0,05
Nominallöhne ................................ vH 0,21 0,20
Reallöhne ...................................... vH 0,21 0,29
Bruttoinlandsprodukt ..................... vH – 0,32 – 0,16
Tabelle 4
Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2011/12