Estados Contables Consolidados - APSA

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9. (Continuación) Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11/05/10 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 30 ALTO PALERMO S.A. (<strong>APSA</strong>) Notas a los estados contables consolidados (Continuación) (Expresadas en miles de pesos) La primera etapa de la obra (que contempla la construcción del shopping center y del hipermercado) deberá finalizarse en un plazo máximo de 22 meses contados desde la fecha de inicio de la construcción. En caso de incumplimiento de las condiciones establecidas en el acuerdo, la Municipalidad del Neuquén tiene el derecho de resolver el convenio y realizar las acciones que considere necesarias al respecto, entre ellas, solicitar el reintegro del predio donde se construirá el shopping center y/o el hipermercado, según cuál sea el desarrollo inmobiliario en que se hubiese producido el incumplimiento. Con fecha 18 de junio de 2009, Shopping Neuquén S.A. recibió de la sociedad G&D Developers S.A. U$S 119 en concepto de precio por la venta de un lote de aproximadamente 4.332 metros cuadrados que se encuentra en las cercanías pero no forma parte del terreno en donde se implantará el shopping center, en el marco de las negociaciones mantenidas con la Municipalidad del Neuquén. b) Securitización de la cartera de créditos de Tarshop S.A. Tarshop S.A. ha lanzado programas de securitización de créditos a cobrar por tarjetas de crédito, a través de los cuales Tarshop S.A., transfiere una parte de los saldos a cobrar por tarjetas de crédito de sus clientes a Fideicomisos que emiten certificados a inversores públicos y privados. En virtud de los programas de securitización, los Fideicomisos pueden emitir dos tipos de certificados que representan participaciones indivisas en los Fideicomisos – Títulos de Deuda Fiduciaria (“TDF”) y Certificados de Participación (“CP”) que representan certificados de deuda y de participación, respectivamente. Los servicios de capital e intereses se pagan periódicamente a los tenedores de TDF durante la vigencia del título. Los CP son títulos subordinados que dan derecho a los tenedores de los mismos a participar en forma proporcional en los flujos de fondos de los saldos a cobrar por tarjetas de crédito, una vez pagados el capital y los intereses de los TDF y otros honorarios y gastos. Durante el ejercicio de renovación no se efectúan pagos a los tenedores de TDF y CP. Las cobranzas del capital de los activos financieros subyacentes son utilizadas por el Fideicomiso para adquirir saldos a cobrar por tarjetas de crédito adicionales durante el período de renovación. Una vez finalizado el período de renovación, se produce un período de liquidación durante el cual: (i) no se compran otros activos, (ii) todas las cobranzas en efectivo se utilizan para cumplir con los requerimientos de servicio de los TDF y (iii) el producido restante se utiliza para cumplir con los requerimientos de servicio de los CP. Como contraprestación de los créditos transferidos a los Fideicomisos, los cuales son eliminados del balance de Tarshop S.A., la misma recibe dinero en efectivo (proveniente de la colocación por parte de los Fideicomisos de los títulos de deuda) y los certificados de participación emitidos por los Fideicomisos. Estos últimos son contabilizados a sus valores patrimoniales proporcionales al cierre del período / ejercicio, netos de las previsiones por desvalorización, de corresponder, sobre la base de los estados contables emitidos por los fideicomisos. 29
9. (Continuación) Inicialado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 11/05/10 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 17 ABELOVICH, POLANO & ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E. C.A.B.A. T° 1 F° 30 ALTO PALERMO S.A. (<strong>APSA</strong>) Notas a los estados contables consolidados (Continuación) (Expresadas en miles de pesos) Bajo este programa de securitización, Tarshop S.A. cedió a fideicomisos financieros durante el período finalizado al 31 de marzo de 2010 un monto total de $ 357.546 de créditos a cobrar originados por la utilización de las tarjetas de crédito de sus clientes y por el otorgamiento de préstamos personales instrumentados mediante pagarés. En virtud de ello, se emitieron TDF cupón cero por la suma $ 13.500, TDF Serie “A” por la suma de $ 283.686 y CP Serie “C” por la suma de $ 60.360. Tarshop S.A. adquirió todos los CP Serie “C” por un monto igual a su valor nominal mientras que se colocaron todos los TDF y CP restantes a inversores a través de una oferta pública en la Argentina, con excepción de los TDF Serie “B” correspondientes a los Fideicomisos Financieros Serie XXXIX, XL, XLVII y XLIX y T.D.F. Serie “C” de la Serie XLVII, que Tarshop S.A. posee parte de ellos en cartera. Como protección crediticia para los inversores, se han constituido reservas en efectivo para pérdidas por la suma de $ 5.412. 10. RESULTADO POR ACCIÓN A continuación se presenta una conciliación entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación y el promedio ponderado de acciones ordinarias diluido. Éste último ha sido determinado asumiendo que los tenedores de las obligaciones negociables convertibles en acciones hubieran ejercido su derecho de convertirlas en acciones al inicio del ejercicio. 30 31.03.10 (en miles) 31.03.09 (en miles) Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación 782.064 782.064 Promedio ponderado de acciones ordinarias diluido 2.575.309 2.210.709 A continuación se presenta una conciliación entre el resultado utilizado como base de cálculo para el resultado por acción básico y diluido: 31.03.10 31.03.09 Resultado para el cálculo del resultado por acción básico 89.838 (38.452) Intereses de deuda convertible en acciones 13.486 12.332 Diferencia de cambio 3.903 32.823 Impuesto a las ganancias (6.086) (15.804) Resultado para el cálculo del resultado por acción diluido 101.141 (9.101) Resultado neto por acción básico 0,1149 (0,0492) Resultado neto por acción diluido 0,0393 (0,0041)
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