Informe de gestión - Ohl

7. Principales riesgos e incertidumbres
El Grupo está expuesto a los siguientes riesgos financieros:
Riesgo de tipo de interés
Informe de gestión
2009
Las variaciones de los tipos de interés modifican los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a
tipos de interés variable.
De acuerdo con las estimaciones del Grupo respecto a la evolución de los tipos de interés y de los objetivos
de la estructura de la deuda, se realizan operaciones de cobertura mediante la contratación de derivados que
mitigan estos riesgos, realizándose también un análisis de sensibilidad para los mismos. Sobre el total de
endeudamiento del Grupo al 31 de diciembre de 2009, las coberturas realizadas suponen el 37,0% y la deuda
a tipo de interés fijo el 22,6%.
Riesgo por instrumentos financieros asociados a las acciones de la Sociedad
El Grupo contrató en 2007 una permuta financiera referenciada al precio de las acciones de la Sociedad con
el fin de cubrir el posible quebranto patrimonial que podría significar el plan de Incentivos que se describe en
la nota D.2 de la memoria. El compromiso es dar o recibir el resultado de la variación del precio de la acción
que se produzca hasta el vencimiento del derivado con respecto al precio de referencia y pagar a la entidad
financiera un tipo de interés variable durante su vigencia.
Riesgo de tipo de cambio
Los riesgos de tipo de cambio se producen en:
• Deuda nominada en moneda extranjera contratada por sociedades del Grupo.
• Pagos a realizar en mercados internacionales por adquisición de aprovisionamientos.
• Cobros procedentes de obras que están referenciados a monedas distintas a la moneda funcional de la
sociedad matriz o de las filiales, que las han ejecutado.
• Inversiones netas realizadas en filiales extranjeras.
Con el objetivo de mitigar dicho riesgo el Grupo contrata derivados sobre divisas y seguros de cambio para
cubrir operaciones y flujos de efectivo futuros significativos de acuerdo con los límites de riesgo asumibles.
Asimismo, los activos netos provenientes de las inversiones netas realizadas en sociedades extranjeras cuya
moneda funcional es distinta al euro, están sujetos al riesgo de fluctuación del tipo de cambio en la conversión
de los estados financieros de dichas sociedades en el proceso de consolidación.
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