Informe de gestión - Ohl

Informe de gestión
2009
La inversión en construcción moderará su descenso en 2010 por el menor retroceso de la edificación residencial,
favorecida por la bajada en el precio de las viviendas, la mejora de las condiciones financieras y los cambios en
su fiscalidad. Sin embargo, el elevado stock de viviendas sin vender seguirá lastrando la inversión residencial
hasta 2012. Por otro lado, la inversión en otras construcciones registrará incrementos muy moderados debido
al recorte del Fondo Estatal de Inversión Local y a los ajustes presupuestarios.
Como medida fundamental de impulso de la economía, además de la inversión prevista en el proyecto de
Ley de Presupuestos Generales del Estado, el Ministerio de Fomento tiene previsto un plan extraordinario de
infraestructuras por importe de 15.000 millones de euros hasta 2012 y que se ejecutará en colaboración con
la iniciativa privada. Para este plan está previsto que el Banco Europeo de Inversiones (BEI) aporte el 50% de
la financiación, el Instituto de Crédito Oficial (ICO) el 20% y que constructoras y banca contribuyan con el 30%
restante. La mitad de ese importe se empleará en el pago de la explotación y mantenimiento de las obras durante
los años de vida de las concesiones y la otra mitad se dedicará a inversión inicial de obra nueva.
10. Perspectivas próximas
Gracias a la estrategia de internacionalización prudente y de diversificación en negocios relacionados con la
construcción marcada en 2002, OHL es hoy fundamentalmente un Grupo de concesiones, que representan el 61%
del EBITDA, y eminentemente internacional, 88% del EBITDA generado fuera de España. Como consecuencia de
la continuidad en la aplicación de esta estrategia, en el futuro las palancas de crecimiento para OHL continuarán
siendo las actividades de Concesiones y de Construcción Internacional.
La actividad de Concesiones es ya la principal actividad del Grupo, siendo OHL a cierre de 2009 el séptimo
grupo concesionario de autopistas de peaje a nivel mundial (según el ranking de Public Works Financing
2009) y el primero en Latinoamérica. El Grupo cuenta en la actualidad con 25 concesiones, 20 en operación
y 5 en construcción, de las que 21 son de autopistas (4.400 km), 2 son ferroviarias, 1 aeropuerto y 1 puerto.
El crecimiento se seguirá basando, fundamentalmente, en los países en los que actualmente está presente,
México, Brasil, Chile, Perú y España, y se continuarán aplicando las mismas políticas selectivas de rentabilidad
para el accionista en euros superior al 15% y de financiación de las concesiones sin recurso al Grupo y en la
misma moneda que los ingresos.
La actividad de Construcción Internacional continuará, como en años anteriores, creciendo con fuerza y lo hará
por cuatro vías:
• Países con presencia estable a través de compañías adquiridas (USA y Centro Europa).
• Países con presencia estable históricamente (México y Chile).
• Construcción ligada a concesiones (México, Chile y Perú).
• Otros países, siempre que se cumplan los selectivos criterios establecidos (Qatar, Argelia y otros): margen
mínimo a nivel de obra del 15%, cash flow positivo desde el inicio y cobro garantizado.
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