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Los inversores desearán también evaluar la posición competitiva de la institución en el
mercado local. Esta posición puede valorarse mediante una reputable investigación del
mercado que indique que la demanda de servicios de microfinanza es compatible con la
estrategia de crecimiento de la institución y un análisis del vigor y las debilidades de la
institución frente a competidores actuales y en potencia.
Sea que se dependa de que el inversor quiera asumir un rol pasivo o activo, la estructura de
gobierno de la institución y su apertura hacia un posible compromiso del directorio pueden
influír en el nivel de interés del inversor. Otro factor que influye en las inversiones será el
grado de participación de inversores locales y/o donantes. La participación de inversores es,
usualmente, una ventaja, ya que los inversores extranjeros con objetivos sociales consideran su
rol como transitorio hasta que el capital puramente privado pueda atraerse a este mercado.
Esto lleva al punto final: los inversores quieren asegurarse de que haya una estrategia realista
de salida para sus inversiones. Por vía de ejemplo, si la compañía fuera, eventualmente, puesta
en lista en la bolsa de valores, ésto representará para los inversores una oportunidad para
vender sus acciones.
¿Vale Esto la Pena?
Después de definir las oportunidades, los requisitos y algunas de las estrategias necesarias para
adquirir capital, será conveniente preguntarse si vale la pena hacerlo. ¿Vale la pena el costo de
buscar y transformar este capital? Este “precio” se refiere al costo legal, financiero y
psicológico de invitar a los inversores de capital hacia las IMFs.
La mayoría de las ONGs están en control de la administración de sus empresas. El gerente
administrativo o el cuerpo de ejecutivos dirige el negocio, desarrolla las estrategias y mantiene
la misión. El directorio presta, generalmente, su apoyo y su conformidad. Esta es una
situación bastante confortable.
Participar en una relación con inversores externos puede cambiar, irrevocablemente, la
naturaleza de la institución. Esto requiere, usualmente, una radical reorganización de la
estructura de gobernabilidad, eleva el nivel de espectativas, crea una intensa y frecuente
participación intrusiva de los reguladores gubernamentales y expone a la institución a los
dictados de un mercado que requiere un compromiso permanente de incrementar el crecimiento
y la capacidad de utilidades. La administración es responsable de los resultados y es
vulnerable a la incertidumbre del cargo.
La decisión de obtener capital privado es difícil. La institución debe tener un deseo,
suficientemente, fuerte de aceptar los desafíos y requisitos de convertirse en una institución
financiera totalmente reglamentada. La administración necesita estar preparada para tratar
con accionistas externos que demandan tener voz en los negocios y en su contratación.
En el aspecto positivo, los activos son capital permanente. En un contexto reglamentado los
activos pueden tener influencia en los depósitos y en el capital prestado, permitiendo que la
institución aumente su escala en forma significativa. Por ejemplo, BancoSol con un capital
original de US$6 millones, tiene al presente activos por un total de US$50 millones.
Solamente el capital puede hacer posible un crecimiento serio y reemplaza el tedioso proceso
de perseguir por siempre las donaciones. Dependerá de los tipos de inversores que atraiga la
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