Red de MicroFinanzas - Center for Financial Inclusion Blog

La Red de Microfinanzas
los propietarios tengan la habilidad de participar activamente y puedan llevar, efectivamente,
su “deber de cuidado”. Un propietario activo es capaz de emplear tiempo, hacer viajes y
esforzarse y tiene los necesarios recursos para cumplir el rol del gobierno. Cada propietario
aporta diferentes habilidades para contribuír a que la institución mantenga calidad y
crecimiento. Su efectividad depende, no solamente, de sus habilidades, sino también de su
capacidad de desplegar estas destrezas cuando sean requeridas.
Otra característica de los propietarios es su continuo acceso a capital, especialmente, a capital
de acciones. Esto es importante por dos razones. Primero, bajo ciertas condiciones, tales
como la crisis financiera de Finansol, en que se requirió recapitalización, es crítico el acceso a
capital adicional en una manera expedita. Segundo, el acceso a capital adicional es relevante
cuando hay una venta de acciones. Los propietarios actuales tienen el derecho de ser los
primeros en rehusar y pueden o no pueden tener capital para comprar acciones adicionales. Si
la institución desea crecer y los actuales propietarios no tienen capital adicional, su
participación y su voz resultarán diluídas en el proceso de emitir nuevas acciones.
Modelos de Propiedad
Existen algunos modelos que emergen de la relación entre tipos y características de propiedad.
Sin embargo, es difícil generalizar respecto de cualquier tipo de propietario y hacer
afirmaciones de que el propietario tenga ciertas características porque hay en función
diferentes factores. Bajo ciertas circunstancias, los propietarios de una ONG, pueden
beneficiar a la institución por la forma en que lleven a cabo sus responsabilidades de dirección.
Esto mismo es cierto respecto de muchos inversores privados. Sin embargo, las entidades
públicas son las menos probables de proporcionar una dirección efectiva a causa de que su
participación política en la institución no es usualmente, un incentivo suficiente para que ellos
desempeñen un papel activo. Dadas otras responsabilidades y sistemas internos de
recompensa, el servir con efectividad en un directorio, no es una prioridad. A pesar de que los
recursos especializados de capital son financiados con fondos del sector público, a causa de su
participación, en el campo de la microempresa, en general, tienden a combinar algunas de las
mejores características de las ONGs y de los inversores privados. Hay un argumento
convincente e interesante acerca de la manera en que los fondos de capital pueden funcionar en
la posición de propiedad, aunque todavía son fondos canalizados del sector público.
Otro modelo es que una IMF debe tratar de conseguir un balance en la composición de sus
accionistas para tener una estructura de propiedad que pueda atraer el vigor de varios tipos de
propietarios. Para las IMFs que sirven una misión social y comercial es beneficioso combinar
estas dimensiones en la composición de propiedad, mediante la motivación de propietarios
individuales.
Discusión
BancoSol. Si bien el banco ha estado en funcionamiento por cinco años, la propiedad de
BancoSol continúa evolucionando. La propiedad es un asunto muy importante para los que
practican microfinanzas ya que los propietarios nombran a los directores y éstos guían y
aprueban (o rechazan) la estrategia de la institución. Los directores tienen, consecuentemente,
la autoridad para asegurar que la institución continúa su misión, sea que fuera social o de otro
género.
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