Efectos de los ciclos de crédito en México sobre la tasa de ahorro ...

Fernando Aportelade edad con amplitud de cinco años cada una. En este procedimientoel coeficiente de triple interacción se multiplicó por las variablesdummy de las categorías de edad.V.2.1. La expansión del crédito: 1989-1992A.1. Fragmentación por nivel de ingresoEl cuadro 8 presenta los resultados obtenidos para este caso. La primeracolumna contiene las estimaciones de mínimos cuadrados ordinarios(MCO) excluyendo variables exógenas o controles adicionales.Como puede observarse, el coeficiente de interacción entre la dummyde 1992 y la dummy de altos ingresos resultó 3.5 puntos porcentualesy significativo al nivel de 5 por ciento. En el caso de MCO con controles(segunda columna del cuadro 8), el coeficiente de interacción es aproximadamenteigual al anterior, aunque con un nivel de significanciamayor.En lo que toca a las regresiones medianas (RM), los resultados fueronsimilares a los obtenidos utilizando MCO. Es importante mencionarque en los ejercicios efectuados con esta técnica los coeficientes deinteracción resultaron de mayor magnitud. Para la especificación sincontroles, el coeficiente de interacción de la dummy de 1992 y la dummyde altos ingresos fue de 5.7 puntos porcentuales y significativo al 1por ciento. Para la especificación con controles, el coeficiente de dichavariable resultó 5.5 puntos porcentuales.Sin embargo, los resultados de fragmentación por ingreso no fueronrobustos en la muestra utilizada. En particular, al usar únicamenteobservaciones de comunidades que fueron encuestadas tantoen 1989 como en 1992, los resultados no son significativos.B.1. Fragmentación por ubicaciónLa estimación utilizando la fragmentación por ubicación para el periodo1989-1992 se presenta en el cuadro 9. Para el caso de MCO sincontroles, el coeficiente de interacción de la dummy de 1992 y la dummyde comunidad grande fue significativo al 1 por ciento y su valor fue–10.9 puntos porcentuales. El efecto es similar cuando se incluyen másvariables exógenas. En este último caso el coeficiente de interacciónde las dos variables dummy resultó –8.3 puntos porcentuales y signi-194