Efectos de los ciclos de crédito en México sobre la tasa de ahorro ...

Efectos de los ciclos de crédito en Méxicode ingreso. Otro factor que limita el acceso a los intermediarios financieroses la ubicación geográfica de los hogares. Las sucursales bancariasrequieren de un tamaño de mercado mínimo para poder operar.Por tanto, su instalación se complica y es reducida en comunidadespequeñas. Este efecto resulta aún más agudo cuando la comunidad nosólo es pequeña, sino también relativamente pobre. El acceso diferenciadoal sistema financiero implica que los hogares paguen preciosdistintos por el mismo servicio, dependiendo de las características deestrato de cada hogar. Por lo anterior, los mercados financieros menosdesarrollados están fragmentados.Este documento analiza la influencia del ciclo de crédito sobre elcomportamiento del ahorro de los hogares mexicanos en un periodo muyimportante: 1989 a 1996. Específicamente, se estudian los efectos de laexpansión del crédito que tuvo lugar de 1989 a 1992 y de la contraccióndel mismo de 1994 a 1996, sobre la tasa de ahorro de los hogares. Losdatos utilizados son los de las Encuestas Ingreso-Gasto de los Hogarescorrespondientes a los años de 1989, 1992, 1994 y 1996.El presente artículo es una contribución a la literatura económicasobre el ahorro de los hogares, al reconocer explícitamente que el impactodirecto de los ciclos de crédito, en los países menos desarrollados,depende del grado de acceso de los hogares a los servicios de losintermediarios financieros. Es decir, la investigación reconoce explícitamenteel papel de la fragmentación de los mercados financieros.De los resultados obtenidos se deduce que el acceso de los hogaresal sistema financiero está en función de su ingreso y de su ubicación.En el trabajo se realiza un análisis por separado de los dos periodos:1) el de 1989-1992, que comprende la reforma financiera y la subsecuenteexpansión del crédito; y 2) de 1994-1996, en el cual ocurrierontanto la crisis financiera mexicana como su subsecuente contraccióndel crédito.Para el periodo 1989-1992, los resultados indican que, en los hogaresmás afectados por la reforma financiera, la tasa de ahorro se redujosignificativamente después de la misma. Asimismo, dichos resultadosmuestran que el cambio en las tasas de ahorro fue mayor entre los hogaresmás jóvenes y con mayores ingresos. Esta evidencia es congruentecon la hipótesis de que la reforma financiera y la expansión del créditotuvieron, para esos hogares, el efecto de reducir las restricciones de accesoal sistema financiero.En cuanto al periodo 1994-1996, después de la crisis, los hogarescon mayor facilidad de acceso al sistema financiero incrementaron171