Memoria 2003 - Banco Security

ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOSAl 31 de Diciembre de 2003131Los Estados Financieros Consolidados de Grupo Security y Filiales al 31 de Diciembre de 2003 excluyen en el proceso de consolidaciónlas partidas correspondientes a Banco Security y las compañías de Seguros Vida Security y Seguros Security Previsión Generales, dadolas diferencias contables que rigen para sus negocios. En consecuencia, el proceso de consolidación de Grupo Security y Filiales incorpora aFactoring Security, Asesorías Security y Filial, Inmobiliaria Security y Filiales, Inversiones Seguros Security y Filiales e Invest Security y Filiales.Dado este proceso de consolidación, si bien los resultados finales son equivalentes a los presentados en los Estados FinancierosIndividuales, su composición cambia debido a la incorporación de las partidas de las filiales y al crecimiento de los negocios de lasdiferentes compañías que conforman el Grupo Security.Tal como se puede observar en los Estados Financieros Consolidados, el Balance de Grupo Security muestra un total deactivos por $244.159 millones, de los cuales, el activo circulante asciende a $119.154 millones (un 48,80% de los activos), dentro delcual se destacan los deudores por ventas, los documentos por cobrar y las existencias, que son partidas habituales de los negocios delas filiales que consolidan con Grupo Security.Entre las partidas más importantes también está la inversión en empresas relacionadas con un monto de $105.628 millones,que representa el 43,26% de los activos.En cuanto a los pasivos de corto y largo plazo ($137.965 millones), el pasivo circulante alcanza los $105.242 millones (un43,10% de estos pasivos) y el pasivo de largo plazo asciende a $32.723 millones (un 13,40% de estos pasivos). Se destacan lasobligaciones con bancos e instituciones financieras de corto y largo plazo por $77.574 millones y el saldo de las emisiones de bonosrealizada por Grupo Security por $24.954 millones.El Patrimonio de Grupo Security asciende a $105.223 millones, y representa un 43,10% de los activos totales consolidadosa Diciembre 2003 comparado con un 46,62% un año atrás.Estado de Flujo de Efectivo ConsolidadoDescripción y análisis de los principales componentes de los flujos netos:2003 2002$ $Flujo originado por actividades de la operación 11.282.467 6.429.212Flujo originado por actividades de financiamiento 7.096.522 7.301.923Flujo originado por actividades de inversión (13.752.895) (4.850.467)Flujo neto del ejercicio 4.626.094 8.880.668Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente (123.287) (76.001)Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 4.502.807 8.804.667Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 11.672.564 2.867.897Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 16.175.371 11.672.564El flujo neto positivo por actividades de la operación de M$11.282.467 al 31 de diciembre de 2003 (M$6.429.212 al 31 dediciembre de 2002), incluye principalmente los dividendos percibidos de parte de la filial Banco Security por M$9.061.737.El flujo neto positivo por actividades de financiamiento de M$7.096.522 al 31 de diciembre de 2003 (M$7.301.923 al 31 dediciembre de 2002), se origina por la obtención de préstamos, la colocación de bonos efectuada en Octubre de 2003 y por colocaciónde acciones (por M$60.318.697, M$16.946.030 y M$7.425.962 respectivamente), recursos que se destinaron, principalmente, a pagode préstamos por M$67.861.851 y obligaciones con el público por M$1.867.271. Además, se incluye el pago del dividendos por lacantidad de M$7.865.045.