Memoria 2003 - Banco Security

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48FACTORES DE RIESGODependencia de los dividendos de filialesGrupo Security es un conglomerado de empresas que percibe sus ingresos de los dividendos que reparten sus filiales.Por esta razón, los resultados que obtenga dependen fundamentalmente del desempeño de sus filiales.Más del 90% de la propiedad de cada una de las filiales es controlada por Grupo Security, lo que le permite fijar laspolíticas de dividendos de esas empresas de acuerdo a sus requerimientos. Ello se ve fortalecido por la diversificación deingresos, ya que el Grupo cuenta con filiales en diferentes sectores de la industria financiera.El activo más importante de Grupo Security es Banco Security, que le proporcionó cerca del 90% de los dividendospercibidos el 2003. La clasificación de solvencia del Banco Security a diciembre del año pasado, correspondía a AA- conperspectivas estables.El segundo mayor flujo de dividendos para Grupo Security durante el ejercicio anterior provino de FactoringSecurirty, y aunque no cuenta con clasificación de riesgo, pero cuyos criterios de administración de riesgo y solvenciason similares a los del Banco.Por su parte, las compañías aseguradoras del Grupo están clasificadas en A, para Seguros Vida Security Previsión, y A-en el caso de Seguros Security Previsión Generales. Sin embargo, estas filiales aún no representan una fuente relevante dedividendos para Grupo Security.Riesgos asociados al negocio financieroRiesgo de créditoDurante los últimos años, el sistema bancario experimentó un deterioro de la calidad crediticia en algunos segmentos, con elconsiguiente impacto generalizado en su cartera de colocaciones. Sin embargo, a partir del 2003 se observa una recuperación en lacalidad de la cartera del sistema, lo que se refleja en mejores índices de riesgo, de colocaciones vencidas y provisiones sobre colocaciones.Banco Security se ha caracterizado por mantener niveles de riesgo por debajo del promedio del sistemaEn relación a las filiales del Grupo, durante el 2003 se incrementaron las provisiones sobre activos riesgosos,especialmente en su negocio de factoring. Esto, con el fin de hacer frente a la situación económica actual y mantenercontrolados sus niveles de riesgo.Riesgo de MercadoLos efectos de la inflación y las variaciones de tasa de interés son los principales riesgos de mercado que enfrentael sistema bancario nacional. Por ello, el Comité de Finanzas de Banco Security ha desarrollado políticas, procedimientosy límites de riesgos de mercado que le permiten administrar sus exposiciones en plazo y moneda de acuerdo con susobjetivos y la regulación existente.Asimismo, el Banco y sus filiales cuentan con un sistema especial para el control de riesgos de tasa de interés,que junto al monitoreo permanente de sus inversiones de mediano y largo plazo, permite un seguimiento activo de suportafolio.Riesgos asociados al negocio de segurosRiesgos financieros localesLa disminución de las tasas de interés de largo y mediano plazo podría afectar el rendimiento de los activos querespaldan Rentas Vitalicias y Cuentas Unicas de Inversión a tasas garantizadas cuando corresponda tomar inversiones por losvencimientos de papeles más cortos, generando un déficit operacional a mediano plazo.Tasas de mortalidad y morbilidadEl aumento en los niveles de morbilidad puede llevar relacionados aumentos en la siniestralidad de pólizas catastróficas
49en el mediano plazo y aumentos de siniestralidad en las pólizas con coberturas de reembolso de gastos médicos en el cortoplazo. La disminución de tasas de mortalidad adulta puede hacer disminuir los resultados esperados para el ramo de RentasVitalicias, en la medida que las compañías no se ajusten a la nueva estructura de las curvas de mortalidad.Estructura de la industriaLa gran cantidad de participantes en la industria puede llevar a cierres y fusiones de empresas, de manera que puede cambiarla actual estructura de la industria, produciéndose ajustes en las estrategias de ventas y estructura de márgenes operacionales.Industria reaseguradoraLa actual tendencia de concentración de compañías reaseguradoras podría tener un efecto en la variedad de oferta decoberturas, dejando de reasegurar riesgos que actualmente se encuentran respaldados gracias a la fuerte competencia queexistía hasta hace poco tiempo en este mercado.Competencia internaLos márgenes técnicos de ramos con alta retención en seguros generales podrían seguir cayendo por la alta competenciaa través de precios que se está dando en el mercado.
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