Vers un nouveau modèle chinois ? - ccifc

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Investir à l’extérieur pour faire la différence
sur le marché intérieur
Seuls les groupes publics chinois ont techniquement les moyens de réaliser des IDE à l’étranger.
惟有中国国有大企业才有实现海外投资的技术能力。
Le marché intérieur reste d’autant plus important que les entreprises chinoises
se heurtent toujours à des obstacles de taille dans leur stratégie
d’investissement à l’étranger
Le douzième plan quinquennal chinois,
adopté en mars 2011, l’a dit et répété : les
entreprises chinoises doivent investir davantage
à l’étranger. Quitte à affronter une
levée de boucliers en Europe ou aux Etats-
Unis, où, encore récemment, Huawei a été
mis à l’index par le Congrès qui soupçonne
le leader chinois des télécommunications
d’investir sur le territoire américain à des
fins d’espionnage économique et même
militaire…Cette consigne n’est certes pas
nouvelle, puisque, depuis le lancement de
la stratégie du « go global » en 2001, Pékin
n’a cessé de pousser ses fleurons nationaux
vers le grand large. Avec un succès
50 Connexions / hiver 2012
toutefois plutôt contrasté. Le stock des
investissements directs chinois à l’étranger
(IDE) reste en effet modeste : 364 milliards
de dollars en 2011, soit à peine 5%
du PIB chinois. Par comparaison, la Russie
consacre, elle, 29% de son PIB aux IDE.
« Il n’y a pas de péril jaune. Pour l’instant,
les Chinois investissent principalement
à Hong Kong pour accompagner les exportations
chinoises vers l’Asie » estime
Sopanha Sa, économiste senior en charge
de la Chine à la Société générale et auteure
d’une étude sur le sujet parue en mai 2012.
Une stratégie de diversification
La crise économique, en Europe comme
aux Etats-Unis, a cependant changé la
donne. Tout comme le ralentissement en
Chine. « Jusqu’en 2008, les grands groupes
chinois publics et privés ont connu des
croissances exponentielles, tant en termes
de chiffre d’affaires que de rentabilité. Mais
tout cela a explosé avec la crise de surproduction.
Les entreprises chinoises, notamment
les exportateurs, doivent aujourd’hui
se différencier sur un marché national
ultra-compétitif. La Chine investit à l’extérieur
pour faire la différence à l’intérieur »
analyse André Loesekrug-Pietri, fondateur
de la société A Capital, un fonds de private
equity spécialisé sur les IDE chinois.
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