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FINANCE 30 EN BREF ■ Privatisation Cosumar, filiale du groupe ONA et Tereos, le numéro un français du sucre (1,7 milliard d’euros de chiffre d’affaires en 2003) ont répondu à l’appel d’offres pour reprendre les quatre sucreries publiques : Suta, Sucrafor, Surac et Sunabel. Les sucreries à céder semblent avoir dépassé les difficultés dans lesquelles elle se débattaient par le passé. Grâce aux interventions de l’Etat, Suta et Sucrafor ont même renoué avec les bénéfices. La seule question qui reste à trancher est de savoir si ces sucreries seront cédées en un seul lot ou chacune à part. ■ Monétique La Banque Marocaine du Commerce et de l’Industrie (BMCI) lance sa nouvelle carte de retrait et de paiement, Odyssée. Grâce à cette carte, tout client de la banque peut régler ses achats à l’étranger ou retirer de l’argent aux guichets bancaires et chez les commerçants affiliés au réseau Visa Electron. Cette carte peut aussi prendre en compte tout ou partie de la dotation touristique, professionnelle ou de l’Omra dans la limite de l’autorisation de l’Office des Changes. ■ Financement La Banque islamique de développement (BID) a consenti un prêt de 46,7 millions d’euros (515 millions de dirhams) à l’Office National d’Electricité (ONE) pour le financement partiel du projet de mise à niveau environnement et de rénovation des deux tranches charbon de la centrale thermique de Mohammédia ■ Cotations Pour s’adapter à l’horaire continu, la Bourse de Casablanca a instauré de nouveaux horaires pour les cotations. Ainsi, depuis le 14 juillet 2005, les séances débutent à 9 heures pour clôturer à 14 heures au lieu de 15 heures trente. Résultats de l’introduction de la Lydec à la Bourse de Casabalanca Un véritable succès Bien que la première cotation de la valeur Lydec à la Bourse de Casablanca est intervenue le 18 juillet 2005 à un cours d’introduction de 240 dirhams, soit le haut de la fourchette des prix, elle a été encore une fois réservée à la hausse le 19 juillet 2005, avec comme prix de référence 264 Dh et comme dernier cours 290 Dh, les résultats de la souscription du gestionnaire délégué dépassent toutes les attentes. En effet, l’offre à prix ouvert a été sur-souscrite 24,56 fois pour un montant total de près de 6,6 milliards de dirhams. Elle a drainé 14.390 souscripteurs, dont 14.028 personnes physiques, 220 personnes morales et 142 institutionnels. La demande a surtout explosé au niveau des personnes physiques ou morales, marocaines ou étrangères, © Ph.MHI Guy Canavy, DG de la Lydec. Effective depuis le 1er juillet 2005, la convention liant les sociétés de financement et la Caisse marocaine de retraites (CMR) permet, désormais, aux retraités de prendre un crédit après 60 ans. Ne sont concernés par cette mesure que les fonctionnaires et les militaires retraités, à l’exception des pensionnés de la Caisse Nationale de la Sécurité Sociale (CNSS). Avant de donner leur accord, les sociétés de financement, qui donnent une attention particulière à l’âge (la limite pour le remboursement étant fixée à résidentes ou non, exprimant des ordres strictement supérieurs à 1 million de dirhams. Cette catégorie a formulé une demande pour 20.076.898 actions, satisfaite seulement à 2,37% , soit 476.000 actions reçues. Parmi les souscripteurs, les institutionnels ont offert le montant le plus élevé, soit plus de 3,22 milliards de dirhams. Ils sont suivis des personnes physiques avec un montant dépassant les 2,75 milliards de dirhams. Les personnes morales, elles, ont souscrit pour 608.849.173 dirhams Quant aux salariés de la Lydec, ils ont été 1.919 à souscrire pour 203.303 titres demandés et satisfaits à 82,64%. La Lydec est devenue, ainsi, la septième plus grosse introduction de la Bourse de Casablanca et ce depuis 1993, y compris les privatisations. ❏ SM Les retraités peuvent aussi emprunter 65 ans), doivent avoir l’aval de la CMR. Cette dernière doit calculer la part de la pension qui sera assujettie au précompte ou ce qui est communément appelé « quotité disponible ». Celle-ci est déterminée en fonction des privilèges et des priorités juridiques des créances. Cette quotité doit aussi garantir un « minimum vital » incessible de 1.000 dirhams. Leur pension étant faible, une frange importante de retraités militaires se retrouvent, donc, exclus d’office.❏ SM Maroc Hebdo International N° 662 - Du 22 au 28 Juillet 2005
➨ ➨ Résultats semestriels des sociétés cotées La bourse maintient le cap En attendant l’annonce imminente des résultats semestriels des sociétés cotées, le marché boursier maintient le cap. Selon les analystes de BMCE Capital, l’indice de capitalisation et l’indicateur des valeurs du continu (Masi) ont évolué favorablement au cours du second trimestre 2005, pour s’établir respectivement à 4.669,70 points et 3.625 points à l’issue du premier semestre 2005, en appréciations respectives de 3,27% et de 2, 92%, depuis le début de l’année. Alors que la capitalisation boursière avait pris 2,4% à 211 milliards de dirhams contre 206,1 milliards de dirhams six mois auparavant, le chiffre d’affaires semestriel avait réalisé un bond de plus de 80%, atteignant 31,2 milliards de dirhams contre seulement 17,3 milliards de dirhams une année plus tôt. Une évolution positive que les analystes de BMCE Capital imputent non seulement et principalement à l’introduction de Maroc Telecom, mais aussi au bon comportement de certains secteurs comme celui du ciment, du pétrole MASI 4.759 CFG 25 ➨ ➨ MADEX USI Marché des taux Court terme Moyen terme Long terme Crédit export Crédit de construction Taux maximum des intérêts conventionnels Indices boursiers au 19/07/2005 3.708 1.571,46 93.149 7,00% 7,25% 7,50% 7,00% 8,25% 13,95% et du gaz et de l’agroalimentaire, sans parler des sociétés de financement et des institutions bancaires. A l’exception de Managem et de la SMI, qui continuent à faire grise mine. Le redressement de l’activité boursière s’est réalisé aussi grâce à la relance du programme de rachat d’actions de BMCI, BMCE, CDM, Samir et du CIH ainsi qu’aux importantes opérations sur Les 5 plus fortes hausses de la semaine Valeurs MLE WAA ONA SBM SMI Cours/Dh 242,00 520,00 910,00 1530,00 285,05 Cours des devises en dirhams au 18 juillet 2005 Devise achat vente 1euro 1dollar US 1 livre sterling 1 Fr suisse 100 yens 1 rial saoudien variations +2,54% +2,36% +2,25% +2,00% +1,79% Les 5 plus fortes baisses de la semaine Valeurs GAZ BER SOTB SNI SAM 10,90016 9,03789 15,78636 6,9836 8,05436 2,40967 Cours/Dh 11,01198 9,13744 15,96487 7,06079 8,14275 2,43626 variations Maroc Hebdo International N° 662 - Du 22 au 28 Juillet 2005 31 ➚ le capital de la Compagnie nord africaine d’Assurance (CNIA), de la Centrale Laitière, de Lesieur Cristal, d’Akwa Group et d’Afriquia Gaz. Les dernières introductions, notamment celles de Dari Couspate et de la Lyonnaise des Eaux de Casablanca devraient inscrire cette tendance favorable dans la durée.❏ SM Risma: Un bilan positif Dans le but de séduire les banques et le marché financier et les convaincre de l’accompagner dans les financements de ses investissements, Risma, le fonds d’investissement d’Accor au Maroc, vient de se prêter, à l’instar de la Lydec et de Charaf Corporations, à l’exercice d’évaluation du risque crédit selon les critères de Bâle II. Une évaluation positive, c’est ce qui ressort de l’analyse de l’agence de notation Fitch Ratings. «Une stratégie de développement clairement définie, une forte expertise dans la gestion d’unités hôtelières avec un soutien de la maison mère, une grande notoriété des marques, des synergies grâce à la forte présence au Maroc…». Autant d’atouts à mettre à l’actif de Risma. Rappelons que Risma SA a été créée en 1993 pour assurer la gestion de deux hôtels clubs en location à Agadir et Marrakech. Elle est contrôlée à 45,3% par Accor, le reste est détenu par des investisseurs institutionnels.❏ 485,00 121,00 625,00 883,00 465,00 -2,41% -1,55% -0,95% -0,23% -0,01% ➘
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