comptes consolidés - Gecina

03 RAPPORT D’ACTIVITÉ3.5.4. Notation financièreGecina est suivie à la fois par les agences Moody’s et Standard & Poor’s.Standard & Poor’s a confi rmé au mois d’avril 2011 sa notation à BBB- avec perspective stable.La notation fi nancière de Moody’s est « Investment Grade » Baa3 avec perspective stable.3.5.5. Structure financière et ratiosAu 30 juin 2011, Gecina respecte l’ensemble des covenantsbancaires applicables :Ratios Covenant 30/06/2011Dette financière nette/ Valeurbloc < 50 % - 55 % 43,87 %EBE hors cessions/ Fraisfinanciers > 2x - 2,25x 2,70xDette gagée/Valeur bloc < 20 % - 25 % 16,6 %Valeur patrimoine (bloc) en M€ > 6 000 - 8 000 11 6953.5.6. Autres passifsLes provisions pour risques et charges s’élèvent à 51 M€ contre49 M€ à fi n 2010. La nature et le niveau des risques sontinchangés par rapport à l’information publiée dans le rapportannuel 2010.Les dettes sociales sont stables tandis que les dettes fi scalesprogressent de 25 M€ essentiellement du fait du provisionnementà fi n juin 2011 des impôts locaux réglés en fi n d’année.Les autres dettes varient principalement sous l’effet des clientscréditeurs qui diminuent de 5 M€ et se rapportent aux loyersréglés par des locataires avant le terme à échoir.3.6. Actif net réévaluéL’ANR dilué (bloc), dont le calcul figure en annexe aux comptes,ressort à 102,16 € par action, soit une progression de 2,49 €par action (+ 2,5 %) par rapport à fi n 2010. Cet écart résulteprincipalement des impacts suivants :Hors variation de valeur des dérivés et de l’Ornane, l’ANR(référence EPRA) s’établit à 104,2 € par action au 30 juin 2011contre 97,6 € par action au 31 décembre 2010, soit une haussede 6,8 %.99,7(4,3)+ 2,6 + 3,1+1,1102,2ANR2010DividendeRésultatrécurrentVar. valeuractifsAutresANR1S 201112GecinaRapport financier semestriel 2011