comptes consolidés - Gecina

RAPPORT D’ACTIVITÉ033.2. Résultats au 30 juin 2011Les frais de structure (composés des frais de personnel et degestion) augmentent de 3,5 % du fait principalement de l’impactd’éléments exceptionnels pour un montant de 1.5 M€ correspondantau coût de fermeture de l’agence de Lyon suite à lacession du patrimoine résidentiel dans cette ville. Retraités deces coûts exceptionnels, les frais de personnel ressortent stablessur la période.Les frais financiers nets sont en augmentation à 95,1 M€ contre69,7 M€ au 30 juin 2010. Le coût moyen de la dette est de4,16 % au 1 er semestre contre 3,29 % en 2010, la dette netteest stable sur le semestre.Le résultat net consolidé (part du Groupe) s’établit à 402,9 M€contre 200,9 M€ au 30 juin 2010. La hausse est imputable à lavariation de valeur des instruments fi nanciers (2,9 M€ contre- 151,0 M€ au 30 juin 2010). Le résultat net consolidé (part duGroupe) tient compte de la variation de la valeur du patrimoinepour 192,4 M€ et d’un résultat de cessions de 7,3 M€.3.3. Rotation des actifs : 559 M€ de cessionsau 1 er semestre 2011Les investissements immobiliers s’élèvent à 432 M€, qui incluent :• les projets livrés au cours du 1 er semestre pour 325 M€,notamment l’immeuble de bureaux Horizons à BoulogneBillancourt pour 308 M€• les investissements sur les projets en cours de développementpour 81,3 M€• les capex pour 26 M€La répartition par segment est la suivante :2 %Santé93 %5 %BureauxRésidentielsvente sur les actifs vendus atteint + 3 % par rapport aux valorisationsà fin 2010, dont + 16,4 % sur les actifs résidentiels cédéspar lots. Cette prime est inférieure au niveau moyen constatésur les 5 dernières années (+ 25 %), les actifs résidentiels à céderétant réévalués à un niveau plus proche de leur valeur lot lorsdes dernières expertises.Enfi n, 78 M€ de cessions supplémentaires sont sous promessede vente à fi n juin 2011.La répartition par segment en valeur est la suivante :20 %Logistique32 %Bureaux31 %Résidentiel (bloc)17 %Résidentiel (unité)• Bureaux : les investissements ont porté sur l’acquisition del’immeuble Horizons, livré en juin, pour 308 M€, sur l’avancementde divers projets en cours, notamment l’immeubleNewside à La Garenne Colombes et l’immeuble du 96/104avenue Charles de Gaulle à Neuilly, ainsi que sur le centrecommercial de Beaugrenelle à Paris.• Résidentiel : outre les trois actifs livrés au 1 er semestre (unimmeuble de 125 logements à Marseille, un immeuble de68 logements à Boulogne-Billancourt et une résidence étudiantsà Paris), trois projets sont en cours de développement pourcompte propre dont deux résidences étudiants à Paris etBoulogne, ainsi qu’un programme de résidences traditionnellesen Ile-de-France.• Santé : le Groupe a investi 5,1 M€ en immobilier de santé dansun projet de construction d’une clinique à Annemasse.Gecina a réalisé un montant de cessions élevé au 1 er semestre2011 à 559 M€. 48% de ce montant résultent des cessions enimmobilier résidentiel, qui intègrent la vente en bloc du patrimoinelyonnais pour 172 M€. La prime moyenne constatée lors de la• Bureaux (179 M€) : les cessions ont porté sur 9 actifs représentantune surface totale de 32 581 m² ; elles ont été réaliséesà un prix supérieur de 4,6 % à la valeur à fi n 2010 et ontgénéré une plus-value de cession consolidée de 2,3 %.• Résidentiel (266 M€) : les cessions ont porté sur 460 logements,essentiellement au travers de la vente en bloc du patrimoinelyonnais pour 172 M€. Cette cession a été réalisée sur unevaleur inférieure de 2,3 % à la valeur à fi n 2010. Gecina aégalement effectué des ventes en lots pour 93 M€ effectuéesà un prix supérieur de 16,4 % à la valeur à fi n 2010.• Logistique (114 M€) : Gecina a cédé un portefeuille de 21 actifsreprésentant une surface totale de 395 000 m² au fonds Carval(groupe Cargill). Ce portefeuille représentait 26 % de la valeurdu patrimoine logistique de Gecina à fi n 2010.GecinaRapport financier semestriel 20117