La governance nei servizi pubblici locali - Confservizi Cispel Toscana

Si possono poi immaginare partecipazioni in società con clausole di voto massimo. Ad
esempio un altro statuto molto interessante di una società a prevalente partecipazione pubblica, in
cui il socio pubblico deteneva il 60% e il socio privato il 40%, prevedeva una clausola di voto
massimo pari al 40%, determinando dunque una sterilizzazione del voto della partecipazione
eccedente (pari al 20%) del socio pubblico. Ma ad identico risultato si potrebbe pervenire anche
mediante l’introduzione di un quorum deliberativo del 65% (che tuttavia nelle s.p.a. non potrebbe
riguardare, ai sensi dell’art. 2369 c.c., le delibere di approvazione del bilancio e di nomina e revoca
delle cariche sociali).
O ancora, si sono riscontrate clausole non vi erano limitazioni di voto, ma si prevedeva che
nel caso di cessione da parte del socio pubblico a soggetti privati, una parte delle azioni (pari al 50%
delle stesse) si sarebbero automaticamente convertite in azioni a voto limitato nella sola assemblea
straordinaria (in altri casi si sono più drasticamente configurate come azioni a voto risolutivamente
condizionato in ipotesi di alienazione). Questo vuol dire che quando intendesse alienare la
partecipazione, il socio pubblico non potrebbe valorizzare il premio di controllo incorporato nel suo
60%, in quanto venderebbe una partecipazione che non dà al potenziale acquirente il controllo. Ciò
significa che, in buona sostanza, il socio pubblico finirà per vendere la sua partecipazione soltanto
all’altro attuale socio privato.
Si tratta di previsioni i cui profili critici sono evidenti e tali da indurre ad un attento esame del
potenziale danno erariale conseguente alla loro introduzione all’interno dell’atto costitutivo.
8. Vengo infine al tema delle operazioni straordinarie, ed ai possibili corollari che esse
possono implicare in termini di danno erariale. Al riguardo, l’operazione più importante, ricorrente e
già evocata da altri relatori è quella della riduzione del capitale per perdite e successiva ricostituzione
dello stesso.
Il tema implica aspetti di carattere contabile che, nonostante abbia avuto l’onore presiedere
una Facoltà di economia, trascendono le competenze di chi vi parla e che altri assai meglio
tratteranno.
Devo però segnalare che, anche alla luce dell’esperienza maturata sul versante professionale,
l’operazione di vero depauperamento delle risorse pubbliche si riscontra non solo e non tanto
nell’ipotesi di ripianamento delle perdite, ma anche e soprattutto quando il socio pubblico non
proceda (o proceda solo) in parte alla ricapitalizzazione. E’ in questo ambito che emergono i
maggiori rischi di indebiti favori per i soci privati e che si assiste alla dispersione dei valori
patrimoniali (e amministrativi) incorporati nella partecipazione sociale per acquisire la quale erano
ATTI DEL CICLO DEI CONVEGNI
24
La Governance nei servizi pubblici dicembre 2009