Onderzoeksrapport Overname Gasunie Duitsland - Rijksoverheid.nl

3.2 Regulering
Bevindingen
1. Gasunie had vóór en tijdens de overname in 2007 geen zekerheid omtrent het
toekomstige door de Duitse overheid te kiezen reguleringsmodel en de daaruit
voortvloeiende nieuwe wet- en regelgeving voor gastransporttarieven in
Duitsland. Ook waren de parameters op basis waarvan de Duitse overheid de
nieuwe gastransporttarieven zou vaststellen nog niet bekend. Gasunie was zich
daar ook terdege van bewust.
2. Het was bekend dat het toekomstige reguleringskader, alsmede de
onderliggende principes en parameters, grote consequenties zou hebben voor de
toekomstige winstgevendheid en de verwachtte kasstromen van de Duitse
gasnetwerkbedrijven in het algemeen en ook voor BEB. Er is vóór en tijdens de
overname door Gasunie te beperkt onderzoek gedaan naar de mogelijke
toekomstige Duitse reguleringsmodellen. Onderzoek dat wèl is gedaan, zowel
vóór als tijdens het ‘due diligence’ traject, maakt duidelijk dat de tariefstructuur
die ten grondslag ligt aan de omzet, zoals gepresenteerd van de zijde van
verkopers, zeer waarschijnlijk door verandering van het reguleringskader niet
gecontinueerd zou kunnen worden.
3. Er heeft één gesprek plaatsgevonden tussen een lid van de Raad van Bestuur van
Gasunie en de Duitse toezichthouder. Dat gesprek heeft volgens Gasunie echter
geen duidelijke aanwijzingen gegeven om van een voor Gasunie minder gunstig
reguleringsscenario uit te gaan.
4. De door Gasunie tijdens de overname toegepaste invulling van de geformuleerde
parameters (bijvoorbeeld kosten voor investeringen, operationele kosten,
efficiëntie van het betreffende netwerk, e.d.) ten einde tot vaststelling van de
toekomstige gereguleerde transporttarieven te komen, is een andere geweest
dan die welke uiteindelijk door de Duitse toezichthouder is toegepast. Gevolg
hiervan is geweest dat de door Gasunie berekende en verwachte gereguleerde en
doorberekenbare kostenbasis van het netwerk en de veronderstelde toekomstige
tarieven niet strookten met de uiteindelijk door de Duitse toezichthouder
vastgestelde gereguleerde kostenbasis respectievelijk tarieven. Dit heeft geleid
tot materiële consequenties voor de toekomstige winstgevendheid van BEB.
30