Les rapporten - NBIM

14
STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT 2010
Avkastning
Femte beste resultat i fondets historie
Bred oppgang i de internasjonale aksje- og rentemarkedene ga fondet en avkastning på
9,6 prosent i 2010. Det er det femte beste resultatet siden fondets oppstart.
Fondets aksjeinvesteringer fikk en avkastning på 13,3
prosent i 2010, drevet av oppgang i de asiatiske, amerikanske
og europeiske aksjemarkedene. Beholdningen av
rentepapirer fikk en avkastning på 4,1 prosent, hjulpet av
stigende priser på statsobligasjoner og selskapsobligasjoner.
Avkastningstallene måles i internasjonal valuta.
Avkastningen på fondet sammenlignes med avkastningen
på fondets referanseindekser for aksjer og obligasjoner.
Forskjellen betegnes som fondets meravkastning og
utgjorde 1,1 prosentpoeng i 2010. Aksjeforvaltningen og
renteforvaltningen fikk en meravkastning på henholdsvis
0,7 prosentpoeng og 1,5 prosentpoeng.
Fondet har hatt en annualisert brutto avkastning på 5 prosent
fra 1. januar 1998 til 31. desember 2010, målt i internasjonal
valuta. Etter fradrag for forvaltningskostnader
og prisstigning utgjør det en årlig netto realavkastning på
3,1 prosent i perioden.
Det er transaksjonskostnader knyttet til innfasing av nye
midler til Statens pensjonsfond utland og til omvekting
av referanseindeksene. De direkte og indirekte tran-
Figur 3-2 Fondets kvartalsvise avkastning og akkumulerte annualiserte
avkastning siden 1998. Prosent
Figur 3-2 Fondets kvartalsvise avkastning og akkumulerte
annualiserte avkastning siden 1998. Prosent
15
10
5
0
-5
-10
-15
Kvartalsvis avkastning
Akkumulert annualisert avkastning
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Kilde: NBIM
Figur 3-1 Fondets årlige avkastning siden 1998. Prosent
Figur 3-3 Fondets kvartalsvise meravkastning og akkumulerte
Figur 3-1 Fondets årlige avkastning siden 1998. Prosent Figur annualiserte 3-3 Fondets meravkastning kvartalsvise siden meravkastning 1998. Prosentpoeng og akkumulerte
annualiserte meravkastning siden 1998. Prosentpoeng
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
Aksjeinvesteringer
Renteinvesteringer
Totalt
-50
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Kilde: NBIM
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
saksjonskostnadene som er knyttet til innfasing av nye
midler og omvekting, utgjorde 0,4 milliarder kroner i 2010.
Det tilsvarer 0,21 prosent av de 182 milliarder kronene
som fondet ble tilført i 2010, og 0,01 prosent av markedsverdien
til fondet ved inngangen til året.
2,5
2
1,5
1
0,5
0
-0,5
-1
-1,5
Kvartalsvis meravkastning
Akkumulert annualisert meravkastning
-2
-2
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
Kilde: NBIM
9
15
10
5
0
-5
-10
-15
2,5
2
1,5
1
0,5
0
-0,5
-1
-1,5