Les rapporten - NBIM

18
STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT 2010
Enkeltinvesteringer
Enkeltinvesteringen som ga høyest avkastning målt i
kroner, var i Nestlé. Deretter fulgte Apple og oljeprodusenten
Royal Dutch Shell. De største verdifallene kom
fra spanske Banco Santander, oljeselskapet BP og Banco
Bilbao Vizcaya Argentaria i Spania.
Globalt fikk børsnoterte selskaper inn omtrent 600 milliarder
dollar gjennom salg av nye aksjer i 2010, ned fra
om lag 650 milliarder dollar i 2009. Fondet deltok i de
fem største emisjonene, som var i oljeselskapet Petroleo
Brasileiro (Petrobras), Deutsche Bank, Agricultural Bank
of China, bilprodusenten General Motors og AIA Group,
et Hong Kong-notert forsikringsselskap.
Kjøpet av 474,5 millioner dollar i aksjer i Petrobras, som
utstedte rekordhøye 70 milliarder dollar i aksjer i september,
var den største deltagelsen i en aksjeemisjon i
fondets historie. I 2010 var fondets største kjøp av aksjer
i et enkeltselskap i BlackRock. Fondets beholding av
stemmeberettigede aksjer i det amerikanske forvaltningsselskapet
økte i løpet av året fra 0,3 prosent til 7,5
prosent, som tilsvarer 1,9 milliarder dollar.
Meravkastning for aksjeforvaltningen
Fondet hadde aksjer i 8 496 børsnoterte selskaper i 58
land ved utgangen av 2010. Investeringene måles mot
en global aksjeindeks som er utarbeidet av FTSE Group.
Indeksen besto av aksjer i 7 207 børsnoterte selskaper
i 46 land ved utgangen av året.
Figur 4-2 Volum på åpne emisjoner og emisjoner med tilskuddrettigheter blant
Figur selskapene 4-2 Volum i referanseindeksen. på åpne emisjoner Milliarder og dollar emisjoner med tilskudds- og
tegningsrettigheter blant selskapene i referanseindeksen.
Milliarder dollar
UPDATED KAS 220311
700
600
500
400
300
200
100
0
Amerika
Asia og Oseania
Europa
'08 '09 '10
Kilde: Dealogic, Morgan Stanley
700
600
500
400
300
200
100
0
Avkastningen på fondets aksjeinvesteringer var 0,7 prosentpoeng
høyere enn referanseindeksens avkastning i
2010. Omtrent to tredjedeler av denne meravkastningen
kom fra internt forvaltede aksjeinvesteringer, mens resten
kom fra eksternt forvaltede aksjeinvesteringer. Fondets
investeringer i råvarebaserte aksjer og finansaksjer utviklet
seg generelt sterkere enn sine respektive sektorer,
mens investeringene i teknologiaksjer utviklet seg
svakere. På landbasis bidro amerikanske og spanske
aksjer mest til meravkastningen, mens aksjer i Hong
Kong, Sør-Afrika og Australia ga de største negative
bidragene.
Figur 4-3 Utviklingen i fondets i fondets fem fem største aksjesektorer, målt målt i i
amerikanske amerikanske dollar. Indeksert
140
120
100
80
jan.
10
feb.
10
Olje og gass
Materialer
Industri
Konsumtjenester
Finans
mar.
10
apr.
10
mai.
10
jun.
10
jul.
10
aug.
10
sep.
10
okt.
10
nov.
10
des.
10
Kilde: FTSE
Tabell 4-2 Avkastningen på fondets aksjeinvesteringer i 2010.
Fordelt etter sektor. Prosent
Sektor
Avkastning i
internasjonal
valuta
140
120
100
80
Andel av aksjebeholdningens
markedsverdi
Materialer 25,2 9,1
Industri 22,2 13,7
Konsumvarer 20,4 11,7
Konsumtjenester 18,1 8,5
Teknologi 12,5 8,1
Telekommunikasjon 10,4 4,5
Olje og gass 9,1 10,8
Helse 6,1 7,7
Finans 4,0 21,4
Kraft- og vannforsyning -2,2 4,7
14