Les rapporten - NBIM
Les rapporten - NBIM
Les rapporten - NBIM
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Uro i kapitalmarkedene<br />
Svingningene i aksje- og rentemarkedene økte i første<br />
halvdel av 2010, drevet av usikkerhet rundt europeisk<br />
statsgjeld, finansieringsutfordringer hos bankene og frykt<br />
for et økonomisk tilbakeslag, særlig i Europa. Indeksen<br />
iTraxx Europe, som måler risikonivået i det europeiske<br />
rentemarkedet, steg fra 0,8 prosent ved inngangen av<br />
året til 1,4 prosent i juni, det høyeste nivået i 2010. VIXindeksen,<br />
som måler forventede svingninger i det amerikanske<br />
aksjemarkedet, steg fra 21,7 prosent ved starten<br />
av året til en årstopp på 45,6 prosent i mai.<br />
Figur 8-3 Forventet relativ volatilitet for fondet. Basispunkter<br />
Figur 8-3 Forventet relativ volatilitet for fondet. Basispunkter<br />
225<br />
200<br />
175<br />
150<br />
125<br />
100<br />
75<br />
50<br />
25<br />
0<br />
jan.<br />
08<br />
apr.<br />
08<br />
jul.<br />
08<br />
okt.<br />
08<br />
jan.<br />
09<br />
apr.<br />
09<br />
jul.<br />
09<br />
okt.<br />
09<br />
Rentebeholdningen<br />
Fondet<br />
Aksjebeholdningen<br />
jan.<br />
10<br />
apr.<br />
10<br />
225<br />
200<br />
175<br />
150<br />
125<br />
100<br />
75<br />
50<br />
25<br />
0<br />
jul. okt.<br />
10 10<br />
Kilde: <strong>NBIM</strong><br />
VIX-indeksen<br />
VIX-indeksen angir forventede svingninger i aksjekursene i<br />
det amerikanske aksjemarkedet de neste 30 dagene. Svingningene<br />
beregnes av Chicago Board Options Exchange ut<br />
fra prisene på en rekke kjøps- og salgsopsjoner i aksjeindeksen<br />
Standard & Poor’s 500.<br />
VIX-indeksen stiger når svingningene i aksjemarkedet forventes<br />
å øke. Indeksen lå på 10–15 prosent før finansuroen<br />
startet sommeren 2007, og den steg til rundt 80 prosent<br />
etter at kollapsen av Lehman Brothers utløste store kursfall<br />
og uro i de internasjonale aksjemarkedene høsten 2008.<br />
Indeksen var på 17,8 prosent ved utgangen av 2010.<br />
iTraxx-indeksen<br />
iTraxx-indeksen måler prisen på å forsikre posisjoner i det<br />
europeiske obligasjonsmarkedet. Indeksen stiger typisk når<br />
investorenes tillit faller og behovet for sikring øker. Det<br />
finnes flere iTraxx-indekser. En av de mest brukte er iTraxx<br />
Europe, som består av 125 europeiske selskaper med en<br />
kredittvurdering på minst BBB– (høy kredittvurdering). Indeksen<br />
viser den gjennomsnittlige likevektede kredittforsikringspremien<br />
for selskapene. Før uroen i finansmarkedene startet<br />
sommeren 2007 lå indeksen på rundt 0,3 prosent, mens<br />
den på høsten 2008 hadde steget til 2,2 prosent. Ved utgangen<br />
av 2010 var indeksen på 1,05 prosent.<br />
31
Change language