Les rapporten - NBIM
Les rapporten - NBIM
Les rapporten - NBIM
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
TEMA<br />
64<br />
STATENS PENSJONSFOND UTLAND ÅRSRAPPORT 2010<br />
Figuren under viser utviklingen i de enkelte kostnadskategoriene<br />
i perioden 1998–2010. Datagrunnlaget frem<br />
til og med 2002 er litt mindre detaljert, slik at oppdelingen<br />
er noe mer aggregert de første årene.<br />
Figur 16-3 Utviklingen Utvikling i i de enkelte kostnadsbestanddelene i perioden i perioden<br />
1998–2010. 1998-2010. Kostnader (milioner (millioner kroner, kroner, venstre venstre akse) og akse) markedsverdi og<br />
markedsverdi (millioner kroner, (milliarder høyre akse) kroner, høyre akse)<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
500<br />
0<br />
Øvrige kostnader<br />
Depot- og oppgjørstjenester<br />
Basishonorarer tileksterne forvaltere<br />
IT, informasjonssystemer og utkontrakterte IT tjenester<br />
Lønn, arbeidsgiveravgift og andre personalkostnader<br />
Gjennomsnittlig markedsverdi<br />
0<br />
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10<br />
Kilde: <strong>NBIM</strong><br />
3 000<br />
2 500<br />
2 000<br />
1 500<br />
1 000<br />
<strong>NBIM</strong> hadde ansatte fordelt på fem kontorer ved utgangen<br />
av 2010. Lønn, arbeidsgiveravgift og andre personalkostnader<br />
har over tid økt i takt med veksten i antall<br />
ansatte. Prestasjonsbasert lønn, som blant annet er<br />
avhengig av meravkastningen som den enkelte forvalter<br />
oppnår, inngår i lønnstallet. Denne komponenten kan<br />
derfor variere betydelig fra år til år på grunn av variasjoner<br />
i prestasjonsbasert lønn. Fra utgangen av 2003 til utgangen<br />
av 2010 økte antallet fast ansatte i <strong>NBIM</strong> fra 118 til<br />
om lag 300. Det tilsvarer en økning på 156 prosent.<br />
Kapital under forvaltning økte i samme periode med 255<br />
prosent. Mer kapital under forvaltning per ansatt innebærer<br />
at <strong>NBIM</strong> drar nytte av stordriftsfordeler innenfor<br />
personalområdet.<br />
Kostnadene ved IT-, informasjons- og beslutningsstøttesystemer<br />
består av innkjøp og utskiftning av maskinvare<br />
og programvare, i tillegg til kostnader til linjer og<br />
kommunikasjonsutstyr. Denne posten omfatter også en<br />
rekke informasjons- og beslutningsstøttesystemer som<br />
500<br />
brukes i mange av <strong>NBIM</strong>s avdelinger. Kostnader til informasjonssystemer<br />
har hatt den sterkeste veksten innenfor<br />
denne kategorien. Veksten har sammenheng med<br />
økningen i antall ansatte, men også med at <strong>NBIM</strong> investerer<br />
i nye aktivaklasser, instrumenter og markeder.<br />
Denne kostnadskomponenten har økt omtrent i samme<br />
takt som veksten i kapital under forvaltning, til tross for<br />
at endringer i investeringsuniverset og rammebetingelser<br />
skulle tilsi en høyere kostnadsvekst. Særlig når det<br />
gjelder kostnader til maskinvare, programvare, linjer og<br />
kommunikasjonsutstyr, drar <strong>NBIM</strong> nytte av stordriftsfordeler.<br />
Fra 2007 har <strong>NBIM</strong> inngått flere avtaler om utkontrahering<br />
av tjenester innen IT-området. Det gjelder i første<br />
rekke drift, vedlikehold og utvikling av IT-infrastruktur<br />
med globale og døgnbaserte tjenesteleveranser. I tillegg<br />
er det inngått avtaler om drift og utvikling av IT- applikasjoner.<br />
Kostnader i forbindelse med disse avtalene har<br />
sammenheng med en globalisering av virksomheten, og<br />
kjøp av disse tjenestene eksternt er mer kostnadseffektivt<br />
enn en intern oppbygging. Arbeidet med å tjenesteutsette<br />
IT ble i hovedsak gjennomført i perioden<br />
2007–2009. Kostnadene vokste sterkt i den perioden,<br />
for så å flate ut. I samme periode ble omfanget av den<br />
interne konsulentbruken på IT-siden betydelig redusert,<br />
noe som reduserte denne kostnadskomponenten betraktelig.<br />
Beslutningen om å utkontrahere en rekke ITtjenester<br />
vil legge til rette for å kunne dra nytte av stordriftsfordeler<br />
i årene fremover.<br />
4<br />
I honorarstrukturen som er avtalt med eksterne forvaltere,<br />
inngår det vanligvis en fast komponent, som er<br />
uavhengig av om forvalteren har bidratt med meravkastning<br />
eller ikke. Disse faste honorarene har hatt en langt<br />
lavere vekst enn den delen av kapitalen som er forvaltet<br />
eksternt.<br />
Tjenestene knyttet til oppgjør av transaksjoner og deponering<br />
av verdipapirer utføres av utenlandske banker og<br />
finansinstitusjoner. Kostnadene som påløper i forbindelse<br />
med disse tjenestene, avhenger dels av størrelsen<br />
på verdipapirbeholdningen som er deponert, og dels av<br />
antall transaksjoner som blir utført. I avtalene med tjenesteleverandørene<br />
er det avtalt priser for depot og