Download (1074Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

BİRİNCİ BÖLÜM1. GENEL OLARAK PORTFÖY YÖNETİMİ1.1. PORTFÖY VE PORTFÖY YÖNETİMİ KAVRAMLARIPortföy teorisi, Harry M. Markowitz, John Lintner ve William Sharpe’ ınçalışmaları ve katkılarıyla geliştirilmiştir. Portföy teorisine verilen özel önemin sebebi,uzun yıllardan beri portföy teorisinin sermaye piyasasının temelini oluşturmasıdır. Bubölümde portföy ve portföy yönetimi kavramları ayrıntılı olarak açıklanmaya çalışılacaktır.1.1.1. Portföy KavramıPortföy (portfolio), kelime anlamı olarak cüzdan demektir. Portföy, yatırımcılarınelinde bulunan veya yatırımcı adına kullanılan menkul kıymetlerin tümünü ifade etmektedir.Menkul kıymet açısından ise portföy, menkul kıymetlerden oluşan bir menkul kıymetkümesidir. 1Portföy, değişik menkul kıymetlerden, özellikle hisse senedi, tahvil ve türevürünlerden oluşan ve belirli kişi veya kişilerin sahip olduğu finansal varlıklar olaraktanımlanabilir. 2Daha geniş anlamıyla portföy, belirli amaçları gerçekleştirmek isteyen yatırımcılarınsahip olduğu, belirli ilişki ve kendine özgü ölçülebilir nitelikli yeni bir varlıktır. Portföy,belirli menkul kıymetlerden meydana gelse de, bu menkul kıymetler arasında bir ilişki sözkonusudur ve portföy kendine özgü, ölçülebilir nitelikte bir varlıktır. Bu nedenle portföy,içerdiği menkul kıymetlerin toplamı değildir. 3Portföy teorisine göre yatırımcılar, genelde tek bir menkul kıymete yatırım yapmazlar.Yatırımcılar, tasarruflarını çeşitli menkul kıymetler arasında dağıtırlar. Bundan amaçlanan,yatırımcıların tasarruflarını çeşitli menkul kıymetler arasında en uygun bir şekildepaylaştırmaktır. 41 E. GÜROL – A. KILIÇOĞLU, Business World Dictionary, 2. Cilt, Cem Yayınevi, İstanbul, 1994, s. 696.2 Erwin Esser MEMBERS, Dictionary Of Economic And Business, Littlefields, Adams Co., New Jersey, 1976,s. 334.3 Ali CEYLAN – Turhan KORKMAZ, Borsada Uygulamalı Portföy Yönetimi, Ekin Kitabevi Yayınları, 3.Baskı, Bursa, 1998, s. 7 -8.4 Öztin AKGÜÇ, Finansal Yönetim, Muhasebe Enstitüsü Yayın No: 63, Gözden Geçirilmiş Ve Genişletilmiş 6.Bası, İstanbul, 1994, s. 843.