Download (1074Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

More documents

Recommendations

Info

Kaynak: Ali CEYLAN – Turhan KORKMAZ, Borsada ..., s. 129.Cari Fiyatlarla Gelir Elde Etme İhtiyacı: Portföy oluşturmanın amacı, yatırımcınınhayatının bir kısmını veya tamamını karşılayabilecek bir getiriyi sağlamak olabilir.Sabit Fiyatlarla Gelir Elde Etme İhtiyacı: Yatırımcılar, enflasyonun sabit gelirlerüzerindeki olumsuz etkisini karşılayabilecek çalışmalar yapabilir.Cari Fiyatlarla Anaparanın Karşılanması İhtiyacı: Olağanüstü bir zaman dilimiiçinde bazı portföylerin nakde dönüştürülmesi durumunda anaparanın aynen korunması çokönemlidir.Sabit Fiyatlarla Anaparanın Korunması İhtiyacı: Yatırımcılar, enflasyonun,portföyü oluşturan menkul kıymetlerin satın alma gücünü azaltması etkisinden mümkünolduğunca korunmak isterler.Vergiden Muafiyet İhtiyacı: Yüksek vergi dilimine ulaşan yatırımcılar, vergimuafiyeti veya vergi korunması sağlayacak yatırımlarda bulunmayı isterler.Yatırımcının Tavrı: Riski seven yatırımcılar iyi çeşitlendirilmiş ve hissesenetlerinden oluşan portföyler oluşturabilirler. Buna karşın riski sevmeyen yatırımcılar isetahvillerden oluşan portföyler oluşturabilirler.1.3.1.1.3. Portföye Alınabilecek Menkul Kıymetlerin SeçimiPortföy amaçlarının belirlenmesinden sonraki aşama, portföye alınabilecek menkulkıymetlerin seçimini yapmaktır.Portföy oluşturulurken birçok menkul kıymet bileşeninden faydalanılabilir. Ancak buseçim yapılırken dikkat edilecek en önemli nokta, eğer portföy tamamen hisse senetlerindenoluşuyorsa, her bir hisse senedinin portföy içindeki ağırlığının ne olacağıdır. Böyle bir seçimyapılırken bazı nitel yaklaşımların yanı sıra hisse senedine yatırım yapılması düşünülenişletmelerin büyüme, verimlilik, beklenen getiri, geçmiş dönem kazançları, beklenen kârpayları gibi faaliyetleri ile ilgili bilgilerde dikkate alınmalıdır. Yukarıda sayılan nicelbilgilerden yeterince faydalanmama, geleneksel portföy yaklaşımının eksik tarafıdır.Geleneksel portföy yaklaşımında portföy seçimi yapılırken şu temel noktalar gözönünde tutulmalıdır.
- Hisse senetlerinden oluşan bir portföy oluşturulurken, farklı endüstrilerde faaliyet gösterenişletmelerin hisse senetleri seçilmelidir.- Tahvillerden oluşan bir portföy oluşturulurken, aynı vadeye sahip tahvillerin portföyiçindeki oranı azaltılmalıdır.- İyi çeşitlendirme yapılarak oluşturulan portföyler, riski azaltacağından bu noktaya da dikkatedilmelidir.1.3.1.2. Geleneksel Portföy Yaklaşımında Portföy ÇeşitlendirmesiGenel anlamda çeşitlendirme, menkul kıymetlerden oluşan portföyün riskini azaltmakveya yaymak çalışmalarını içerir. Çeşitlendirme, riskten kaçan, daha fazla getiriyi daha azına,daha az riski daha çoğuna tercih eden ve aynı zamanda gelir ve refahlarını arttırmaya çalışanyatırımcılar için riski düşürme avantajından dolayı başvurulan bir yöntemdir. 23 Gelenekselanlamda çeşitlendirme ise, farklı endüstri kollarına ait farklı menkul kıymetlerin, oluşturulanportföye dahil edilmesini anlatır.Bu noktada çeşitlendirme yapılırken aşağıdaki noktalar göz önünde tutulmalıdır. 24- Farklı endüstrilerdeki işletmelerin hisse senetlerinin alınması,- Farklı işletmelerin hisse senetlerinin alınması,- Farklı bölgelerdeki veya ülkelerdeki işletmelerin hisse senetlerinin alınması,- Yatırım ortaklığı ve yatırım fonu ile diğer yatırım işletmelerinin hisse senetlerinin veyayatırım fonu katılma belgelerinin alınması,- Farklı ürünler üreten işletmelerin hisse senetlerinin alınması,- Geçmişteki fiyatları ile birlikte ve aynı yönde hareket etmeyen işletmelerin hisse senetlerininalınması.23 Clark J. FRANCİS, Management Of Investment, Second Edition, Mc. Graw – Hill Book Company, NewYork, 1988, s. 730.24 Sermaye Piyasası Ve Borsa Temel Bilgiler Kılavuzu, İMKB Yayınları, 11. Basım, İstanbul, 1997, s.438.
Page 1 and 2: T.C.SÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİT
Page 3: 1.3.1.2. Geleneksel Portföy Yakla
Page 6 and 7: ÜÇÜNCÜ BÖLÜM3. UYGULAMADA KUL
Page 8 and 9: ŞEKİLLERŞekil. 1 :Şekil. 2 :Şe
Page 10 and 11: Optimal portföy oluşturmanın ve
Page 12 and 13: çerçevesinde incelenmeye çalış
Page 14 and 15: Yatırım yöneticiliğinin temel y
Page 16 and 17: yer alan menkul kıymetlerin özell
Page 18 and 19: canlanma, ekonominin canlandığı
Page 20 and 21: 1.3.1.1. Geleneksel Portföy Yakla
Page 24 and 25: Yatırımcılar portföylerine alac
Page 26 and 27: Markowitz’in yaptığı ikinci ka
Page 28 and 29: Menkul kıymet getirileri birlikte
Page 30 and 31: Ancak portföyü oluşturacak menku
Page 32 and 33: getirisinin, endüstri indeksi sevi
Page 34 and 35: kıymetlerden oluşturulmalıdır.
Page 36 and 37: Portföy yönetimi sistemi, dinamik
Page 38 and 39: yöneticisinin aldığı kararlar,
Page 40 and 41: Şekil: 4. Risk Karşısında Yatı
Page 42 and 43: Şekil: 7. Riski Seven Yatırımcı
Page 44 and 45: Kaynak: Steve LUMBY, Investment App
Page 46 and 47: yatırım, paranın satın alma gü
Page 48 and 49: ilişki içindedir. Uluslararası p
Page 50 and 51: 2.2. PORTFÖY RİSKİNİN VE GETİR
Page 52 and 53: Önemli olan portföy setlerinin, m
Page 54 and 55: 2.3. PORTFÖY SİGORTASI VE PORTFÖ
Page 56 and 57: 2.3.1. Portföy Sigortasının Teme
Page 58 and 59: ülkenin ekonomik, sosyal ve siyasi
Page 60 and 61: 2.4.4. Alış - Satış Zamanlamas
Page 62 and 63: Ancak Q, N, P ve Z noktalarında bu
Page 64 and 65: Buradan hareketle bir portföyün b
Page 66 and 67: tahmin eder. İkinci yaklaşım ise
Page 68 and 69: Portföy performansı, belli bir za
Page 70 and 71: Sharpe tarafından ortaya konulan b
Page 72 and 73:
Treynor endeksinin değeri ne kadar
Page 74 and 75:
Rjt - rft(rmt - rft) bjŞekil: 13.
Page 76 and 77:
[ Ra − R f] = [ Ra R f* βa]− +
Page 78 and 79:
Her bir hisse senedinin 30 aylık g
Page 80 and 81:
Doğrusal programlama, bir çok ala
Page 82 and 83:
c x + c x + .............+ c x nZ(m
Page 84 and 85:
Doğrusal programlama modeli, grafi
Page 86 and 87:
n∑j = 1r xjj≥ ρ M ,*0n∑j = 1
Page 88 and 89:
Son 30 yıla kadar kullanılan beli
Page 90 and 91:
Min Z = - A*α +T∑t = 1y t/ Tn∑
Page 92 and 93:
Yukarıda sözü geçen y değişke
Page 94 and 95:
Uygulamaya konu olan X değişkenle
Page 96 and 97:
sunulmuştu. İMKB’den alınan ve
Page 98 and 99:
Bulanık mantıkta kullanılabilece
Page 100 and 101:
X 55 Şişe Cam 0,036152X 59 Trakya
Page 102 and 103:
Deva Holding 0.068719 Deva Holding
Page 104 and 105:
portföy içindeki ağırlıkların
Page 106 and 107:
SONUÇBu çalışmada portföy yön
Page 108 and 109:
doğrusal programlama modelinde kul
Page 110 and 111:
AŞIKOĞLU Rıza, “ Sermaye Piyas
Page 112 and 113:
ERTUNA İbrahim Özer, Yatırım Ve
Page 114 and 115:
IWANOWSKI Raymond J., “U.S. Fixed
Page 116 and 117:
MANDELKER Gershon N. and RHEE S. Gh
Page 118 and 119:
SELER İ. Tunç, Portföy Yönetimi
Page 120 and 121:
YOHANNES Arefaine G., The Irwin Gui
Page 122 and 123:
18.Ay -0,0762 -7,62 18.Ay 0,0227 2,
Page 124 and 125:
2.Ay 0,3281 32,81 2.Ay 0,4588 45,88
Page 126 and 127:
17.Ay -0,0492 -4,92 17.Ay -0,2754 -
Page 128 and 129:
1.Ay (Ocak 1999) -0,1034 -10,34 1.A
Page 130 and 131:
16.Ay 0,3733 37,33 16.Ay 0,3333 33,
Page 132 and 133:
Kipa X39Koç Holding X401.Ay (Ocak
Page 134 and 135:
15.Ay -0,0476 -4,76 15.Ay 0,2340 23
Page 136 and 137:
30.Ay -0,0230 -2,30 30.Ay 0,0099 0,
Page 138 and 139:
12.Ay 0,6768 67,68 12.Ay 0,6712 67,
Page 140 and 141:
Ek - 2: Modelde Kullanılan Hisse S
Page 142 and 143:
X24 0.000000 0.805329X25 0.000000 3
Page 144 and 145:
X20 0.000000 1.051347X21 0.000000 3
Page 146 and 147:
X21 0.000000 2.781498X22 0.000000 3
Page 148:
X20 0.000000 1.051347X21 0.000000 3
show all

Download (1074Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?