Download (1074Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

endüstrilere ait işletmelerin menkul kıymetlerinden oluşturulacak iyi bir portföy ile finansalrisk azaltılabilir hatta ortadan kaldırılabilir. 782.1.2.2. İş Ve Endüstri Riskiİş ve endüstri riski, bir işletmenin kazancının veya büyümesinin geçici veya sürekli olarakdurması veya gerilemesi şeklinde tanımlanabilir. 79Bazı endüstri kollarında faaliyet gösteren işletmelerin kârlarında oluşan değişiklikler,bu işletmelerin piyasadaki hisse senetleri fiyatlarını da etkilemektedir. Belli bir endüstrikolunda beklenen değişmeler sadece o endüstri kolundaki işletmeleri etkileyecek, fakat diğerendüstri kolundaki işletmeleri etkilemeyecektir. Sözü edilen bu değişmeler ekonomikşartlardan, yasalardan ve işletmelerin tutumlarından kaynaklanan değişmeler olup, bunlarişletmelerin kârını ve menkul kıymetlerinin değerini olumsuz yönde etkileyebilir. Bu durumuönleyebilmek için değişmelerin işletmelerin gelir ve giderlerini ne yönde etkileyebileceğinitahmin etmek gerekir. Çünkü bu olumsuz değişmeler işletmelerin verimliliğini düşürüp, riskiarttırır. İş ve endüstri riski iyi bir çeşitlendirme ile kontrol edilebilir.İş ve endüstri riski, bir işletmenin satışlarında ve faaliyet gelirlerinde olumsuz etkiyesahip olabilir. Tüketici zevklerindeki değişmeler, şiddetli dış rekabet, iş kolundaki grevler,hammadde teminindeki zorluklar, teknolojik gelişmeler iş ve endüstri riskini oluşturan veyaartmasına sebep olan faktörlerdir. 802.1.2.3. Yönetim Riskiİşletmelerin başarıları büyük ölçüde yöneticilerin yeteneklerine bağlıdır. Bundan dolayıyönetim riski, işletmelerin iyi veya kötü yönetilmeleri durumunda ortaya çıkan bir risktürüdür. Yönetim kademesinde yapılan hatalar, işletmelerin başarısızlıklarının temelsebeplerinden biridir. Bu hatalar, hisse senetlerinin değerlerini etkileyen değişkenleri deetkilemektedir. Yönetim hataları ile işletmelerin satışları ve dolayısıyla kârları daazalmaktadır. Bu durum riski arttırmaktadır. 81Yönetim riski, hisse senedi sahiplerini tahvil sahiplerine göre daha fazla etkiler. Tahvilingetirisi olan faiz belli olduğundan kâr veya zarar durumunda yatırımcıların geliri belli vesabittir. Ancak hisse senedi sahipleri için durum farklıdır. İşletme yöneticilerinin hatalarısonucu işletme zarar ederse, o işletmenin hisse senetlerine yatırım yapan yatırımcılar dazarar edeceklerdir.78 Ali CEYLAN – Turhan KORKMAZ, Sermaye ..., s. 278.79 Emine KARAOĞLU, a.g.e., s. 21.80 Öztin AKGÜÇ, a.g.e., s. 840.81 a.g.e., s. 839.