Download (1074Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

More documents

Recommendations

Info

yer alan menkul kıymetlerin özelliklerine göre sınıflandırılabilir. Alternatif olarak portföyyöneticileri, risk faktörü ve portföy getirisi arasındaki korelasyona göre sınıflandırabilir. 14Başarılı portföy yönetiminin bir diğer anahtarı, portföy yöneticilerinin özelliklerinegöre portföy yöneticisi atamasıdır. Portföy yöneticisinin özelliklerine göre atamayapılmaması durumunda, atanan portföy yöneticisi, portföyün riskinin artmasına,belirlenen hedeften uzaklaşmaya ve portföy oluşturulmasıyla hedeflenen getiridenyatırımcıların yoksun kalmasına neden olabilecektir. 151.2. PORTFÖY ÇEŞİTLERİPortföy, değişik yatırım araçlarından veya menkul kıymetlerden oluşturulabilir.Hatta çok sayıda portföy de oluşturulabilir. Portföylerin genellikle hisse senedi vetahvillerden oluşturulduğu dikkate alınırsa dört farklı portföy çeşidinden söz edilebilir. Buportföy çeşitleri yalnız hisse senetlerinden oluşan portföyler, yalnız tahvillerden oluşanportföyler, diğer yatırım araçlarından oluşan portföyler ve karma portföylerdir. Yukarıdasayılan portföy çeşitleri yatırımcıların riski sevmesi veya riskten kaçmasına göre,tercihlerinde en ideal bileşimi yapmaları açısından önemlidir.Tablo 1: Finansal Piyasalarda Kullanılan Yatırım AraçlarıYatırım AracıGrubuFaiz veFaizeDayalıAraçlarAltın ve AltınaDayalıAraçlarDöviz veDövizeDayalıAraçlarGayrimenkulveGayrimenkuleDayalı AraçlarYatırım AracıTürüMevduatİnterbank FaizOranıRepo-Ters RepoTahvilHazine BonosuBanka BonosuFinansmanBonosuAltınAltın DepoHesabıDövizDöviz TevdiatHesapDövize EndeksliTahvilKonut SertifikasıGayrimenkulSertifikasıİşlem Yapan AracıKurumBankaBankaBanka + Aracı KurumBanka + Aracı KurumBanka + Aracı KurumBanka+Aracı KurumBanka+Aracı KurumBanka + Aracı kurum +Yatırım FonlarıBankaBanka +YetkiliMüesseseBankaBankaBankaBanka + GayrimenkulYatırım OrtaklığıOrganize Piyasa-İnterbankİMKB Repo veTers Repo PazarıİMKB Tahvil veBono PazarıİMKB Tahvil BonoPazarıİstanbul Altın BorsasıTCMB + Döviz veEfektif PiyasasıİMKB Tahvil veBono Aracı KurumPazarıİMKB14 John G.GALLO And Larry J. LOCKWOOD, “Benefits Of Proper Style Classification Of Equity PortfolioManagers”, The Journal Of Portfolio Management, Vol: 23, No: 3, Spring, 1997, s. 47.15 William F. SHARPE, “Asset Allocation: Management Style And Performance Measurement”, TheJournal Of Portfolio Management, Vol: 18, 1992, s. 47.
Portföy vePortföyeDayalıAraçlarKatılma BelgesiBireysel PortföyYatırım HesabıBanka + Aracı kurum +Yatırım FonuBanka + Aracı KurumBankaİMKBBir EkonomikDeğereDayalıAraçlarOrtaklık HakkıTanıyan AraçlarVDMKBanka + Genel FinansOrtaklığıBanka +Aracı KurumVadeli İşlemSözleşmesiİzmir Vadeli İşlemve Opsiyon BorsasıHisse Senedi Banka + Aracı Kurum +RSYOİMKBOYHSBanka +Aracı KurumKar ve Gelir KOBBanka +Aracı Kurum İMKBOrtaklığına GOSBanka +Aracı Kurum İMKBDayalı Araçlar KİSBanka +Aracı Kurum İMKBKİTBanka +Aracı Kurum İMKBKaynak: Adil KORUYAN, “Sermaye Piyasasında Kurumsallaşma DüzeyininYatırım Tercihlerinin Şekillenmesi Üzerine Etkisi”, Prof. Dr. İsmail Türk’eArmağan Der.,SPK Yay., No:54, 1996, s.173-1741.2.1. Tamamı Tahvillerden Oluşan PortföylerBu tür portföyler, riski sevmeyen yatırımcıların tercih ettiği portföylerdir. Farklıişletmelerin çıkardığı tahviller, Devlet tahvilleri ve hazine bonolarından oluşmaktadır. Butür portföylerde risk düşük olduğu için, getiri de düşüktür. Bu tür portföylerin ekonomikdurgunluk dönemlerinde tercih edilmesinde yarar vardır.1.2.2. Tamamı Hisse Senetlerinden Oluşan PortföylerBu tür portföylerde her türlü risk seviyesine göre yatırım yapılabilir. Diğer portföytürlerinden en farklı tarafı, sadece hisse senetlerini kapsamasıdır.Tamamı hisse senedinden portföy oluşturulurken piyasanın çok iyi bir şekilde izlenmesigerekir. Portföye alınan hisse senedinin istenildiğinde alım – satım özelliğine sahip olmasıgerekir. Ekonominin istikrarlı olduğu dönemlerde bu tür portföyler başarıylaoluşturulabilir. Portföye alınacak hisse senetleri, kısa vadede prim yapacak veya uzunvadede prim yapacak hisse senetleri olarak iki grupta değerlendirilebilir.1.2.3. Hisse Senedi Ve Tahvillerden Oluşan PortföylerBu portföy türü en çok kullanılan portföy türüdür. Ekonomik gelişmelere göre hissesenedi, tahvil ve türev ürünlerden oluşan bir portföy oluşturulabilir. Böylece ana paranın hememniyeti sağlanmış olur, hem de kârlılık unsuru dikkate alınarak dengeli bir portföyoluşturulmuş olur.Ekonomik gelişmelere paralel olarak bu tür portföylerde bulunan hisse senedi ve tahviloranında değişmeler de olabilir. Ekonominin durgun olduğu dönemlerde tahvil piyasasındaki
Page 1 and 2: T.C.SÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİT
Page 3: 1.3.1.2. Geleneksel Portföy Yakla
Page 6 and 7: ÜÇÜNCÜ BÖLÜM3. UYGULAMADA KUL
Page 8 and 9: ŞEKİLLERŞekil. 1 :Şekil. 2 :Şe
Page 10 and 11: Optimal portföy oluşturmanın ve
Page 12 and 13: çerçevesinde incelenmeye çalış
Page 14 and 15: Yatırım yöneticiliğinin temel y
Page 18 and 19: canlanma, ekonominin canlandığı
Page 20 and 21: 1.3.1.1. Geleneksel Portföy Yakla
Page 22 and 23: Kaynak: Ali CEYLAN - Turhan KORKMAZ
Page 24 and 25: Yatırımcılar portföylerine alac
Page 26 and 27: Markowitz’in yaptığı ikinci ka
Page 28 and 29: Menkul kıymet getirileri birlikte
Page 30 and 31: Ancak portföyü oluşturacak menku
Page 32 and 33: getirisinin, endüstri indeksi sevi
Page 34 and 35: kıymetlerden oluşturulmalıdır.
Page 36 and 37: Portföy yönetimi sistemi, dinamik
Page 38 and 39: yöneticisinin aldığı kararlar,
Page 40 and 41: Şekil: 4. Risk Karşısında Yatı
Page 42 and 43: Şekil: 7. Riski Seven Yatırımcı
Page 44 and 45: Kaynak: Steve LUMBY, Investment App
Page 46 and 47: yatırım, paranın satın alma gü
Page 48 and 49: ilişki içindedir. Uluslararası p
Page 50 and 51: 2.2. PORTFÖY RİSKİNİN VE GETİR
Page 52 and 53: Önemli olan portföy setlerinin, m
Page 54 and 55: 2.3. PORTFÖY SİGORTASI VE PORTFÖ
Page 56 and 57: 2.3.1. Portföy Sigortasının Teme
Page 58 and 59: ülkenin ekonomik, sosyal ve siyasi
Page 60 and 61: 2.4.4. Alış - Satış Zamanlamas
Page 62 and 63: Ancak Q, N, P ve Z noktalarında bu
Page 64 and 65: Buradan hareketle bir portföyün b
Page 66 and 67:
tahmin eder. İkinci yaklaşım ise
Page 68 and 69:
Portföy performansı, belli bir za
Page 70 and 71:
Sharpe tarafından ortaya konulan b
Page 72 and 73:
Treynor endeksinin değeri ne kadar
Page 74 and 75:
Rjt - rft(rmt - rft) bjŞekil: 13.
Page 76 and 77:
[ Ra − R f] = [ Ra R f* βa]− +
Page 78 and 79:
Her bir hisse senedinin 30 aylık g
Page 80 and 81:
Doğrusal programlama, bir çok ala
Page 82 and 83:
c x + c x + .............+ c x nZ(m
Page 84 and 85:
Doğrusal programlama modeli, grafi
Page 86 and 87:
n∑j = 1r xjj≥ ρ M ,*0n∑j = 1
Page 88 and 89:
Son 30 yıla kadar kullanılan beli
Page 90 and 91:
Min Z = - A*α +T∑t = 1y t/ Tn∑
Page 92 and 93:
Yukarıda sözü geçen y değişke
Page 94 and 95:
Uygulamaya konu olan X değişkenle
Page 96 and 97:
sunulmuştu. İMKB’den alınan ve
Page 98 and 99:
Bulanık mantıkta kullanılabilece
Page 100 and 101:
X 55 Şişe Cam 0,036152X 59 Trakya
Page 102 and 103:
Deva Holding 0.068719 Deva Holding
Page 104 and 105:
portföy içindeki ağırlıkların
Page 106 and 107:
SONUÇBu çalışmada portföy yön
Page 108 and 109:
doğrusal programlama modelinde kul
Page 110 and 111:
AŞIKOĞLU Rıza, “ Sermaye Piyas
Page 112 and 113:
ERTUNA İbrahim Özer, Yatırım Ve
Page 114 and 115:
IWANOWSKI Raymond J., “U.S. Fixed
Page 116 and 117:
MANDELKER Gershon N. and RHEE S. Gh
Page 118 and 119:
SELER İ. Tunç, Portföy Yönetimi
Page 120 and 121:
YOHANNES Arefaine G., The Irwin Gui
Page 122 and 123:
18.Ay -0,0762 -7,62 18.Ay 0,0227 2,
Page 124 and 125:
2.Ay 0,3281 32,81 2.Ay 0,4588 45,88
Page 126 and 127:
17.Ay -0,0492 -4,92 17.Ay -0,2754 -
Page 128 and 129:
1.Ay (Ocak 1999) -0,1034 -10,34 1.A
Page 130 and 131:
16.Ay 0,3733 37,33 16.Ay 0,3333 33,
Page 132 and 133:
Kipa X39Koç Holding X401.Ay (Ocak
Page 134 and 135:
15.Ay -0,0476 -4,76 15.Ay 0,2340 23
Page 136 and 137:
30.Ay -0,0230 -2,30 30.Ay 0,0099 0,
Page 138 and 139:
12.Ay 0,6768 67,68 12.Ay 0,6712 67,
Page 140 and 141:
Ek - 2: Modelde Kullanılan Hisse S
Page 142 and 143:
X24 0.000000 0.805329X25 0.000000 3
Page 144 and 145:
X20 0.000000 1.051347X21 0.000000 3
Page 146 and 147:
X21 0.000000 2.781498X22 0.000000 3
Page 148:
X20 0.000000 1.051347X21 0.000000 3
show all

Download (1074Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?