Download (502Kb) - Suleyman Demirel University Research ...

ALTINCI BÖLÜMSONUÇ VE DEĞERLENDİRMEBu araştırmada 2000, 2001, 2002, 2003 yıllarında İMKB-100 endeksine dahilolan firmaların sermaye yapılarına ait veriler ve piyasa değerleri kullanılarak,firmaların değerleri ile sermaye yapıları arasında bir ilişki olup olmadığıaraştırılmıştır.Birinci bölümde araştırmanın konusu, amacı ve önemi hakkında, ikincibölümde araştırma kapsamındaki firmaların sermaye yapısını oluşturan; kısa vadeliyabancı kaynaklar, uzun vadeli yabancı kaynaklar ve öz kaynaklar hakkında bilgilerverilmiştir.Üçüncü bölümde konu ile ilgili kuramsal yaklaşımlar hakkında bilgilerverilmiştir. Sermaye yapısının firma değerine etkisi hakkındaki kuramsalyaklaşımlardan; Net Faaliyet Geliri yaklaşımı ve Modigliani-Miller yaklaşımısermaye yapısındaki değişimin firma değerinden bağımsız olduğu görüşünüsavunmaktadır. Net Gelir yaklaşımı ve Geleneksel yaklaşım sermaye yapısındakideğişimin firma değerini yükseltebileceğini savunmaktadır.Araştırmanın dördüncü bölümünde firmaların kote oldukları İstanbul MenkulKıymetler Borsası Ulusal 100 endeksine ait işlem hacmi, işlem miktarı, endeksdeğeri ve endeks kapsamındaki firmalar hakkında bilgiler verilmiştir.Son olarak analize konu olan firmaların sermaye yapısı ile firma değerleriarasında istatistiki bir ilişkinin var olup olmadığı korelasyon analizi yöntemiylearaştırılmıştır.Korelasyon analizi sonuçlarına göre; Kısa vadeli yabancı kaynakların pasiftoplamına oranı, 2000 yılında %30’ken yüksek negatif (-0,71), bu oran %50’ikenorta negatif (-0,60) düzeyde ilişki görülmektedir. 2001 yılında ise kısa vadeli yabancıkaynakların pasif toplamına oranı %10’ken, orta pozitif(0,52), bu oran %’60’kenyüksek negatif (-0,79) düzeyde ilişki görülmektedir. 2002 yılında kısa vadeli yabancıkaynakların pasif toplamına oranı %40’ken orta pozitif (0,69) düzeyde ve bu oran68