HAZAR WORLD - SAYI 42 - MAYIS 2016
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
www.hazarworld.com<br />
DOÇ. DR. FATIH MACIT<br />
HASEN EKONOMI MERKEZI<br />
MERKEZ<br />
BANKASI’NDA<br />
YENI DÖNEM<br />
Merkez Bankası’nda yeni bir dönem başlarken aslında<br />
Türkiye’nin de yeni bir döneme girmesi ve üretim odaklı<br />
politikalar geliştirmesi gerekiyor.<br />
Hükümetin, Merkez Bankası Başkan<br />
Yardımcısı Murat Çetinkaya’yı yeni<br />
başkan olarak atamasıyla birlikte<br />
aylardır süren önemli bir belirsizlik<br />
ortadan kalkmış oldu. Merkez Bankası<br />
(MB) Başkanı’nın ataması aslında her<br />
dönemde ekonomi gündemini meşgul eden<br />
önemli konulardan biri olmuştur. Fakat son<br />
dönemde yaşanan faiz indirim tartışmaları<br />
dikkate alındığında yeni başkanın kim<br />
olacağı piyasa<br />
tarafından daha<br />
dikkatle takip<br />
ediliyordu. Yeni<br />
başkanla birlikte<br />
MB üzerindeki<br />
siyasi baskının daha<br />
da artabileceği ve<br />
aşırı genişleyici<br />
bir para politikası<br />
noktasında adımlar<br />
atılacağı konusunda<br />
piyasaların biraz<br />
endişeli olduğu<br />
biliniyordu. Atama<br />
kararının basına<br />
yansımasının ardından döviz, hisse senedi<br />
ve tahvil piyasalarındaki ilk fiyatlamalara<br />
bakıldığında Banka içerisinden birinin<br />
atanmasının olumlu karşılandığı görülüyor.<br />
Piyasalar tarafında görülen ilk tepkiler<br />
olumlu olmakla birlikte yeni dönemde<br />
para politikasının duruşunda önemli<br />
bir değişiklik olup olmayacağı piyasa<br />
oyuncuları tarafından yakından<br />
izlenecektir. Bu anlamda yeni dönemde para<br />
politikasının duruşuna ilişkin bir öngörüde<br />
bulunmadan önce mevcut durumu ve<br />
çerçeveyi de değerlendirmek gerekir diye<br />
düşünüyorum.<br />
Merkez Bankası 2006’dan bu yana<br />
açık enflasyon hedeflemesi politikasını<br />
uyguluyor. Yıl sonunda enflasyon hedefine<br />
ulaşmak veya ulaşamamak enflasyon<br />
hedeflemesi rejimi altında para politikasının<br />
performansını değerlendirmede en<br />
önemli unsur<br />
olarak karşımıza<br />
çıkıyor. Bu<br />
anlamda enflasyon<br />
hedeflemesi<br />
rejiminin<br />
uygulandığı son<br />
10 yılda MB’nin<br />
sadece üç defa<br />
hedefi yakaladığı<br />
görülüyor. Özellikle<br />
dışsal faktörleri<br />
dikkate almadan<br />
sadece hedeflenen<br />
ve gerçekleşen<br />
enflasyon<br />
rakamlarına bakarak para politikası<br />
başarısız olmuştur demek politika<br />
yapıcılara haksızlık olabilir. Örneğin,<br />
2012’den bu yana ekonomik büyümedeki<br />
yavaşlamaya rağmen MB hiçbir yılda<br />
enflasyon hedefini tutturamadı. Fakat bu<br />
sapmada, Türk Lirası’nda son iki yıldır<br />
görülen değer kaybı ve gıda fiyatlarındaki<br />
artış gibi Banka’nın kontrolü dışındaki<br />
dışsal faktörlerin çok ciddi etkisi oldu.<br />
<strong>HAZAR</strong> <strong>WORLD</strong><br />
43
Change language